之前奶爸曾预测，银保监会大大再次出手监管增额寿，只是早晚的事情。

没想到这一天来得这么快：

11月18日，银保监会发布《关于近期人身保险产品问题的通报》，

其中重点点名增额终身寿险。

 

设计过于激进（优秀）的产品，需要下架调整：

• 增额比例＞产品定价利率的；
• 利润测试的投资收益率假设超过公司近5年平均投资收益率水平；
• 产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用；

......

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受此影响，已经明确下架的高收益产品有：

• 金盈卫：11月30日停售；
• 国联益利多：12月4日停售；
• 信泰如意尊3.0、瑞祥人生等产品也随时可能下线。

停售消息一波接一波，不少业内人士预测：

3.5%复利时代即将终结！

这样的担忧，或许并不是空穴来风。

01

3.5%为何可能成为时代天花板？

如果放在早些年，3.5%复利收益率的储蓄险，

或许很多人都不屑一顾，就这？

买房、炒股、买基金，收益率分分钟甩它几十条街。

之所以渐渐活成了时代的天花板，是因为——

1、利率下行，保本锁息成香饽饽

这几年来，经济增速放缓，

从2022年到2035年经济运行的空间是4%—5%左右。

房住不炒的政策深入人心，房地产熄火，投资买房投入大、回报率却是未知数。

低利率时代到来，钱存银行也越来越不划算。

尤其是今年以来，接连降息的信号非常明显：

 

首先是银行定期存款。

刚刚过去不久的9月，多家国有大行、股份制银行再度集体下调个人存款利率。

目前，1年期存款利率已经跌到1字头，

存久一点，3年或5年？

不好意思，最多也只能给到3%多一点，

并且奇葩的是有些银行，存3年给你3%，存5年反而只能给2.75%左右，

也就是“利率倒挂”，银行并不欢迎我们长时间把钱存进去，

因为它们也担心承受不起长期持续的“高利息”。

靠存款利息过日子变得越来越不现实。

 

其次，无风险理财的天花板——国债，

这几年收益也在持续走低，今年到目前为止已经三连降，

9月份发行的储蓄型国债，3年期国债票面利率只有3.05%，5年期国债票面利率3.22%。

 

而十年期国债利率，已经掉到2字头：

 

即使这样，每次国债开售，还是会遭到疯抢

震惊，400亿国债开售1分钟被抢光

银行理财呢？打破刚兑，不再保本，有涨有跌才是常态。

 

甚至，有些产品还化身成“理财刺客”，

出现了“1万元银行理财15个月仅赚9元”这样的奇葩事件。

而以年金险、增额寿为代表的储蓄型保险，有个显著的优势：

那就是安全、稳定且利率锁定终身。

 

以增额寿为例，简单来说，就是不管其它理财产品利率如何跌跌不休，

从你投保的一刻起，你的收益就已经被锁死。

要知道一些优秀的产品，长期持有，复利收益率可以超过3.49%，接近3.5%的预定利率。

 

尤其是随着中国经济进入了后疫情时代的转型期，

大家更看中产品的“安全感”，

可以长期锁定利率的增额寿，瞬间击中了大部分人的需求。

大浪淘沙，无疑增额寿就是脱颖而出的那一个。

2、保司投资收益率降低，利差损风险加大

保险是民生产业，但保险公司开门做生意，自然是要赚钱的。

盈利方式来源于三差：死差、费差和利差。

利差简单来说就是保险公司收到保费、拿客户的钱去投资，再按合同约定将一部分收益返给客户。

如果实际收益超过产品设计时定的预定利率，就盈利，反之则亏损。

一般来说，保险公司投资的项目大头都是偏向稳健类型，

比如债券、银行存款等等。

可是随着利率下行，保险公司的这些“稳赚”低风险资产，投资收益也跟着变低。

有数据显示：

近十年，我国保险行业的平均投资收益率不过5%。

 

