中证智能财讯 长电科技（600584）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入121.73亿元，同比下降21.94%；归母净利润4.96亿元，同比下降67.89%；扣非净利润3.79亿元，同比下降73.11%；经营活动产生的现金流量净额为24.21亿元，同比下降9.82%；报告期内，长电科技基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为1.97%。

以8月25日收盘价计算，长电科技目前市盈率（TTM）约为24.4倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为1.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入63.13亿元，同比下降15.33%，环比增长7.72%；归母净利润3.86亿元，同比下降43.46%，环比增长250.83%；扣非净利润3.23亿元，同比下降48.62%，环比增长473.09%。

半年报称，公司主要经营模式为根据客户订单及需求，按为客户定制的个性化标准或行业标准提供专业和系统的集成电路成品生产制造、测试以及全方位的端到端的一站式解决方案。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，芯片封测收入121.19亿元，同比下降21.90%，占营业收入的99.56%。

2023年上半年，公司毛利率为13.54%，同比下降4.98个百分点；净利率为4.07%，较上年同期下降5.83个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为15.11%，同比下降2.97个百分点，环比上升3.27个百分点；净利率为6.11%，较上年同期下降3.04个百分点，较上一季度上升4.23个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.97%，较上年同期下降5.08个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.79%，较上年同期下降3.75个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为24.21亿元，同比下降9.82%；筹资活动现金流净额-3.61亿元，同比增加5.37亿元，主要系租赁付款减少所致；投资活动现金流净额7.96亿元，上年同期为-22.51亿元，主要系收回银行短期理财产品投资款增加所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为28.37亿元，相比上年同期增长221.35%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为111.24%，净现比为488.48%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.42次（2022年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业1/13）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为0.85次（2022年上半年行业平均值为0.46次，公司位居同行业2/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.37次、3.42次。

2023年上半年，公司期间费用为11.66亿元，较上年同期减少7677.60万元；但期间费用率为9.58%，较上年同期上升1.61个百分点。其中，销售费用同比增长2.89%，管理费用同比下降29.78%，研发费用同比增长4.97%，财务费用同比增长238.38%。

资料显示，财务费用的变动主要因为境外企业外汇融资价格上涨及汇兑收益相较于去年同期下降。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加117.65%，占公司总资产比重上升7.20个百分点；存货余额较上年末减少4.73%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应收账款较上年末减少3.91%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；固定资产较上年末增加0.29%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加10.74%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少7.69%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；合同负债较上年末增加27.74%，占公司总资产比重上升0.15个百分点；短期借款较上年末增加3.15%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为30.03亿元，占净资产的11.86%，较上年末减少1.49亿元。其中，存货跌价准备为3.45亿元，计提比例为10.3%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为36.17%，相比上年末减少1.30个百分点；有息资产负债率为17.79%，相比上年末增加0.05个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.10。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全趋势投资混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了一季度末的中欧创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金、天安人寿保险股份有限公司-传统产品。在具体持股比例上，国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金、兴全合润混合型证券投资基金持股有所上升，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、芯电半导体(上海)有限公司、香港中央结算有限公司、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金、无锡金投领航产业升级并购投资企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为26.84万户，较一季度末下降了1.54万户，降幅5.42%；户均持股市值由一季度末的20.35万元上升至20.75万元，增幅为1.97%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。