中证智能财讯 创新医疗（002173）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.05亿元，同比增长20.78%；归母净利润亏损345.38万元，上年同期亏损4807.65万元；扣非净利润亏损154.29万元，上年同期亏损5300.37万元；经营活动产生的现金流量净额为1666.11万元，上年同期为-8561.86万元；报告期内，创新医疗基本每股收益为-0.008元，加权平均净资产收益率为-0.18%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-191.09万元，其中非流动资产处置损益为-170.91万元。

以8月17日收盘价计算，创新医疗目前市盈率（TTM）约为-147.96倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约5.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.01亿元，同比增长22.41%，环比下降1.51%；归母净利润-129.39万元，同比增长96.18%，环比增长40.09%；扣非净利润-126.55万元，同比增长96.32%，环比下降356.27%。

资料显示，公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。目前，公司下属建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构。四家医院始终坚持在保障医疗安全的基础上，不断提高医疗技术、完善医疗服务；在提高自身综合实力的同时，更好得满足患者的就诊需求。此外，公司围绕“大专科，小综合”的发展战略，以临床为中心，巩固发展重点科室与特色学科，切实通过内部控制体系的建设和完善，逐步提高医院整体管理水平。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，医疗服务业务收入4.05亿元，同比增长20.71%，占营业收入的99.85%。

2023年上半年，公司毛利率为14.41%，同比上升10.06个百分点；净利率为-0.86%，较上年同期上升13.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为14.58%，同比上升10.72个百分点，环比上升0.35个百分点；净利率为-0.70%，较上年同期上升20.04个百分点，较上一季度上升0.33个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.18%，较上年同期增长2.27个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.49%，较上年同期增长2.09个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1666.11万元，同比增加1.02亿元；筹资活动现金流净额-2808.48万元，同比减少2538.66万元；投资活动现金流净额-4374.57万元，上年同期为5.12亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2622.06万元，上年同期为42251.21万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为104.94%，净现比为-482.4%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.14次（2022年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业12/16）；固定资产周转率为0.33次，上年同期为0.26次（2022年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业15/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.64次、7.94次。

2023年上半年，公司期间费用为5074.12万元，较上年同期减少76.01万元；期间费用率为12.52%，较上年同期下降2.83个百分点。其中，销售费用同比增长6.47%，管理费用同比增长9.02%，财务费用由去年同期的-187.93万元变为-733.24万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少8.41%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；应收账款较上年末增加36.69%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；在建工程较上年末增加9.03%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；固定资产较上年末减少2.51%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少15.06%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；预收款项较上年末增加487409.31%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少22.48%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；合同负债较上年末增加6.18%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3814.63万元，占净资产的2.01%，较上年末减少1110.7万元。其中，存货跌价准备为161.81万元，计提比例为4.07%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为15.92%，相比上年末减少2.65个百分点；有息资产负债率为0.47%，相比上年末减少1.11个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.48。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海一村投资管理有限公司-一村金牛六号私募投资基金、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、中信证券股份有限公司、王卫平、楼来锋，取代了一季度末的易股墨丘利一号私募证券投资基金、锐誉星启6号私募证券投资基金、郝茜、毛岱、陈越孟。在具体持股比例上，上海浦东科技投资有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，创新医疗10.04%股份处于质押状态。其中，第一大股东陈夏英质押3770.00万股公司股份，占其全部持股的48.57%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.29万户，较一季度末增长了2万户，增幅60.66%；户均持股市值由一季度末的9.81万元下降至9.01万元，降幅为8.15%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断