一、政策与外交双轮驱动，市场情绪迎转折点

1. 特朗普释放协议信号

美国总统特朗普于4月17日表态称“有信心在1个月内与中国达成协议”，并暗示可能降低对华关税。这一表态被视为中美贸易摩擦缓和的积极信号。若协议落地，出口依赖型行业（如电子、机械、纺织服装）将直接受益于关税下调，企业盈利预期有望修复。

2. 国常会力挺资本市场

4月18日国常会明确要求“持续稳定股市，推动房地产市场平稳健康发展”，并提出加大外资支持力度、提振消费与投资。政策端释放的稳增长信号，为市场注入强心剂，内需消费、新基建等领域或成资金关注焦点。

二、资金动向：游资抢跑，机构谨慎布局

1. 游资情绪回暖

本周五（4月18日）游资净买入量显著提升，单日加仓11只个股，重点布局化学原料、创新药及次新股。短线资金对协议预期反应敏感，超跌科技股（如半导体、AI算力）成为博弈热点。

2. 机构分歧显现

主动基金买盘断崖式下跌，仅周一大幅加仓，随后转向防御性板块（如贵金属、消费）。机构更关注协议实质性进展，若美方未就核心技术制裁松绑，科技板块或面临“预期差”风险。

三、三大主线：结构性机会与风险并存

1. 出口链修复预期

- 机械制造：三一重工等企业海外订单或回升，成本优势叠加关税下调推动毛利率修复。

- 纺织服装：东南亚订单回流预期升温，头部企业凭借产业链优势抢占市场份额。

2. 内需提振政策受益

- 消费升级：国常会强调促进养老、文旅消费，生鲜进口（如美国农产品）、高端家电需求或爆发。

- 国产替代：半导体设备（北方华创）、工业软件获政策加码，自主可控逻辑强化。

3. 低空经济与AI

发改委推动低空经济“全国一盘棋”发展，无人机、航空材料产业链迎政策红利。英伟达与上海深化合作，算力基建与AI应用端（如机器人、自动驾驶）或成新主线。

四、风险提示：警惕“靴子落地”效应

1. 协议执行不确定性

特朗普过往“反复变卦”历史削弱市场信任，若仅达成农产品采购等非核心条款，科技、新能源等板块利好有限。

2. 资金面隐忧

市场成交量持续萎缩（本周五跌破万亿），北向资金若因汇率波动转向，反弹持续性存疑。

结语：短期博弈反弹，长期聚焦确定性

当前A股处于“情绪修复+政策托底”窗口期，建议关注出口链超跌反弹（如家电、机械）、国产替代（半导体、工业母机）及低空经济主题。投资者需紧盯中美谈判细节及外资动向，若协议落空或美方加码制裁，需及时切换至防御策略（黄金、高股息）。