中证智能财讯 保隆科技（603197）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入26.16亿元，同比增长26.80%；归母净利润1.84亿元，同比增长194.33%；扣非净利润1.46亿元，同比增长243.60%；经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元，上年同期为-680.42万元；报告期内，保隆科技基本每股收益为0.89元，加权平均净资产收益率为7.21%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司空气悬架、传感器等新业务快速成长，TPMS等成熟业务进一步获取市场份额。

以8月29日收盘价计算，保隆科技目前市盈率（TTM）约为35.98倍，市净率（LF）约为4.53倍，市销率（TTM）约为2.27倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.3亿元，同比增长30.19%，环比增长20.45%；归母净利润9064.09万元，同比增长404.50%，环比下降2.92%；扣非净利润7473.4万元，同比增长989.46%，环比增长5.27%。

半年报显示，公司致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售。

2023年上半年，公司毛利率为27.78%，同比上升0.43个百分点；净利率为7.24%，较上年同期上升4.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为27.39%，同比上升0.86个百分点，环比下降0.85个百分点；净利率为6.59%，较上年同期上升4.64个百分点，较上一季度下降1.43个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.21%，较上年同期增长4.41个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.00%，较上年同期增长2.03个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.56亿元，同比增加1.63亿元，主要系盈利增加、存货管理改善所致；筹资活动现金流净额5.41亿元，同比增加2.74亿元，主要系报告期内扩大了银行融资规模所致；投资活动现金流净额-3.63亿元，上年同期为-3.52亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.71亿元，上年同期为-1.67亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为106.38%，净现比为84.76%。

2023年上半年，公司期间费用为5.06亿元，较上年同期增加4266.10万元；但期间费用率为19.35%，较上年同期下降3.12个百分点。其中，销售费用同比增长12.59%，管理费用同比增长9.04%，研发费用同比增长27.15%，财务费用同比下降42.81%。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内因欧元和美元汇率波动产生汇兑收益1051.52万元，而上年同期汇兑损失2848.30万元；研发费用的变动主要因为新项目较多，增加了研发人员，职工薪酬增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加41.19%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；在建工程较上年末增加57.11%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；存货余额较上年末减少0.75%，占公司总资产比重下降2.32个百分点；固定资产较上年末增加2.13%，占公司总资产比重下降1.55个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加70.62%，占公司总资产比重上升8.64个百分点；应付账款较上年末减少16.85%，占公司总资产比重下降3.84个百分点；短期借款较上年末减少6.24%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.19%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为15.19亿元，占净资产的56.95%，较上年末减少1150.21万元。其中，存货跌价准备为3997.99万元，计提比例为2.57%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为59.38%，相比上年末增加1.50个百分点；有息资产负债率为37.96%，相比上年末增加5.97个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.08。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、宋瑾，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、大家人寿保险股份有限公司-万能产品。在具体持股比例上，陈洪凌、张祖秋、国投招商投资管理有限公司-先进制造产业投资基金二期(有限合伙)、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、冯美来、信澳新能源产业股票型证券投资基金、陈洪泉、全国社保基金一一五组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.38万户，较一季度末下降了6055户，降幅30.44%；户均持股市值由一季度末的42.59万元上升至81.94万元，增幅为92.39%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。