2025年4月，欧洲股市在多重利空夹击下剧烈震荡。截至4月19日收盘，德国DAX指数报22433.63点，单日重挫1.80%；法国CAC40指数下跌1.17%，英国富时100指数跌0.62%。与此形成鲜明对比的是，俄罗斯MOEX指数逆势上涨超1%，市场猜测其地缘政治谈判进展或成资金避风港。

银行股遭血洗：德意志银行领跌，STOXX欧洲600银行指数暴跌5.1%，汇丰银行因净利息收入下滑31亿美元，股价跳水3%。市场担忧美国最新关税将导致欧洲GDP缩水0.4%-0.7%，银行资产质量承压。

资源类个股雪崩：嘉能可因业绩不及预期暴跌7.28%，英美资源、易捷航空跟跌超3%，大宗商品需求前景蒙阴。

防御板块受捧：英国国家电网、联合利华等公用事业及消费股逆势微涨，资金转向避险资产。

美国关税“核弹”：美国对欧洲加征的钢铝关税预计冲击汽车、航空等核心产业，法国总统马克龙强硬表态，呼吁企业暂停对美投资，并威胁启动欧盟反制措施。法国海关数据显示，2023年对美出口占其总出口的9%，关税战或致双边贸易额缩水15%。

印尼紧急应对：为抵御关税冲击，印尼宣布三大举措——拓展金砖国家合作、推动资源下游加工、增强内需韧性，试图通过产业链升级对冲外部风险。

在欧美市场普跌之际，俄罗斯MOEX指数逆势飘红。俄直接投资基金总裁德米特里耶夫透露，俄美关于乌克兰问题的谈判“取得显著进展”，市场押注地缘紧张缓解可能解除部分制裁，能源及金属出口预期改善。

机构预警：波动性或持续攀升

高盛报告：若美欧贸易摩擦升级，欧洲股市市盈率或再压缩10%，建议超配防御性板块；

摩根士丹利：俄罗斯股市短期存在交易性机会，但长期需关注制裁实际解除进度。