近期，黄金期货市场表现异常强劲，价格屡创新高，成为全球投资者关注的焦点。从COMEX黄金期货主力合约的暴涨，到伦敦金现价格刷新历史纪录，黄金的避险属性在全球经济不确定性加剧的背景下得到了充分体现。

一、市场表现：黄金价格刷新历史高位，避险情绪升温

1月30日，CMX黄金期货主力合约盘中涨幅超过2%，触及历史高位2853.2美元/盎司。这一涨势主要受到市场对关税不确定性的担忧推动，投资者纷纷涌入黄金市场以规避风险。

期间CMX主力持续上涨，2月5日一度突破2906.0美元/盎司，刷新历史纪录，但整体趋势依然强劲。

截至2.5日CMX黄金行情图

截至2.6日上午沪金行情图

国内春节后首个交易日，昨日沪金合约价格最高达674.2元，上涨3.35%。

黄金的上涨不仅反映了市场对短期风险的担忧，也体现了其作为长期避险资产的地位。特别是在全球经济复苏乏力、地缘政治风险加剧的背景下，黄金的吸引力进一步增强。

二、美联储政策影响：维持利率不变，黄金获支撑

1月30日，美联储在2024年首次利率决议中宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%不变，并继续执行缩表计划。这一决定符合市场预期，也是美联储自2024年9月连续降息以来首次维持利率不变。

美联储主席鲍威尔在记者会上表示，当前货币政策有利于应对未来的挑战，美联储需要在通胀方面取得实质性进展或就业市场疲软才会考虑降息。

美联储的谨慎态度为黄金的上涨提供了支撑，美联储短期内将继续观察经济数据的变动，寻找年内进一步温和降息的时机，并维持2025年有望降息50~75个基点的判断。

全球经济不确定性显著增加，进一步推高了黄金的避险需求。特朗普政府宣布对多个国家加征关税，引发市场对全球贸易摩擦升级的担忧。此外，地缘政治风险的加剧以及美股市场的回调也推动了避险资金流入黄金市场。

无论美国经济走向“滞胀”还是“硬着陆”，黄金均具备优势。特朗普政府的政策不确定性强化了黄金的避险属性，而全球央行持续增持黄金也为市场提供了强劲支撑。

根据世界黄金协会数据，2024年四季度各国央行购买量增至333吨，连续第三年购买量超过1000吨。

展望未来，黄金市场仍有望继续受益于多重利好因素，美联储的降息预期可能为黄金提供长期支撑。尽管短期内美联储维持利率不变，但市场普遍预期2025年将开启降息周期，这将进一步提振黄金价格。

全球经济不确定性短期内难以消除，贸易摩擦、地缘政治风险以及通胀压力都可能成为推动黄金上涨的催化剂。此外，全球央行持续增持黄金的趋势也表明，黄金作为避险资产和通胀对冲工具的地位依然稳固。

从技术面来看，黄金价格突破历史高位后，市场情绪趋于乐观，短期内可能继续震荡上行。投资者需密切关注美联储政策动向、全球经济数据以及地缘政治风险的变化，以把握黄金市场的投资机会。