中证智能财讯 九号公司（689009）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入43.80亿元，同比下降9.13%；归母净利润2.22亿元，同比下降12.97%；扣非净利润2.11亿元，同比下降10.46%；经营活动产生的现金流量净额为10.58亿元，同比增长7.67%；报告期内，九号公司基本每股收益为3.11元，加权平均净资产收益率为4.39%。

以8月24日收盘价计算，九号公司目前市盈率（TTM）约为52.37倍，市净率（LF）约为4.18倍，市销率（TTM）约为2.26倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入27.18亿元，同比下降6.37%，环比增长63.55%；归母净利润2.05亿元，同比下降5.62%，环比增长1070.99%；扣非净利润2.11亿元，同比下降1.41%，环比增长25113.43%。

半年报显示，公司主营业务为智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展，依托自身在技术创新、工业设计、供应链管理、品牌推广等多方面积累的竞争优势，已经形成包括电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车、服务机器人等品类丰富的产品。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，电动两轮车收入15.75亿元，同比增长69.44%，占营业收入的35.97%；零售滑板车收入11.43亿元，同比下降26.75%，占营业收入的26.10%；共享滑板车及配件收入6.97亿元，同比下降48.00%，占营业收入的15.91%。

2023年上半年，公司毛利率为27.65%，同比上升2.81个百分点；净利率为5.07%，较上年同期下降0.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为27.30%，同比上升0.59个百分点，环比下降0.92个百分点；净利率为7.53%，较上年同期上升0.04个百分点，较上一季度上升6.49个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.39%，较上年同期下降1.37个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.93%，较上年同期下降1.58个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为10.58亿元，同比增长7.67%；筹资活动现金流净额1435.12万元，同比减少1.23亿元，主要系去年同期取得借款收到现金所致；投资活动现金流净额-2.80亿元，上年同期为-4163.87万元，主要系报告期购置土地使用权支出所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为8.06亿元，相比上年同期下降26.58%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为129.17%，净现比为475.84%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.58次（2022年上半年行业平均值为0.48次，公司位居同行业7/17）；固定资产周转率为4.75次，上年同期为8.18次（2022年上半年行业平均值为3.94次，公司位居同行业3/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.14次、1.89次。

2023年上半年，公司期间费用为9.13亿元，较上年同期增加1.13亿元；期间费用率为20.85%，较上年同期上升4.23个百分点。其中，销售费用同比增长44.48%，管理费用同比增长17.15%，研发费用同比增长12.32%，财务费用由去年同期的-5230.84万元变为-1.60亿元。

资料显示，销售费用变动主要因为本报告期加大业务宣传力度，宣传与广告费增加以及股份支付费用、售后服务费增加；管理费用变动主要因为本报告期内薪酬调整导致人工成本上涨以及股份支付费用增加；财务费用变动主要因为报告期汇兑收益以及利息收入增加；研发费用的变动主要因为本报告期股份支付费用增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加27.01%，占公司总资产比重上升6.24个百分点；存货余额较上年末减少15.11%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；无形资产较上年末增加115.91%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；应收账款较上年末减少17.90%，占公司总资产比重下降2.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少18.79%，占公司总资产比重下降4.53个百分点；合同负债较上年末减少6.43%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；其他流动负债较上年末增加2.83%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少6.36%，占公司总资产比重下降0.04个百分点。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为47.08%，相比上年末减少0.27个百分点；有息资产负债率为0.47%，相比上年末减少0.04个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.29。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为Megacity Industrial(Cayman)Co., Limited。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，Sequoia Capital China GF Holdco III－A, Ltd.、People Better Limited、Shunwei TMT III Limited、WestSummit Global Technology Fund, L.P.、Wtmtech Limited、Future Industry Investment (Cayman)Co., Limited、ZhongTouYuanQuan Group Limited、Bumblebee Investment(Cayman)Co., Limited持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.94万户，较一季度末增长了4078户，增幅26.64%；户均持股市值由一季度末的17.57万元下降至13.62万元，降幅为22.48%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。