中证智能财讯 方正电机（002196）8月16日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入10.16亿元，同比下降5.00%；归母净利润2665.35万元，同比扭亏；扣非净利润1024.34万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，同比增长464.89%；报告期内，方正电机基本每股收益为0.0534元，加权平均净资产收益率为2.11%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1641.01万元，其中非流动资产处置损益为1010.88万元。

以8月15日收盘价计算，方正电机目前市盈率（TTM）约为-11.46倍，市净率（LF）约2.56倍，市销率（TTM）约1.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.7亿元，同比增长14.40%，环比增长28.01%；归母净利润1848.15万元，同比增长269.72%，环比增长126.16%；扣非净利润1425.1万元，同比增长181.81%，环比增长455.60%。

资料显示，公司主要从事微特电机、新能源汽车驱动电机、汽车电子(发动机控制器)及家电智能控制器的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，汽车应用类收入5.55亿元，占营业收入的54.68%；智能控制器收入3.44亿元，占营业收入的33.87%；缝纫机应用类收入0.89亿元，占营业收入的8.80%。

2023年上半年，公司毛利率为15.44%，同比上升4.15个百分点；净利率为2.63%，较上年同期上升3.16个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为14.72%，同比上升2.38个百分点，环比下降1.64个百分点；净利率为3.23%，较上年同期上升5.52个百分点，较上一季度上升1.36个百分点。

分产品看，汽车应用类、智能控制器、缝纫机应用类2023年毛利率分别为10.39%、20.70%、18.70%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.11%，较上年同期增长2.59个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.86%，较上年同期增长2.38个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.95亿元，同比增长464.89%；筹资活动现金流净额1.41亿元，同比增加270.02万元；投资活动现金流净额-3.59亿元，上年同期为-3.12亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为4052.94万元，上年同期为-34991.42万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为121.07%，净现比为730.51%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.33次（2022年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业13/19）；固定资产周转率为1.34次，上年同期为2.68次（2022年上半年行业平均值为2.69次，公司位居同行业11/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.37次、2.08次。

2023年上半年，公司期间费用为1.55亿元，较上年同期增加1255.80万元；期间费用率为15.27%，较上年同期上升1.94个百分点。其中，销售费用同比增长41.95%，管理费用同比下降1.13%，研发费用同比下降0.64%，财务费用由去年同期的-395.63万元变为598.42万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加72.85%，占公司总资产比重上升5.68个百分点；存货余额较上年末减少26.20%，占公司总资产比重下降3.60个百分点；在建工程较上年末增加36.20%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；应收账款较上年末减少4.94%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少26.89%，占公司总资产比重下降8.19个百分点；长期借款较上年末增加64.02%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；短期借款较上年末增加13.65%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加7.99%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.51亿元，占净资产的26.86%，较上年末减少1.25亿元。其中，存货跌价准备为5965.92万元，计提比例为14.52%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为66.76%，相比上年末减少0.18个百分点；有息资产负债率为21.89%，相比上年末增加4.59个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.84。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为银华心选一年持有期混合型证券投资基金、银华基金-北京诚通金控投资有限公司-银华基金-诚通金控4号单一资产管理计划、肖润颖，取代了一季度末的全国社保基金四零三组合、全国社保基金一零七组合、华夏收入混合型证券投资基金。在具体持股比例上，翁伟文持股有所上升，张敏、华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金、银华基金-工银安盛人寿保险有限公司-银华基金-工银安盛人寿单一资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.7万户，较一季度末增长了2787户，增幅8.16%；户均持股市值由一季度末的10.66万元下降至9.50万元，降幅为10.88%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。