中证智能财讯 大连重工（002204）8月22日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入62.27亿元，同比增长26.75%；归母净利润2.23亿元，同比增长35.48%；扣非净利润1.41亿元，同比增长34.68%；经营活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，上年同期为-4.67亿元；报告期内，大连重工基本每股收益为0.1154元，加权平均净资产收益率为3.30%。

公告显示，归母净利润变化主要由于公司本期营业收入同比增长，尤其是工程总包项目产品和冶金设备产品营业收入同比增长。

报告期内，公司合计非经常性损益为8185.16万元，其中计入当期损益的政府补助为3027.65万元。

以8月21日收盘价计算，大连重工目前市盈率（TTM）约为26.69倍，市净率（LF）约1.35倍，市销率（TTM）约0.79倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入35.94亿元，同比增长30.23%，环比增长36.51%；归母净利润1.09亿元，同比增长14.87%，环比下降4.71%；扣非净利润6271.12万元，同比下降11.26%，环比下降20.02%。

资料显示，公司主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售，为冶金、港口、能源、矿山、工程、交通、航空航天、造船等国民经济基础产业提供大型高端装备和智能服务解决方案。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，物料搬运设备板块收入16.49亿元，同比下降1.95%，占营业收入的26.48%；冶金设备板块收入14.49亿元，同比增长85.82%，占营业收入的23.28%；新能源设备板块收入13.60亿元，同比增长3.74%，占营业收入的21.83%。

2023年上半年，公司毛利率为19.31%，同比上升0.32个百分点；净利率为3.58%，较上年同期上升0.34个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.96%，同比上升1.20个百分点，环比上升1.55个百分点；净利率为3.03%，较上年同期下降0.26个百分点，较上一季度下降1.31个百分点。

分产品看，物料搬运设备板块、冶金设备板块、新能源设备板块2023年上半年毛利率分别为17.98%、22.66%、21.64%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.30%，较上年同期增长0.81个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.81%，较上年同期增长0.52个百分点。

2023年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.28亿元，同比增加2.39亿元；筹资活动现金流净额6.78亿元，同比增加6.78亿元；投资活动现金流净额-7.67亿元，上年同期为4826.36万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-6.29亿元，上年同期为-2.36亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为67.31%，净现比为-102.42%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.24次（2022年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业18/47）；固定资产周转率为2.69次，上年同期为2.08次（2022年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业22/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.61次、0.84次。

2023年上半年，公司期间费用为9.39亿元，较上年同期增加2.17亿元；期间费用率为15.09%，较上年同期上升0.39个百分点。其中，销售费用同比增长5.14%，管理费用同比增长11.31%，研发费用同比增长41.51%，财务费用由去年同期的-7280.03万元变为-2185.07万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期发生的借款利息增加，受汇率影响汇兑收益减少。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少11.70%，占公司总资产比重下降4.36个百分点；应收账款较上年末增加19.86%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；在建工程较上年末增加606.62%，占公司总资产比重上升1.69个百分点，主要系本期投资房屋与设备未达到预定可使用状态，未转入固定资产；预付款项较上年末增加22.64%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加167.31%，占公司总资产比重上升2.91个百分点，主要系本期新增银行借款；应付账款较上年末增加13.03%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；合同负债较上年末减少5.50%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；其他流动负债较上年末减少8.59%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为56.24亿元，占净资产的82.19%，较上年末减少7.45亿元。其中，存货跌价准备为1.14亿元，计提比例为1.98%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为69.55%，相比上年末增加0.31个百分点；有息资产负债率为4.91%，相比上年末增加3.00个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.30，速动比率为0.90。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李东陆、潘华东、黄东豪、李东鑫、邸学逊，取代了一季度末的万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金、广发中证金融资产管理计划、林强、富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)、沙江。在具体持股比例上，于鑫、杨群星持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为9.36万户，较一季度末下降了5744户，降幅5.78%；户均持股市值由一季度末的10.07万元上升至10.60万元，增幅为5.26%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。