“电子烟第一股”彻底崩塌。

近日，电子烟“一哥”原母公司吴昕科技披露的最新财报显示，2023年第二季度，公司实现营收3.8亿元，同比暴跌83.1%；非美国通用会计准则调整后净利润仅为8620万元，同比下滑86.4%。
从2023年上半年整体情况来看，吴昕科技上半年营收为5.67亿元，同比大幅下滑85.6%；非美国通用会计准则调整后净利润2.7亿元，同比下降73%。
惨淡的业绩下，昔日电子烟市场“一哥”的股价也在不断崩盘。
截至最新收盘，吴昕科技的美国股价报1.50美元。与上市之初的最高价(35美元)相比，累计跌幅已达95.8%，总市值蒸发527亿美元(约合人民币3800亿元)。
财报显示，吴昕科技第二季度毛利率为26.1%，2022年同期为43.8%。下降的主要原因是自2022年11月1日起，电子烟纳入消费税征收范围，采用从价率法计税。生产(进口)环节税率为36%，批发环节税率为11%。

此外，吴昕科技高层也将业绩下滑归咎于“违规产品”。该公司创始人、董事长兼首席执行官王赢表示，最近非法产品的泛滥影响了行业复苏的步伐。
吴昕科技首席财务官鲁超也表示，面对外部挑战，特别是非法产品的干扰，公司在第二季度仍然专注于提高运营效率和盈利能力。
事实上，新国标出台后，已经被禁止的果味电子烟已经成为“稀缺品”，一些“地下”电子烟生产厂家和经销商仍在无证生产销售果味电子烟。
据官方报道，2023年以来，各地查获了大量标有“奶茶杯”、“可乐罐”字样的电子烟。这些电子烟的外观和各种水果的味道都很卡通。
制售假冒电子烟的成本只有几元/支，但通过灰色渠道卖给消费者的价格却高达一两百元。在暴利的诱惑下，越来越多的人顶风作案。这个黑色产业链的形成。
在股市博弈下，假冒电子烟的大量涌入，无疑会对已经取得相关生产销售手续的电子烟生产企业造成极大的冲击。
监管风暴
吴昕科技的业绩和股价暴跌的时间与监管节奏密切相关。
2022年3月11日，我国《电子烟管理办法》发布，行业内公司需要获得许可才能制造和销售产品，包括一次性电子烟设备。
受此影响，美国吴昕科技股价当天暴跌20%。
对雾芯技术影响较大的是，随后发布的电子烟新国标对雾化区的基本成分、工艺、添加剂、温度都做了明确。新国标要求气雾剂应含有尼古丁，不得诱导未成年人，不得使产品的特征香味呈现除烟草以外的其他香味。
禁止生产“水果味”电子烟无疑是对吴昕科技的重大打击。数据显示，其他类型的产品如果味香精曾经占据约90%的市场份额。
禁止销售“水果味”电子烟后，电子烟对消费者的吸引力大大降低。据艾媒咨询《2021年第一季度中国电子烟行业发展现状及市场调研分析报告》显示，在电子烟产品选择的诸多因素中，口感排在第一位，占比70.9%。
受政策影响，吴昕科技紧急调整生产标准。财报显示，2022年第四季度，吴昕科技的产品开发成本同比增长超过700%。

然而，更严格的监管随之而来。2022年9月底，国家烟草专卖局发布了《关于加强电子烟监管的通知》，指出了一系列相关注意事项。到2022年11月，监管机构将开始对电子烟征收36%的消费税。
作为行业龙头，消费税的征收对吴昕科技有着不可估量的影响。2023年以来的业绩大受影响。
近年来，世卫组织每年都会发布一份全球烟草流行报告。2023年的报告于今年7月31日发布。在报告中，世卫组织不断敦促各国加强对电子烟的监管。
其中提到，2022年，34个国家全面禁止销售电子烟，42个国家全面禁止人们在公共场所吸电子烟，比去年多了几个。
这意味着加强监管仍将是未来的大趋势。
曾经的精彩瞬间
吴昕科技的主营业务是RELX约克牌电子雾化器的研发、设计和销售。
增长速度可以用一踩出风口就“暴涨”来形容。
2018年1月，约克品牌正式成立，短短几个月，成为国内最畅销的电子烟品牌。
风声之下，资本疯狂。成立仅5个月的约克，斩获源资本和IDG资本3800万人民币融资。
在资本的加持下，约克与腾讯、百度等巨头达成战略合作。2020年第二季度，约克的市场份额迅速达到74%，几乎垄断了电子烟市场。

2021年1月22日，成立仅三年的吴昕科技成功登陆纽交所，成为“电子烟第一股”。
上市首日，吴昕科技发行价为12美元/股，盘中大幅飙升。截至当天收盘，吴昕科技报29.51美元/股，单日涨幅145.9%，总市值458亿美元(约合人民币3000亿元)。
吴昕科技的创始人是王赢，年仅39岁，持股比例为54.3%。上市首日，她的总价值超过1600亿元，成为仅次于碧桂园大股东杨的第二大女富豪。
出道就是巅峰。
吴昕科技上市首日的股价是其股价的最高点。截至9月8日，吴昕科技美股股价仅为1.50美元，总市值仅为23亿美元。
对于吴昕科技来说，未来电子烟市场能否持续增长空是市场关注的焦点之一。
在国内市场，随着国内电子烟配额制度的实施，国内电子烟企业的销售上限实际上已经被设定。
此外，开始在电子烟市场强势布局的中烟，凭借渠道和品牌的垄断地位，也开始抢占市场份额。同时，《电子烟管理办法》第二十条规定，不得独家经营电子烟的销售，这意味着约克未来的生存版图将更加狭窄。
这意味着在目前不确定的市场环境下，约克的未来仍然非常严峻。