收蛋人”们最近都在想出路。大家既然选择了收蛋，追求的投资体验当然是岁月静好。

但从2024进入2025，债市表现堪称“冰火两重天”。2024年全年，中长期纯债基金指数上涨5.24%；而进入2025年，截至2025年3月6日，中长期纯债基金指数收益率为-0.53%。

单从这个指数看，去年一年收了524个蛋，今年开局2个多月，砸了53个了……（数据来源：wind，时间截至2025-03-06）

先别掐人中，富二先给大家冷静地盘一盘，这波债市震荡究竟缘何而起？

震荡背后：三股力量搅动债市春水

资金面“温水煮青蛙”：近期资金利率中枢上行，与国债收益率倒挂，显示资金成本偏高，市场从“宽松预期”转向“紧平衡现实”。

股债跷跷板效应：众所周知DeepSeek一出马，点燃了今年的科技股行情，资金从债市流向权益市场，形成了一定的“债冷股热”格局。

拥挤交易下的自我修正：去年债市单边上涨，催生“躺赢”心态，机构持仓高度同质化，短期止盈需求集中释放。

调整到位了吗？债基还有机会吗？

关于这个问题，富二家有着近20年从业经验的资深老将刘兴旺如是说：“短期资金面预计将趋缓，市场或维持震荡，短端应已调整到位，但收益率曲线过于平坦使得长端仍有压力，后续需关注权益资产进一步走强风险和经济复苏持续性等关键信号。

其实拉长时间来看，债市当前的小震不必太过担心，一来宏观经济并未完成彻底修复，当前仅是冰消雪融的第一阶段，；二来经济增速放缓的大趋势下，低利率时代的底色不变，“适度宽松”的货币政策基调不变，那债市的长期投资逻辑有什么理由发生变化呢？

破局之路：权益和债混合一下试试呢？

还记得开头咱们说今年以来中长期纯债基金指数收益率为负的事儿吗？

还是在今年，截至3月6日，万得偏债混合型基金指数和二级债基指数收益率分别为1.13%和1.46%，在债券中精妙地混合部分权益资产，权益为矛，债券为盾，正是“收蛋人”们可以考虑的破局之路！（数据来源：wind，时间截至2025-03-06）

富二特此呈上两只近1年排名第一的债基，供客官们挑选——

注：同类排名及相关数据来自银河证券，时间截至2025-02-28。富国久利稳健配置同类类别指混合基金-偏债型基金-普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)，富国优化增强同类类别指债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)，排名结果系评价机构基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。

从截至2024年末的过往业绩来看，无论过去6个月、1年、3年、5年，短中长期这两只基金均取得正收益，甚至在过去一段时间的权益爆发期中也展现出非同一般的爆发性，给收蛋人们带来不少惊喜！

在这样的成绩背后，是基金经理坚持践行的朴素的投资策略：注重大类资产配置，择机优化权益持仓，适时调整组合久期和信用债持仓，适当运用杠杆。