周报观点:继续推荐关注低估值、业绩有改善的板材股。

1)上周沪深300 涨0.48%,钢铁指数涨2.87%,上周推荐的*ST 华菱、南钢股份、马钢股份、新钢股份等表现良好;2)上周建筑用钢社会库存数据走高,我们判断与近期高温天气持续、户外施工量减少有关,基本面未发生重大变化;3)上周后期,钢铁指数回落,与前期领涨钢铁股估值较高有关系,现有基本面难以支撑其估值继续向上,钢铁板块需要调整;4)从低估值、后期盈利等角度看,推荐继续关注*ST 华菱、南钢股份、新钢股份、宝钢股份。

行业、公司要闻:唐山将在9 月底前完成全年去产能任务。

1)据中国工程机械商贸网,6 月合计销售压路机1706 台,同比增长53.83%;上半年累计销量为9625 台,同比增长50.96%;2)今年以来,唐山市已化解炼钢产能467 万吨、炼铁产能381 万吨,完成年度任务的53.8%,预计在9 月底前完成全年任务;3)新钢股份收到江西国资委《关于同意调整非公开发行A 股股票方案的批复》,公司拟定增不超过5.66 亿股,募集资金不超过17.60 亿元4)南钢股份预计2017 年半年度实现盈利约11.5 亿元,同比增约690%。

价格:二级冶金焦价格继续上涨。

螺纹、热卷分别报3910、3779 元/吨,周变动分别为0.96%、0.96%;螺纹、热卷期货分别报3525、3629 元/吨,周变动分别为-0.73%、0.86%;现唐山66%铁精粉价格585 元/吨,与上周持平。巴西、澳洲铁矿到岸价分别为660、565 元/吨周变动分别为3.13%、9.71%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为12、5 美元/吨,周变动分别为5.57%、5.02%。山西二级冶金焦报1600 元/吨,周涨幅3.23%v 利润:冷板利润继续改善。

加权生铁和钢坯成本分别报1938、2399 元/吨,周涨幅分别为2.10%、1.74%。

分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为752、741、484、569、337 元/吨,周变动分别为-10、-5、-13、17、-27 元/吨。

产销存:建筑用钢库存增加。

截至本周末,社会库存总计934.87 万吨,周环比上涨3.19%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为511.72、221.91 万吨,周变动幅度分别为2.32%、0.66%。上周建筑用钢终端采购变动为-12.73 万吨,周变动-27.90 万吨。上周建筑用钢产量为477.17 万吨,周环比增长0.17%。