从行业动态、资金流向以及政策环境等多维度综合研判，下周白酒板块的走势呈现出复杂且充满机遇与挑战的格局，具体分析如下：

短期调整压力犹存

3月25日，白酒板块整体下挫，跌幅在0.85%-2.26%区间。古井贡酒、迎驾贡酒以及五粮液等头部企业领跌。当日主力资金净流出3.05亿元，游资净流出2.65亿元，显示出短期内市场抛压较为沉重。尽管北向资金逆势增持，五粮液获增持2.82亿元，北向资金共计增持6.42亿元，但散户资金净流入4.8亿元，市场多空双方分歧显著。

当下白酒行业库存处于高位，价格倒挂现象频现，中小酒企面临较大的渠道压力，这在一定程度上会对板块整体表现形成拖累。如古井贡酒单日跌幅超3%，凸显部分个股风险尚未充分释放。

政策与事件驱动修复机遇

《提振消费专项行动方案》出台后，白酒板块已呈现估值修复态势，贵州茅台市值重回2万亿元，五粮液、泸州老窖等头部企业涨幅明显，政策红利有望持续释放，龙头酒企或将受益于需求端的改善。

3月20日开幕的成都春糖会，头部酒企如泸州老窖计划推出沉浸式营销和新品策略，有望提振市场信心。同时，春糖会期间行业在价格带调整、下沉市场布局等方面的动向，将成为影响短期行情的关键变量。

分化格局下的投资方向

贵州茅台、五粮液等一线品牌凭借深厚的品牌底蕴、强大的品牌溢价能力和完善的渠道优势，抗风险能力突出。北向资金对五粮液的大幅增持，也体现了机构对龙头企业的长期看好。

陈年白酒市场发展潜力巨大，未来五年规模预计达1500-2000亿元。汾酒、茅台等企业通过稀缺性产品和年份溢价策略积极抢占市场，相关概念股有望获得长期资金的关注。

风险提示

倘若渠道库存未能有效去化，可能会加剧价格竞争，进而压制板块估值。若经济数据未能显著改善，白酒作为顺周期板块，或将延续震荡走势。

总结与展望

下周白酒板块或呈震荡分化格局。短期内，政策利好与春糖会事件有望支撑龙头股企稳，但资金流出压力仍不容忽视，需密切关注北向资金动向以及春糖会期间企业动态。中长期来看，行业集中度提升趋势不变，龙头酒企和布局陈年酒赛道的企业更具配置价值。建议重点关注贵州茅台、五粮液、汾酒等业绩确定性高的标的，同时留意春糖会释放出的行业信号。