中证智能财讯 科力尔（002892）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入6.30亿元，同比增长0.42%；归母净利润3492.94万元，同比下降45.77%；扣非净利润4400.61万元，同比下降2.34%；经营活动产生的现金流量净额为2931.15万元，同比下降65.12%；报告期内，科力尔基本每股收益为0.079元，加权平均净资产收益率为2.73%。

以8月24日收盘价计算，科力尔目前市盈率（TTM）约为118.81倍，市净率（LF）约为4.14倍，市销率（TTM）约为4.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.32亿元，同比增长0.06%，环比增长11.77%；归母净利润-1045.52万元，同比下降121.57%，环比下降123.04%；扣非净利润2661.68万元，同比下降7.84%，环比增长53.06%。

资料显示，公司自设立以来，一直专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售，致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商，产品广泛应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D打印、锂电池设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，智能家居类产品收入4.78亿元，同比下降5.15%，占营业收入的75.82%；运动控制类产品收入0.92亿元，同比增长43.68%，占营业收入的14.65%；健康与护理类产品收入0.43亿元，同比下降4.85%，占营业收入的6.77%。

2023年上半年，公司毛利率为18.81%，同比上升0.54个百分点；净利率为5.40%，较上年同期下降4.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.41%，同比上升0.61个百分点，环比上升1.27个百分点；净利率为-3.25%，较上年同期下降17.46个百分点，较上一季度下降18.32个百分点。

分产品看，智能家居类产品、运动控制类产品2023年上半年毛利率分别为17.56%、19.85%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.73%，较上年同期下降2.28个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.11%，较上年同期下降2.41个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2931.15万元，同比下降65.12%；筹资活动现金流净额-2784.04万元，同比减少5646.08万元；投资活动现金流净额-7895.08万元，上年同期为-1.01亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4525.57万元，上年同期为-955.27万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为79.23%，净现比为83.92%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.38次（2022年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业7/19）；固定资产周转率为2.42次，上年同期为2.47次（2022年上半年行业平均值为2.68次，公司位居同行业13/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.81次、2.10次。

2023年上半年，公司期间费用为6724.45万元，较上年同期增加540.77万元；期间费用率为10.68%，较上年同期上升0.82个百分点。其中，销售费用同比增长34.99%，管理费用同比增长2.13%，研发费用同比下降0.99%，财务费用由去年同期的-1031.33万元变为-890.93万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加405.25%，占公司总资产比重上升5.37个百分点；货币资金余额较上年末减少17.89%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；应收账款较上年末增加12.11%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；存货余额较上年末增加14.84%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加34.00%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；长期借款较上年末减少16.43%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；其他流动负债较上年末减少20.39%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；合同负债较上年末增加14.86%，占公司总资产比重上升0.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.6亿元，占净资产的20.66%，较上年末增加3357.24万元。其中，存货跌价准备为715.83万元，计提比例为2.68%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为32.17%，相比上年末增加3.80个百分点；有息资产负债率为12.05%，相比上年末增加0.50个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.15，速动比率为2.53。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为阿巴马百利5号私募证券投资基金、华泰证券股份有限公司、曹冬兴、国泰君安证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司，取代了一季度末的李伟、医美生物科技(海门)有限公司、特发富海股权投资基金管理(深圳)有限公司-深圳特发伯乐产业升级投资合伙企业(有限合伙)、王玉琴、杨连飞。在具体持股比例上，聂鹏举、聂葆生、唐毅、莞香葆春99号私募证券投资基金、蒋鼎文持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.88万户，较一季度末增长了2.26万户，增幅86.23%；户均持股市值由一季度末的15.31万元下降至12.56万元，降幅为17.96%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。