一、转口贸易核心标的

1. 东方创业（600278.SH）
2. 核心逻辑：上海国资控股企业，拥有稀缺的转口贸易牌照，对美转口贸易额月均增长200%，越南基地即将投产（预计新增年利润2亿元），纺织品转口配额占全国15%，美国客户占比超60%，业务结构与关税新政高度契合。
3. 风险提示：2024年三季度净利润同比下滑16.72%，需关注政策变化对业绩的影响。
4. 飞力达（300240.SZ）
5. 核心逻辑：中欧转口贸易核心标的，布局江苏物流枢纽，叠加供应链管理及车路协同技术，受益于中欧班列货运量增长。2025年4月10日涨停，资金净流入显著。
6. 瑞茂通（600180.SH）
7. 核心逻辑：深耕煤炭供应链，叠加巴西大豆直采及一带一路政策红利，转口贸易业务覆盖能源与农产品双赛道，抗关税波动能力较强。
8. 华光源海（872351.BJ）
9. 核心逻辑：北交所转口贸易龙头，依托中欧班列提供跨境物流服务，2025年一季度订单量同比增长45%，估值具备弹性。

二、关税战下的潜力股逻辑

1. 转口贸易需求激增
2. 中美关税博弈升级（如美国对华加征10%-25%关税），企业通过第三国中转规避成本，具备转口资质及海外产能布局的公司直接受益。例如东方创业的越南基地、飞力达的东南亚物流网络。
3. 供应链重构机会
4. 关税战倒逼产业链转移，布局东盟、墨西哥等关税洼地的企业更具优势。如**嘉欣丝绸（002404.SZ）**通过越南转口基地降低对美出口成本，2025年订单量增长30%。
5. 政策驱动型标的
6. 中国推广离境退税、跨境支付等配套政策，畅联股份（603648.SH）（中欧班列+统一大市场）及兰生股份（600826.SH）（上海自贸区+进出口服务）有望受益。

三、风险提示

• 转口贸易合规风险（如反倾销调查）、地缘政治扰动（如第三国政策变化）、汇率波动等可能影响企业利润。建议关注政策动态及企业海外布局进展