一、行情速览

股市动态：

4月15日， A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.13%。全市场成交额11102亿元，较上日缩量2024亿元。全市场超2800只个股飘绿。板块题材上，美容护理、食品、乳业、电池板块涨幅居前；转基因、消费电子板块跌幅居前。截至4月14日，两市两融余额合计18018.68亿元，较前一交易日增加87.85亿元。

债市动态：

4月15日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.04%。

ETF指数资金流向：

4月14日净流入前10的指数包含大盘宽基，纳斯达克100资金净流入1.72亿元；行业/主题层面，黄金资金净流入32.78亿元、半导体资金净流入6.11亿元。净流出前10的指数以大盘宽基为主，沪深300净流出36.55亿；行业/主题层面，医疗保健净流出3.03亿元。4月15日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为26.11亿元，嘉实上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为16.45亿元，嘉实上证科创板生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.28亿元，中概互联网ETF（代码：159607）成交额为6.6亿元。

二、今日聚焦

1、内需政策预期强烈，消费板块迎来“三重共振”机遇

当外需持续承压、全球贸易博弈加剧之际，强化内循环、扩容内需消费市场成下阶段重点。在财政政策持续加码、消费板块经历深度调整后，当前正迎来“三重共振”机遇：政策发力明确方向+低估值提供安全垫+消费韧性显现企稳迹象。这不仅是市场情绪的转折点，更是资金配置的战略窗口期。

2、四部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》

为贯彻落实中央金融工作会议精神，支持做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，近日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》（以下简称《制度》）。《制度》遵循“全面覆盖、综合统计，整体推进、重点突破，标准统一、协同衔接，科学有效、汇总共享”原则，重点对金融“五篇大文章”领域的统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准、数据采集、共享及发布、部门分工等作出统一规定。

3、首季平稳开局，一季度我国进出口同比增长1.3%

4月14日，海关总署公布数据显示，一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元人民币，同比(下同)增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。海关总署相关负责人在国新办举行的新闻发布会上表示，一季度，我国外贸经营主体活跃度进一步增强，对外合作空间进一步拓展，区域开放布局进一步优化，外贸的“含新量”进一步提升。

4、A股新纪录！股票型ETF份额突破2万亿份 创历史新高

截至4月11日，股票型ETF总份额达到2.04万亿份，创历史纪录。从近期资金流向看，4月以来，大量资金涌入，截至4月11日，仅短短几个交易日时间，股票型ETF份额增长892.12亿份。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

国海证券：关税变局下内需走强，板块韧性凸显

国海证券分析指出，1、中美关税冲突，内需板块的重要性进一步提升。政策层面上更需要刺激内需拉动经济增长，以白酒为代表的强内需板块或率先受益。2、促内需+促生育+原奶周期反转，乳制品行业迎来多重催化。去年以来，政府有关部门多次出台政策促进内需和生育，乳制品行业需求有望提振。目前头部乳企也纷纷出台补贴计划，该行为一方面有社会公益属性，赢得消费者好感；另一方面也加大了市场投入，预计有望提振公司收入。3、关税影响下大豆成本提升，但预计影响有限。

首创证券：关注内需、进口替代和高景气领域三大投资主线

2025年4月以来，中美关税争端逐步升级，关税影响下，关注内需、进口替代和高景气领域三大投资主线。在外部环境不确定性加大和市场风险偏好有所下降背景下，建议围绕三条主线进行布局。（1）内需相关，包括血制品、中药、医疗服务、零售药店、医疗服务和政策风险充分释放的化学药等；（2）进口替代，包括高端医疗影像设备、测序仪、科研试剂等（3）高景气度/高成长方向依然值得重点关注，包括创新药、制药出口等。

债券市场：

国泰海通证券：资金利率下行可期，建议债市策略从久期向票息切换

现阶段降准降息预期的兑现节奏可能偏慢，但资金利率下行确定性较强，建议从久期策略向票息策略切换，通过质押融资适度加杠杆以提升组合的静态收益，关注长端信用债、二永债、政金债以及超长地方债等具有票息凸点特征的品种。后续资金中枢有望逐步下台阶，存款类机构7天回购利率可能有10个基点以上的下行空间，或向公开市场7天期逆回购操作利率靠拢。