4月7日：SMM1#电解铜升贴水升水100-升水200元/吨，SMM1#电解铜价格73820-75400元/吨，均价74610元/吨，下跌4540元/吨.

“4月7日-SMM铜价分析”

宏观层面，特朗普发动全国关税战，金融市场连遭“黑色星期四”“黑色星期五”。同时鲍威尔周五罕见发声，指出新关税政策超预期，或推高通胀、削弱经济增长，美联储将持观望态度，LME铜周跌11.28%，市场恐慌情绪弥漫。

基本面来看，供应端因关税落地，铜价受宏观因素影响下跌，持货商依据月差盈利空间适度出货，部分持货商因看涨后市升水，低价出货意愿欠佳，市场供应相对稳定；需求端虽有清明节备货需求，但市场看跌情绪升温，整体需求表现平淡。截至4月3日，SMM全国主流地区铜库存较上周一下降2.36万吨至31.36万吨，较上上周四降2.09万吨，已连续5周周度去库 。

价格方面，关税前景未明，本周需关注美国与其他国家的协议进展。若未能达成协议，引发更多国家关税回应，市场或持续承压。此外，需警惕今日沪铜开盘跌停风险。