债券是什么？

通俗点说，债券就是借钱给别人，然后收取中间的利息，到期之后收回本金。比如说我们的房贷消费贷，等于是银行“卖”给我们的债券，银行收取利息和到期本金。

而债券也是可以资本化成可以交易的证券的，其价值相对股票来说更好计算，因为有明确的现金流，再叠加上一个风险溢价。

从投资目的来看，我们投资债券的核心目的就是安稳的获得利息收入，不要像股票一样可能获得大幅回撤。

我们平时可以接触到的债券基金可以按照持有期限分为短期债券基金和长期债券基金。

货币基金可以理解为特殊的随时可申购赎回的广义短期债券基金，而银行里的各种“固收+”理财，也是以债券基金为基础的组合产品。

债券的收益有多少？

短期债券一般指持有到期期限一年内的债券，长期债券指持有到期期限大于一年的债券。

债券能取得怎样的收益呢？《股市长线法宝》里曾经有个研究，在美国两百年资本市场的历史里，长期债券名义年化收益率5%，短期债券名义年化收益率4.1%，其波动水平比股票更小。

国内目前的历史数据来看，短债纯债基金平均年化收益率在3%～4%，长债纯债基金长期收益率在5%～6%，虽然整体来说比较稳健，但是持有时间过短的话也会有回撤的风险。

根据统计，短期纯债基金指数持有1个月、3个月、1年取得正收益的比例分别为85%、93%、100%；中长期纯债型基金指数持有1个月、3个月、1年取得正收益的比例分别为77%、89%、100%。

也就是说，持有1年以上基本都能取得正收益。

怎样选择合适的债券基金?

那么要怎么选择合适的债券基金呢？

首先，确定我们的自己需求，买债券本质就是借钱出去赚利息，那么只有当我的钱是闲置的时候，才有借出去赚利息的必要。（特殊情况下，我可以低息借到钱高息又借出去赚息差套利，也是可行的，但我们普通人很难做到，有本事做到的人也没必要来看小透明写的文章了。）

其次，确定我们资金的投资期限，如果这笔钱短期内就要用，比如要消费，要还信用卡还房贷的钱，就可以投放在随时可以申赎的货币基金里，比如余额宝、零钱通以及银行的各种“宝宝类”理财。

比如这笔钱短期（比如一年内）用不上，但是又不想投资股市，那么是可以投资于债券基金（或者银行R3以内的固收理财，本质上也是债券基金），相对来说能够取得比货币基金高那么一些的利息收益。

选择债券基金时，主要遵循以下几个方面：

1、选纯债基金，名字里带纯债的，或者我们去看产品说明书里明确写了不投股市的。

因为我们是来投债的，那么就不要包含股票了，要投股票，我们可以自己分钱出来买指数基金。

2、选择固收大厂的有稳定历史业绩的基金经理，并且产品有长期稳健的业绩。

债券市场的特点决定了，里面都是专业的机构玩家为主导，有实力的大厂拥有丰厚的投研资源。而有着稳定历史业绩的产品，并且基金经理一连续管理多年，那么说明有着丰富的应对债市牛熊周期的经验，未来也更有可能帮我们避开更多违约的风险。

3、权威机构评级高的基金。

在基金筛选的时候，一般基金代销或银行APP里都可以选择权威机构评级，尽量选择晨星或金牛四星、五星的基金。

4、国债利率低时优先短债基金，国债利率高时优先选长债基金。

长期债券基金的净值因为持仓债券的到期日更长，更容易受到国债利率的影响，并且呈负相关性。

举个例子说明，我持有长债里，5年后到期本金100块，到期时才偿付利息5块，中间不付利息。

如果目前国债利率是3%，那么这笔债券等价于目前的现金价值（100+5）÷103%^5=90.6元。

但如果目前国债利率下降到2%，这笔债券等价于目前的现金价值（100+5）÷102%^5=95.1元。

所以国债利率越低，长债的价值就会越高。

但短债因为都是即将到期的债券，利率折现的影响非常小。

以目前2.4%不到的10年国债水平，虽然目前仍然有很大可能性会继续降息，但仍然是短债可能会更好点。