近日，理财子公司迎重磅监管细则。银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）（征求意见稿）》，提出的理财子公司净资本管理应当符合的标准。一是净资本不得低于5亿元人民币，且不得低于净资产的40%；二是净资本不得低于风险资本，确保理财子公司保持足够的净资本水平。

业内人士表示，此举将给股票市场带来长期稳定的增量资金，同时对理财子公司未来经营亦会产生持续性的压力。

明确净资本监管两大标准

2018年12月商业银行理财子公司办法正式落地。对于制定《净资本管理办法》的背景，银保监会有关部门负责人表示，对理财子公司实施净资本管理，有利于与同类资管机构监管要求保持一致，确保公平竞争。与此同时，建立与理财子公司业务模式和风险特征相适应的净资本管理制度，通过净资本约束，引导其根据自身实力开展业务，避免追求盲目扩张，促进理财子公司规范健康发展。

根据《净资本管理办法》，理财子公司净资本管理应当符合两方面标准：一是净资本不得低于5亿元人民币，且不得低于净资产的40%；二是净资本不得低于风险资本，确保理财子公司保持足够的净资本水平。

在明确了管理标准，那么理财子公司净资本怎么计算？据悉，净资本等于净资产减去扣减项目，同时计算调整项目影响。其中，净资产等于总资产减去总负债；扣减项目包括应收账款扣减、其他资产扣减和或有负债扣减。不同项目的扣减比例不同。风险资本等于自有资金投资风险资本、理财业务对应资本和其他业务对应资本的加总。不同业务风险系数不同。

征求意见稿的高标准、严要求之下，对于目前的理财子公司有何影响？业内人士表示，从净资本单项来看，可能对于注册资本较小的理财子公司有一定压力，但大中型理财子公司几乎毫无压力。

新网银行首席研究员董希淼认为，此次征求意见稿在计算时，将理财资金投资股票所对应的风险资本的风险系数，设置为零。“这有助于培育理财子公司权益资产投资能力，发展壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法的形式投资股票市场，将给股票市场带来长期稳定的增量资金。”

提出五大监管要求

据悉，此次公布的《净资本管理办法》还提出了五方面监管要求。一是落实主体责任。规定理财子公司董事会承担本公司净资本管理的最终责任，高级管理层负责组织实施净资本管理工作，至少每季度将净资本管理情况向董事会书面报告一次。二是明确监管报表要求。理财子公司应当定期报送净资本监管报表，并对相关报表的真实性、准确性、完整性负责。三是明确重大事项报告责任。理财子公司净资本、净资本与净资产的比例、净资本与风险资本的比例等指标与上个报告期末相比变化超过20%或不符合监管标准的，应当向银行业监督管理机构书面报告，并说明原因。四是明确信息披露要求。理财子公司应当在年度报告中披露净资本管理情况。五是规定监管措施。对于不符合净资本管理要求的理财子公司，银行业监督管理机构可以根据法律法规采取相关监管措施。

值得关注的是，根据银行理财子公司风险资本计算表，固定收益类证券、股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、公募证券投资基金等对应的风险系数为0。上述业内人士认为，将标准化产品风险权重设置为0，也是监管鼓励理财资金投资标准化资产的一个明显信号。

据统计，截至目前银保监会已经批准了12家银行的理财子公司筹建，其中建信理财、工银理财、中银理财、交银理财、农银理财等五大行理财子公司均已进入运营阶段。根据各家银行披露的情况，理财子公司的注册资本均超过50亿元。