今年上半年，61家非上市寿险公司的总投资收益率中位数是2.09%，

总投资收益率高于3%的公司数量只有4家。

虽然也有一小部分高风险投资，如股票等，

但向来“稳字当头”的监管，也不太允许保险公司投资太多股票。

高风险收益不确定，稳赚的低风险收益在逐渐缩水，

各大保司将来要兑付3.5%的增额寿，可能会产生比较大的利差损。

上有银保监会大大在施压，下有资产端收益在承压，

负债端（保费）的成本降低（定价利率）也就迫在眉睫了。

3、储蓄险利率下调，有迹可循

其实古早的时候，储蓄险的利率远不止3.5%。

上世纪90年代，曾出现不少预定利率在8.8%左右的产品。

 

可1996 年 5 月起至 2002 年 2 月这不到 6 年时间里，央行连续八次下调了利率。

于是，为了预防保险公司的经营风险，储蓄险的利率也跟着一路下行。

收益率8.8%这样的神仙产品，是再也买不到了。

1999年，保监会下发《关于调整寿险保单预订利率的紧急通知》：

 

一脚踩停了几乎所有高利率保单，规定保险产品预定利率上限为2.5%，即日执行。

不过，随着 2013 年之后监管放松，传统年金保险预定利率最高可达到4.025%。

但是，伴随着全球经济下行、多国进入负利率时代，

2019年，预定利率4.025%的年金险被叫停，

在此之后上线的产品，大部分利率都降为3.5%左右。

2020年以来，受新冠疫情影响，全球经济环境遭遇重创，

安全稳健、可锁定长期收益的增额寿逐渐成为当红炸子鸡。

在此期间，银保监会大大也依旧没有放松对储蓄险的监管。

2022年年初，印发的人身险产品“负面清单”中指出：

• 增额寿减保比例设计不合理；
• 加保设计存在变相突破定价利率风险。

 

 

变相收紧了增额寿的加减保政策。

而且，相信不少朋友也发现了，

今年新出的产品，回本速度、产品收益率，整体都不如从前。

包括我们开头提到的《关于近期人身保险产品问题的通报》，

也是再次加强对增额寿险的监管。

3.5%利率的储蓄险可能很快就会退出历史舞台。

02

买不到增额寿险，我买别的有什么不同？

 

很多人会说，买不到增额寿险，

 

我还能买国债、大额存单啊。

这两种当然也是不错的投资方式。

但是，前面我们提到，

买国债，你有没有那么快手速另说，它收益利率也在逐年下降，

而且它锁定利率周期短，一般是3年、5年，最长也就是10年。

到期后，你可能还要面临再投资风险，

此时的利率也不再是当年的利率。

利率低1个点，以后我们想要达到同样的收益水平，本金就要增加不少。

 

大额存单也同样如此，不仅利率也在逐年下行，

而且它的起步门槛非常高——20万起，不是一般家庭可以买得起。

而增额终身寿险门槛低，不少产品几千元就可以上车，利率锁定终身、复利收益不俗，

并且即使一下子无法拿出一大笔闲散资金，

也可以通过5年、10年、20年等中长期缴费，细水长流地实现财富的积累和增值。

可以说，不管是普通工薪阶层，还是高资产人群，

都可以通过增额寿实现保单终身利益保障。

尤其是，现在市场上还留有不少高收益又灵活的产品，

比如益利多、增多多3号、金盈卫等等。

例如益利多，综合表现堪称现有增额寿的王者，

现价增长速度快，投保后IRR很快能突破3.4%，

长期收益率无限接近3.5%的预定利率，

保单灵活性高，加减保规则宽松，更是少有的把加保写入合同的产品。

 

趁着还有机会，更应该要抓紧时间上车！

03

写在最后

 

随着监管的进一步加强，优秀产品频频下架。

这意味着现在我们锁定的3.5%复利的储蓄险，

很有可能是往后余生低风险收益率的天花板。

如果你有资金规划、养老或者给孩子购买教育金需求，

错过了当年的8.8%、4.025%，就请珍惜现在的3.5%。