中证智能财讯 中金黄金（600489）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入295.17亿元，同比增长15.23%；归母净利润14.72亿元，同比增长22.03%；扣非净利润14.18亿元，同比增长24.38%；经营活动产生的现金流量净额为12.99亿元，上年同期为-5.80亿元；报告期内，中金黄金基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为5.83%。

以8月28日收盘价计算，中金黄金目前市盈率（TTM）约为21.97倍，市净率（LF）约为2.02倍，市销率（TTM）约为0.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入161.7亿元，同比增长34.90%，环比增长21.15%；归母净利润8.77亿元，同比增长23.17%，环比增长47.41%；扣非净利润8.75亿元，同比增长22.32%，环比增长61.07%。

资料显示，公司主要业务是黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，冶炼企业收入252.27亿元，占营业收入的85.47%；矿山企业收入69.82亿元，占营业收入的23.65%。

2023年上半年，公司毛利率为12.71%，同比下降0.40个百分点；净利率为5.89%，较上年同期上升0.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为13.02%，同比下降3.11个百分点，环比上升0.69个百分点；净利率为6.24%，较上年同期下降1.05个百分点，较上一季度上升0.76个百分点。

分产品看，冶炼企业、矿山企业2023年上半年毛利率分别为2.30%、44.12%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.83%，较上年同期增长1.12个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.45%，较上年同期增长0.60个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为12.99亿元，同比增加18.79亿元；筹资活动现金流净额-14.78亿元，同比减少34.88亿元；投资活动现金流净额-5.12亿元，上年同期为-1.53亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为24.03亿元，上年同期为-0.32亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为109.34%，净现比为88.27%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.51次（2022年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业4/12）；固定资产周转率为2.00次，上年同期为1.69次（2022年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业4/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为402.46次、2.07次。

2023年上半年，公司期间费用为12.91亿元，较上年同期增加2638.82万元；但期间费用率为4.37%，较上年同期下降0.57个百分点。其中，销售费用同比下降6.28%，管理费用同比下降0.52%，研发费用同比增长52.21%，财务费用同比下降33.16%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末增加13.96%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；固定资产较上年末减少4.64%，占公司总资产比重下降1.90个百分点；货币资金余额较上年末减少7.05%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；预付款项较上年末增加52.34%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少21.66%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；长期借款较上年末增加34.83%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；合同负债较上年末增加50.12%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；应付账款较上年末减少5.00%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为132.44亿元，占净资产的51.0%，较上年末增加16.22亿元。其中，存货跌价准备为2.0亿元，计提比例为1.48%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为42.71%，相比上年末增加0.28个百分点；有息资产负债率为25.77%，相比上年末减少2.84个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.41，速动比率为0.63。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为社保基金1102组合、澳门金融管理局-自有资金、科威特政府投资局-自有资金，取代了一季度末的河南中鑫债转股私募股权投资基金(有限合伙)、中国证券金融股份有限公司、中央企业乡村产业投资基金股份有限公司。在具体持股比例上，中国黄金集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，中国国新资产管理有限公司、国新央企运营(广州)投资基金(有限合伙)、北京东富国创投资管理中心(有限合伙)、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞多策略灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为15.71万户，较一季度末下降了5098户，降幅3.14%；户均持股市值由一季度末的31.47万元上升至31.88万元，增幅为1.30%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。