中证智能财讯 中远海控（601919）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入918.43亿元，同比下降56.43%；归母净利润165.61亿元，同比下降74.46%；扣非净利润165.20亿元，同比下降74.39%；经营活动产生的现金流量净额为132.62亿元，同比下降88.22%；报告期内，中远海控基本每股收益为1.03元，加权平均净资产收益率为7.85%。公司2023年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派5.1元（含税）。

以8月29日收盘价计算，中远海控目前市盈率（TTM）约为2.52倍，市净率（LF）约为0.78倍，市销率（TTM）约为0.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入444.89亿元，同比下降57.73%，环比下降6.05%；归母净利润94.33亿元，同比下降74.64%，环比增长32.35%；扣非净利润94.27亿元，同比下降74.54%，环比增长32.91%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，集装箱航运业务收入882.87亿元，同比下降57.39%，占营业收入的96.13%；码头业务收入48.51亿元，同比增长5.09%，占营业收入的5.28%。

2023年上半年，公司毛利率为22.18%，同比下降24.99个百分点；净利率为21.42%，较上年同期下降15.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为22.04%，同比下降31.78个百分点，环比下降0.27个百分点；净利率为24.94%，较上年同期下降17.09个百分点，较上一季度上升6.82个百分点。

分产品看，集装箱航运业务、码头业务2023年上半年毛利率分别为21.49%、29.68%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.85%，较上年同期下降30.96个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.19%，较上年同期下降18.41个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为132.62亿元，同比下降88.22%；筹资活动现金流净额-411.97亿元，同比增加65.46亿元；投资活动现金流净额-122.73亿元，上年同期为-1.99亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为25.56亿元，相比上年同期下降97.77%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为110.93%，净现比为80.08%。

2023年上半年，公司期间费用为-1.80亿元，较上年同期减少61.52亿元；期间费用率为-0.20%，较上年同期下降3.03个百分点。其中，销售费用同比增长1968.57%，管理费用同比下降48.8%，研发费用同比增长23.49%，财务费用由去年同期的-5.51亿元变为-42.67亿元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少15.85%，占公司总资产比重下降4.99个百分点；固定资产较上年末增加4.34%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；在建工程较上年末增加14.38%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；应收账款较上年末减少20.36%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少7.32%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少9.64%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期借款较上年末增加3.11%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；短期借款较上年末减少32.59%，占公司总资产比重下降0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为62.91亿元，占净资产的3.17%，较上年末减少7.26亿元。其中，存货跌价准备为1667.21万元，计提比例为0.26%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为48.56%，相比上年末减少1.90个百分点；有息资产负债率为11.13%，相比上年末增加0.34个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.62，速动比率为1.57。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国新投资有限公司，取代了一季度末的申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国远洋运输有限公司、HKSCC Nominees Limited、上海汽车工业(集团)有限公司、中国远洋海运集团有限公司、中国证券金融股份有限公司、香港中央结算有限公司、光大金瓯资产管理有限公司、茂名凯雷投资管理有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为53.34万户，较一季度末下降了2.93万户，降幅5.2%；户均持股市值由一季度末的31.55万元下降至28.5万元，降幅为9.69%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。