黄金具有金属和金融的双重属性，突出的稀缺性，数千年人类历史形成的储藏意识特征。其不仅是一种资产，还是一种货币和商品。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取56家黄金产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

黄金产业链盈利能力前十企业：

第10 四川黄金

盈利能力：净资产收益率32.57%，毛利率49.28%，净利率36.15%

主营产品：金精矿为最主要收入来源，收入占比92.66%，毛利率53.80%

公司亮点：四川黄金主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

第9 株冶集团

盈利能力：净资产收益率，毛利率4.71%，净利率1.18%

主营产品：锌及锌合金为最主要收入来源，收入占比79.79%，毛利率3.00%

公司亮点：株冶集团黄金年产量约为1吨、白银年产量约为250吨。

第8 赤峰黄金

盈利能力：净资产收益率15.16%，毛利率30.91%，净利率14.06%

主营产品：矿产金为最主要收入来源，收入占比87.55%，毛利率35.69%

公司亮点：赤峰黄金主营业务是黄金、有色金属采选业务，主要产品为黄金、电解铜等贵金属、有色金属。

第7 金诚信

盈利能力：净资产收益率9.49%，毛利率27.26%，净利率10.24%

主营产品：矿山服务为最主要收入来源，收入占比91.38%，毛利率26.88%

公司亮点：金诚信与在加拿大多伦多上市的Cordoba公司签署股份认购协议，该公司持有位于哥伦比亚的 San Matias铜金矿项目。

第6 菜百股份

盈利能力：净资产收益率15.10%，毛利率12.17%，净利率4.29%

主营产品：贵金属投资产品为最主要收入来源，收入占比51.89%，毛利率2.80%

公司亮点：菜百股份主营黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售和品牌运营。

第5 西部矿业

盈利能力：净资产收益率18.65%，毛利率18.16%，净利率9.79%

主营产品：铜类产品为最主要收入来源，收入占比66.59%，毛利率15.23%

公司亮点：西部矿业主营业务中包含金银等稀贵金属及其副产品的开发、冶炼、加工和贸易。

第4 兴业银锡

盈利能力：净资产收益率1.46%，毛利率47.51%，净利率0.35%

主营产品：锌精粉为最主要收入来源，收入占比26.15%，毛利率36.41%

公司亮点：兴业银锡持有西藏兴业黄金70%股权，西藏兴业黄金主要从事金矿采矿、探矿、加工及销售等业务。

第3 老凤祥

盈利能力：净资产收益率20.12%，毛利率7.84%，净利率3.93%

主营产品：珠宝首饰为最主要收入来源，收入占比79.93%，毛利率9.13%

公司亮点：老凤祥为中国首饰业历史最久、规模最大、珠宝门类最全、文化底蕴最深的珠宝首饰龙头企业。

第2 紫金矿业

盈利能力：净资产收益率20.48%，毛利率14.36%，净利率7.60%

主营产品：冶炼加工及贸易金为最主要收入来源，收入占比37.92%，毛利率0.59%

公司亮点：紫金矿业主要从事金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发，清洁能源业务，产品主要包括金精矿及金锭。

第1 周大生

盈利能力：净资产收益率19.92%，毛利率29.71%，净利率14.35%

主营产品：素金首饰为最主要收入来源，收入占比83.37%，毛利率8.71%

公司亮点：周大生确定了以钻石首饰为主力产品，百面切工钻石首饰为核心产品，黄金首饰为人气产品，同时开展黄金远期交易与黄金租赁组合业务。

黄金产业链盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：