4月7日早间，现货黄金日内下跌1%，报3008.30美元/盎司 ，随后跌幅扩大，日内大跌2%，报2977.68美元/盎司，这是自3月21日以来首次跌破3000美元/盎司。纽约期金报2996美元/盎司，“金价再开跌”这一话题也迅速引发市场关注。

今年年初以来，国际现货黄金价格上涨约19%，创下自1986年以来最强劲的季度涨幅。日前，现货黄金、纽约金收盘均创新高，伦敦金一度刷新历史高点，至3166.67美元/盎司 。那为何近日金价却突然大幅下跌呢？

中国商业经济学会副会长宋向清表示，当前金价下跌是多重因素共振的结果。从宏观政策看，美国的通胀粘性强化了美联储“抗通胀优先”的政策逻辑，使得以美元计价的黄金吸引力下降，成为金价下跌的核心驱动力。同时，受美联储鹰派信号及欧洲央行政策不确定性影响，美元指数在4月5日上涨至104.88，较前一周低点反弹近3%，美元与黄金的负相关性在短期内显著体现

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从市场情绪角度而言，尽管地缘政治风险犹存，但市场对经济“软着陆”的预期升温，资金从黄金转向股市等风险资产。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓在4月4日减少5.3吨至936.24吨，为近一个月来最大单日降幅，表明机构投资者对黄金的短期前景持谨慎态度，部分资金选择获利了结。

从供需与大宗商品联动层面分析，全球央行购金速度放缓，2025年一季度央行购金量同比减少15%，部分新兴市场国家因外汇储备压力减少了黄金增持。此外，大宗商品整体走势疲软也对黄金形成拖累，原油价格在4月初下跌至71美元/桶 ，反映出市场对经济增长的担忧，黄金与原油的正相关性在短期内显现。

对于投资者而言，短期内，若美联储维持鹰派立场且通胀数据持续高于预期，金价可能进一步下探3000美元/盎司的支撑位。但中长期来看，全球经济滞胀风险及央行购金需求仍将为黄金提供底部支撑。只是投资者需警惕市场过热与政策转向风险，在把握趋势的同时，合理调整投资策略，以应对黄金市场的高波动、高风险与高预期