上市刚满一年，提前潜伏的两大PE便开启了收割计划。

昨日，沪市主板公司百利科技（603959.SH）公告称，公司第二三大股东拟在未来6个月内合计减持17.2%股权。

百利科技招股书显示，早在2011年下半年，吉林成朴丰祥股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称成朴基金）、吉林雨田股权投资基金合伙企业（有限合伙（简称雨田基金）合计投资1.2亿元入股，至今正好6年。

去年，百利科技成功上市，两大基金的投资收益暴增。长江商报记者统计发现，以百利科技昨日收盘价24.68元计算，两大基金的市值达到12.44亿元，是当初投资额的10.37倍。

两大PE联手减持的同时，百利科技的业绩也露出疲态。上市之后，百利科技的业绩增速持续下滑，其控股股东湖南海新投资有限公司(简称海新投资）已将其所持94.70%股权质押。此外，公司正在筹划规模为3.4亿元公司债的发行事项。

两大基金减持套现，

市值高达12.44亿元

市场设想的减持终于来了。

昨日，上市一年零三个月的百利科技发布公告，公司的第二大股东成朴基金、第三大股东雨田基金拟同时减持，合计减持不超过公司总股本的17.2%。

招股书显示，百利科技的前身是1992年成立的巴陵石油化工设计院，2011年后改制并更名为湖南百利工程科技有限公司，后被王海荣、王立言收购。二人通过海新投资持有百利科技100%股权。

2011年7月底8月初，海新投资通过类似于转债股形式将百利科技30%股份转让给成朴基金、雨田基金，融资1.2亿元。成朴基金出资8000万元持股20%，雨天基金出资4000万元持股10%。

去年5月17日，百利科技通过IPO成功登陆A股，成朴基金持股比稀释至15%，持股数量为3360万股，雨田基金持股1680万股，持股比稀释至7.5%。到今年5月17日，两大基金股东所持的股份全部解禁，成为无限售流通股。

根据昨日公告，成朴基金拟通过协议转让方式减持2680万股，占公司总股本的12%，单个受让方的受让比例不低于公司总股本的5%。同样，雨田基金也拟通过协议转让方式减持，减持不超过1164.80万股（占总股本的5.2%），单个受让方的受让比例不低于公司总股本的5%。由此，两大基金股东拟在未来6个月内合计减持17.2%。

长江商报记者计算发现，以昨日24.68元收盘价计算，6年前1.2亿元入股，如今两大基金的市值已经高达12.44亿元。

其实，基金股东早在限售股解禁之时就有套现离场之意。

今年6月20日晚间，百利科技发布公告称，雨田基金计划拟通过大宗交易或集中竞价方式减持672万股，不超过公司总股本的3%。两个月后的8月25日，公司再次公告，成朴基金也计划通过大宗交易、集中竞价方式，减持公司股份不超672万股，即不超过公司总股本的3%。

从合计减持6%上升至17.2%，两大基金股东退出之意明显。不同的是，减持方式改为协议转让。

对此，一券商人士向长江商报记者表示，通过协议转让方式减持，不仅能快速完成交易，更主要的是最大限度降低二级市场的冲击。

经营业绩不稳定，并购新能源资产增加新利润点

两大基金股东选择同时套现离场，一定程度上也说明百利科技的经营业绩不太理想。

长江商报记者查询发现，上市前后，百利科技的经营业绩不太稳定。

数据显示，2012年至2016年，百利科技的营业收入分别为4.45亿元、7.56亿元、6.58亿元、4.50亿元、7.69亿元，忽上忽下、大起大落趋势明显。同期归属于母公司股东的净利润分别为9993.32万元、8577.01万元、7148.56万元、7487.45万元、10643.12万元，也出现过山车式波动。

从财务数据看，去年是百利科技上市第一年，因业收入和净利润均为2012年以来的最高水平，去年全年的营业收入和净利润增速分别达到70.80%、42.15%。今年上半年，公司的营业收入为2.43亿元，同比增长50.79%，净利润2076.37万元，同比增长6.40%。数据表明，今年以来，增速大幅放缓。其实，在今年一季度，其净利润增速高达334.02%，二季度的营业收入同比增长23.60%，但净利润的增速则为-31.84%。

为了创造新的利润增长点，百利科技开始了并购重组。

今年7月17日晚间，百利科技公告称，公司与宁波锂金科技投资公司签订《股权购买协议书》，拟以1.8亿元的现金对价购买后者持有的南大紫金锂电100%的股权。

交易多方承诺，2017年至2019年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润不低于1800万元、2400万元、3000万元。

券商研报称，南大紫金锂电致力于为企业提供正负极材料成套装备与锂电池浆料工艺粉体全自动配料系统，在锂电池材料生产线设计与制造领域拥有较强实力。通过本次收购，百利科技可整合双方优势资源，发挥协同效应。同时，拓展在化工材料领域的行业覆盖面，实现其整体战略规划布局，提升其持续盈利能力与市场竞争力。

控股股东超九成股权质押

经营业绩不理想，百利科技的财务状况也处于亚健康状态。

半年报显示，百利科技实现营业收入2.43亿元，归属于母公司股东的净利润为2076.37万元，但经营活动产生的现金流量净额为-1.91亿元，与营业收入不匹配，表明公司存在较多的应收账款。

长江商报记者查询百利科技截至今年6月30日的资产负债表发现，资产总额19.42亿元，流动资产18.25亿元，表明公司超九成资产为流动资产，公司为一家轻资产型公司。而在流动资产中，货币资金2.66亿元，较年初的3.11亿元减少了0.45亿元，应收账款8.62亿元，较年初增加1.22亿元，存货3.42亿元，较年初增加1.31亿元，两个指标增幅较大。应收账款和存货合计为12.04亿元，占流动资产的65.97%，占比较高。同期，应收账款周转率和存货周转率分别为0.30次、0.62次，周转率偏低。

数据表明，如果百利科技的应收账款回款能力依然较弱、存货周转率较低。上半年，其流动负债为10.71亿元。

值得一提的是，截至目前，百利科技的控股股东海新投资已将其1.11亿股质押，占其所持股份的94.70%。海新投资持股比为52.50%，公司接近一半的股权被其质押。

长江商报记者查询发现，海新投资偏爱股权质押融资。去年5月17日，百利科技挂牌上市，当月30日，海新投资就已将其5000万股质押给西藏信托，占公司总股本的22.32%。

刚刚上市募资不久的百利科技还选择发行3.4亿元的规模的可转换债，用于公司生产运营。