中证智能财讯 东南网架（002135）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入65.37亿元，同比增长8.03%；归母净利润2.22亿元，同比下降25.34%；扣非净利润2.10亿元，同比下降16.31%；经营活动产生的现金流量净额为-5.75亿元，上年同期为-7.55亿元；报告期内，东南网架基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.53%。

以8月29日收盘价计算，东南网架目前市盈率（TTM）约为33.92倍，市净率（LF）约为1.16倍，市销率（TTM）约为0.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入33.48亿元，同比增长0.70%，环比增长4.99%；归母净利润8046.41万元，同比下降36.53%，环比下降43.01%；扣非净利润7122.77万元，同比下降19.10%，环比下降48.68%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，钢结构分包收入35.60亿元，同比增长23.47%，占营业收入的54.46%；化纤收入15.46亿元，同比增长13.04%，占营业收入的23.65%；工程总承包收入12.84亿元，同比下降24.63%，占营业收入的19.64%。

2023年上半年，公司毛利率为10.94%，同比下降1.54个百分点；净利率为3.42%，较上年同期下降1.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为10.84%，同比下降1.41个百分点，环比下降0.20个百分点；净利率为2.50%，较上年同期下降1.36个百分点，较上一季度下降1.89个百分点。

分产品看，钢结构分包、化纤、工程总承包2023年上半年毛利率分别为14.04%、2.07%、11.06%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.53%，较上年同期下降1.32个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.74%，较上年同期下降0.62个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-5.75亿元，同比增加1.80亿元；筹资活动现金流净额6.35亿元，同比增加5.76亿元；投资活动现金流净额-1.04亿元，上年同期为-7850.08万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-6.30亿元，上年同期为-7.67亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为92.35%，净现比为-259.43%。

2023年上半年，公司期间费用为4.33亿元，较上年同期增加3716.34万元；期间费用率为6.63%，较上年同期上升0.08个百分点。其中，销售费用同比下降2.89%，管理费用同比下降6.06%，研发费用同比增长19.71%，财务费用同比增长38.94%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末减少0.30%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应收账款较上年末增加6.64%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；存货余额较上年末增加3.75%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；在建工程较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加42.12%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；应付账款较上年末增加5.86%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；长期借款较上年末减少15.94%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；合同负债较上年末减少22.04%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为21.92亿元，占净资产的34.8%，较上年末增加7913.46万元。其中，存货跌价准备为49.97万元，计提比例为0.02%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为66.78%，相比上年末增加2.36个百分点；有息资产负债率为21.90%，相比上年末增加2.70个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.17。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为赵贵宾、彭自如，取代了一季度末的陈传贤、方建坤。在具体持股比例上，广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，理想资本科技无限2号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.92万户，较一季度末下降了5752户，降幅8.86%；户均持股市值由一季度末的11.52万元上升至12.72万元，增幅为10.42%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。