最近股市被贸易战搞得鸡飞狗跳，但危机里往往藏着机遇。今天咱们就聊聊普通投资者怎么把握避险资产、内需消费、美债这三个方向的投资逻辑。

 

先说这两天的行情，简直就是无差别轰炸。不管是出口相关的股票，还是和关税八竿子打不着的内需股，连平时最抗跌的红利板块都跟着跌。不过别慌，这反而给咱们创造了捡漏机会！

 

一、避险之王，红利板块的躺赚策略

 

1、红利板块是熊市中的“现金流印钞机”

 

当前中证红利指数股息率已攀升至6.7%，远超十年期国债1.7%的收益率。中证红利的股息率与国债收益率差值达5%，显示出高股息资产在避险情绪下的配置价值。

 

贸易战可能导致出口企业利润下滑，但电厂的输电费、高速公路的过路费、银行的存贷息差却雷打不动，这种确定性收益在动荡市场中堪称定海神针。

 

2. 政策引导，分红有保障

 

去年出台的新“国九条”强化分红机制，实施一年来央企国企上市公司平均分红率提升至45%，现在电力、交通这些板块更是把七成利润都拿来分红了。政策也在引导社保基金、险资等长期资金增配高股息资产，仅今年一季度就有超2000亿资金涌入红利ETF。

 

港股和A股同股同权，由于港股股价低，所以股息率更高，例如GX恒生高股息率ETF，现在的股息率高达7.2%，每年派息两次。

 

3. 股市避风港，内外资的共识选择

 

当外资因汇率波动撤离A股时，红利资产却逆势吸金，国内有险资通过配置电力、高速、银行等资产锁定利差托底，红利股跌不到哪里去，跌多了股息率增高，自然有资金愿意买入。外资更是将红利股视为“中国版公共事业”，在MSCI中国指数中，红利板块权重已从15%提升至22%，成为对冲地缘风险的标配。

 

二、刺激内需，消费板块是成长股

 

4月3日，特朗普宣布对中国商品加征34%的关税，随后中国毫不犹豫的予以反击，两边互加34%关税，这生意基本上就没法做了。

 

美国如此蛮横的底气在于，美国是全球最大的消费市场，将近20万亿的规模，占全球的1/3。去年中国出口美国5246亿美元，放弃美国市场，多出来的商品卖到哪是一个很棘手的问题。欧盟、日韩、东盟显然吃不下这么多。

 

那剩下的就只有一条路了，刺激内需，让咱老百姓自己多买点。中国的消费规模占gdp大约是40%，世界上其他国家的平均水平是60%。咱们的比例偏低，还有很大增长空间，关税超预期，那么我们的刺激政策也会超预期。

 

当出口链被关税棒砸得七零八落时，4月7日我们紧急加码3000亿特别国债，全力推动家电、汽车以旧换新。这绝非短期救市，而是国家战略级的深谋远虑。

 

工具箱里还有很多工具，比如我们现在都在补贴生产端，因为这不仅可以为当地增加税收，还能为当地提供就业，这种模式也是导致目前产能过剩的主要原因之一，如果以后改为消费属地化征税，哪里消费多，当地政府收税就多，地方上自然就会从补贴生产端转而补贴消费端，培育本土消费市场。这也是发达国家走过的路，我们只需要摸着石头过河就行了。

 

想抄底成长股的话，看看港股消费ETF（513230），现在估值便宜，跌幅有限，政策空间大，最差也是亏时间不亏钱。

 

港股消费ETF（513230）是一只跟踪中证港股通消费主题指数的被动型基金，该ETF涵盖港股消费领域的11个行业，包括互联网零售、软件服务、汽车、食品饮料等。与A股消费指数（如白酒占比较高）相比，其行业分布更均衡，能够捕捉新消费趋势和科技赋能的增长机会。

 

三、美国国债，观望族的"停车位"

 

当市场剧烈波动时，很多投资者选择"持币观望"，但现在国内10年期国债收益率只有1.7%，而年化收益高达4.5%的美国国债就成了香饽饽。

 

当前10年期美债收益率4.3%，30年期4.8%，利率倒挂，处于2008年以来最高水平。这意味着，只要美联储开始降息（市场预测2025年下半年），国债价格就会上涨。例如10年期美债收益率每降0.5%，债券价格可涨8%。

 

如果不想承担美债价格波动，直接买短久期的国债ETF，现1年期美国债收益率是4.8%，按月分红，稳稳的幸福。

 

当前市场就像台风天的渔船，既要加固船体（红利压舱），也要备足渔网（消费复苏），还得留好救生艇（美债避险）。记住三不要原则：不要aii in某个板块，不要加杠杆赌方向，不要被短期波动带节奏。只要做好资产搭配，贸易战的惊涛骇浪里，照样能捞到大鱼！