中证智能财讯 京东方A（000725）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入801.78亿元，同比下降12.48%；归母净利润7.36亿元，同比下降88.84%；扣非净利润亏损15.84亿元，上年同期盈利42.39亿元；经营活动产生的现金流量净额为162.44亿元，同比下降42.22%；报告期内，京东方A基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.50%。

报告期内，公司合计非经常性损益为23.20亿元，其中计入当期损益的政府补助为27.21亿元，少数股东权益影响额（税后）为-6.89亿元。

以8月28日收盘价计算，京东方A目前市盈率（TTM）约为86.26倍，市净率（LF）约为1.13倍，市销率（TTM）约为0.87倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入422.04亿元，同比增长2.60%，环比增长11.14%；归母净利润4.88亿元，同比下降77.87%，环比增长97.52%；扣非净利润8349.15万元，同比下降88.53%，环比增长105.01%。

资料显示，公司主要业务：显示器件、物联网创新业务、传感器及解决方案、MLED、智慧医工、“N”方面业务。

2023年上半年，公司毛利率为9.03%，同比下降9.65个百分点；净利率为-2.08%，较上年同期下降5.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为11.01%，同比下降4.35个百分点，环比上升4.17个百分点；净利率为-1.02%，较上年同期下降0.99个百分点，较上一季度上升2.23个百分点。

分产品看，显示器件业务、物联网创新业务、智慧医工业务2023年上半年毛利率分别为6.01%、8.61%、19.86%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.50%，较上年同期下降4.30个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.00%，较上年同期下降1.03个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为162.44亿元，同比下降42.22%；筹资活动现金流净额-188.15亿元，同比减少156.37亿元；投资活动现金流净额-20.23亿元，上年同期为-228.42亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为139.32亿元，上年同期为-32.33亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为117.22%，净现比为2207.59%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.20次（2022年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业32/42）；固定资产周转率为0.38次，上年同期为0.42次（2022年上半年行业平均值为1.62次，公司位居同行业35/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.88次、3.01次。

2023年上半年，公司期间费用为103.65亿元，较上年同期减少4.63亿元；但期间费用率为12.93%，较上年同期上升1.11个百分点。其中，销售费用同比增长3.49%，管理费用同比下降7.3%，研发费用同比下降1.77%，财务费用同比下降33.21%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末减少43.33%，占公司总资产比重下降4.31个百分点；固定资产较上年末增加5.58%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；存货余额较上年末增加12.48%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；货币资金余额较上年末减少7.09%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末减少1.63%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少8.37%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应付账款较上年末增加4.92%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；短期借款较上年末减少40.28%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为256.31亿元，占净资产的19.86%，较上年末增加28.43亿元。其中，存货跌价准备为79.19亿元，计提比例为23.6%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为52.61%，相比上年末增加0.65个百分点；有息资产负债率为35.01%，相比上年末减少0.23个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.56，速动比率为1.26。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为许丽丽，取代了一季度末的北京亦庄投资控股有限公司。在具体持股比例上，北京国有资本运营管理有限公司、香港中央结算有限公司、北京京东方投资发展有限公司、北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)、合肥建翔投资有限公司、福清市汇融创业投资集团有限公司、宁夏日盛高新产业股份有限公司、信泰人寿保险股份有限公司-传统产品、北京电子控股有限责任公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为128.8万户，较一季度末下降了4.4万户，降幅3.31%；户均持股市值由一季度末的12.43万元下降至11.83万元，降幅为4.83%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。