中证智能财讯 益佰制药（600594）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入14.80亿元，同比增长2.33%；归母净利润1.28亿元，同比增长0.84%；扣非净利润1.04亿元，同比下降12.28%；经营活动产生的现金流量净额为2.02亿元，同比增长76.36%；报告期内，益佰制药基本每股收益为0.162元，加权平均净资产收益率为4.12%。

以8月17日收盘价计算，益佰制药目前市盈率（TTM）约为-10.18倍，市净率（LF）约1.37倍，市销率（TTM）约1.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.96亿元，同比增长4.97%，环比增长16.39%；归母净利润8390.61万元，同比增长9.98%，环比增长90.70%；扣非净利润7225.39万元，同比增长1.73%，环比增长127.13%。

半年报称，公司主要业务为医药工业板块、医疗服务板块、大健康产业板块。

2023年上半年，公司毛利率为71.24%，同比下降2.54个百分点；净利率为8.23%，较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为74.01%，同比下降0.41个百分点，环比上升6.00个百分点；净利率为10.08%，较上年同期下降0.04个百分点，较上一季度上升4.01个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.12%，较上年同期增长0.56个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.83%，较上年同期下降0.01个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.02亿元，同比增长76.36%；筹资活动现金流净额737.26万元，同比减少5.01亿元；投资活动现金流净额-1.23亿元，上年同期为-1.99亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3157.85万元，上年同期为-4679.39万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为106.75%，净现比为158.17%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.27次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业34/74）；固定资产周转率为0.88次，上年同期为1.22次（2022年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业43/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.38次、0.68次。

2023年上半年，公司期间费用为8.68亿元，较上年同期减少2847.52万元；期间费用率为58.68%，较上年同期下降3.33个百分点。其中，销售费用同比下降4.91%，管理费用同比增长14.73%，研发费用同比下降7.0%，财务费用同比下降82.97%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末减少84.43%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；货币资金余额较上年末增加13.72%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；应收账款较上年末减少13.21%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；固定资产较上年末增加5.29%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加7.26%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；合同负债较上年末减少37.65%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应付账款较上年末减少5.64%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；长期借款较上年末减少1.12%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为6.3亿元，占净资产的19.84%，较上年末增加441.76万元。其中，存货跌价准备为7608.37万元，计提比例为10.78%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为33.76%，相比上年末减少0.68个百分点；有息资产负债率为21.72%，相比上年末增加0.17个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.89，速动比率为1.35。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为林妙铃、牟磊，取代了一季度末的曾纪锋、张忠发。在具体持股比例上，吕良丰、张素芬持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，益佰制药15.13%股份处于质押状态。其中，第一大股东窦啟玲质押1.13亿股公司股份，占其全部持股的61.09%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.97万户，较一季度末下降了1101户，降幅1.81%；户均持股市值由一季度末的7.46万元下降至6.99万元，降幅为6.30%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。