中证智能财讯 长园集团（600525）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入38.71亿元，同比增长13.85%；归母净利润8214.29万元，同比下降45.47%；扣非净利润7611.59万元，同比下降28.60%；经营活动产生的现金流量净额为-3.17亿元，上年同期为-2.77亿元；报告期内，长园集团基本每股收益为0.0625元，加权平均净资产收益率为1.62%。

以8月29日收盘价计算，长园集团目前市盈率（TTM）约为10.67倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为0.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.78亿元，同比增长11.02%，环比增长15.95%；归母净利润6631.03万元，同比下降35.12%，环比增长318.82%；扣非净利润6640.82万元，同比下降17.33%，环比增长584.07%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，智能电网设备与能源互联网技术服务收入24.79亿元，同比增长15.93%，占营业收入的64.05%；消费类电子智能设备收入11.41亿元，同比增长4.15%，占营业收入的29.49%；磷酸铁锂材料收入2.20亿元，同比增长49.55%，占营业收入的5.68%。

2023年上半年，公司毛利率为34.20%，同比下降2.18个百分点；净利率为1.90%，较上年同期下降3.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为33.82%，同比下降2.77个百分点，环比下降0.82个百分点；净利率为2.80%，较上年同期下降3.44个百分点，较上一季度上升1.94个百分点。

分产品看，智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子智能设备、磷酸铁锂材料2023年上半年毛利率分别为33.38%、41.34%、6.26%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.62%，较上年同期下降2.68个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.60%，较上年同期下降1.47个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-3.17亿元，同比减少3988.19万元，主要系报告期销售订单增加导致采购物料增加；筹资活动现金流净额5.54亿元，同比增加8.47亿元，主要系本报告期收到的票据融资款较上年同期增加所致；投资活动现金流净额-5799.22万元，上年同期为7288.08万元，主要系本报告期实缴格金新能源等公司注册资本支付的现金较上年同期增加1.18亿所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为7.41亿元，相比上年同期增长953.42%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为101.17%，净现比为-386.24%。

2023年上半年，公司期间费用为13.03亿元，较上年同期增加1.53亿元；但期间费用率为33.67%，较上年同期下降0.15个百分点。其中，销售费用同比增长15.37%，管理费用同比增长8.03%，研发费用同比增长9.9%，财务费用同比增长40.79%。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期公司营业收入增长；管理费用的变动主要因为本报告期集团有计提股权激励费用；财务费用的变动主要因为报告期汇兑损失较上年同期增加；研发费用的变动主要因为公司增加研发投入。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加58.57%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；应收账款较上年末增加14.93%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；固定资产较上年末增加0.44%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；存货余额较上年末增加8.55%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司其他流动负债较上年末增加251.50%，占公司总资产比重上升6.26个百分点；长期借款较上年末增加1431.16%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；短期借款较上年末减少12.81%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少25.35%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为27.37亿元，占净资产的52.95%，较上年末增加2.16亿元。其中，存货跌价准备为1.67亿元，计提比例为5.74%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为62.53%，相比上年末增加2.85个百分点；有息资产负债率为20.26%，相比上年末减少2.02个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.70。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳市泰湾壹号投资合伙企业(有限合伙)、长园科技集团股份有限公司-2022年员工持股计划，取代了一季度末的马骁雷、杨生良。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，深圳市藏金壹号投资企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.14万户，较一季度末下降了3057户，降幅6.88%；户均持股市值由一季度末的16.51万元上升至18.69万元，增幅为13.20%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断