金价飞涨现状

 

踏入 2025 年，黄金市场涨势如虹，价格一路高歌猛进。在 2024 年已上涨超 27% 的基础上，国内金价今年以来继续攀升，不断刷新历史纪录。2 月 10 日，周大福等品牌金店的足金饰品报价令人咋舌，达到每克 873 元 ，较 1 月 1 日每克 799 元的报价，上涨了 74 元，短短一个多月，今年以来的累计涨幅就超过了 9%。一位周大福门店的销售员透露，“除夕那天足金饰品报价还是每克 830 元，过完年没几天每克就涨了 40 多元。今年以来，大盘价有时一天每克就能涨 10 元，而以前涨 5 元就算涨得厉害。”

具体到金饰产品，价格涨幅更是直观。以一款在小红书售卖的 22.81 克婚嫁系列足金手镯为例，1 月 1 日时，其报价为每克 799 元，工费 1420 元，商家打折前的总价为 19645.19 元。而到了 2 月 10 日，报价涨至每克 873 元，加上工费，商家打折前的总价达 21333.13 元，比年初贵了近 1700 元。从多家金店 2 月 7 日的报价来看，老庙足金饰品为 867.00 元 / 克，六福足金 999（卖出）869.00 元 / 克，周大福足金（饰品、工艺品类）869.00 元 / 克 ，周生生足金饰品则达到 870.00 元 / 克 ，足金价格最高的老庙与价格最低的菜百（835.00 元 / 克），高低差达到 35 元 / 克。

除了品牌金店的零售价格上涨，多个黄金交易市场的数据也都印证了这波涨势。10 日，上海期货交易所上市的黄金期货主力合约收于每克 679.08 元，盘中一度触及每克 679.5 元，刷新历史新高。在现货市场上，上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的 AU99.99 当日收于每克 679.65 元，亦创下上市以来的历史新高，年内涨幅超 10%。从国际金价来看，伦敦现货黄金价格 10 日盘中突破每盎司 2900 美元这一点位，而纽约黄金期货价格 10 日继续走强，盘中上攻至每盎司 2930 美元上方。

国际金价创新高

 

在国际市场上，黄金价格的涨势同样迅猛。当地时间 2 月 10 日，国际现货黄金（伦敦金）盘中价格气势如虹，再次突破每盎司 2900 美元关口，一路飙升至每盎司 2911.42 美元，创下盘中历史新高。截至北京时间 11 日早晨 5 点，纽约商品交易所 4 月交货的黄金期货价格报每盎司 2934.4 美元，涨幅为 1.62%，而 6 月交货的黄金期货价格更是超过了每盎司 2960 美元。近期国际金价上升势头显著，已连续六周走高，其强劲的表现吸引了全球投资者的目光 。

多家华尔街投行对黄金市场前景十分乐观，纷纷上调今年的金价预期。花旗银行预计金价将在未来三个月内达到每盎司 3000 美元，并将今年的黄金平均目标价上调至每盎司 2900 美元。花旗银行还指出，美元走强增加了各国央行增持黄金的动机，以帮助支撑本国货币。这背后的逻辑在于，当美元升值时，其他国家货币相对贬值，为了稳定本国货币价值，央行往往会增持黄金，黄金作为一种稳定的价值储存手段，能在一定程度上抵御货币波动风险。在全球经济形势复杂多变的当下，央行增持黄金的行为进一步推动了黄金需求的增长，从而为金价上涨提供了坚实的支撑 。

黄金市场的 “乾坤大挪移”

 

在国际金价不断攀升的同时，黄金市场还出现了一个引人注目的现象 —— 大量黄金正在从伦敦运往纽约。伦敦和纽约作为全球最重要的两个黄金交易市场，分别主导着现货交易和期货交易。伦敦一直以来都是全球黄金的主要存储与交割中心，其黄金市场有着深厚的历史底蕴和庞大的交易规模。然而，近期却发生了显著的变化 。

从数据来看，伦敦金银市场协会（LBMA）7 日发布的数据显示，截至 2025 年 1 月底，伦敦金库中储存的黄金总量为 8535 吨，较上月下降了 1.74%，为 2016 年有记录以来的最大月度降幅。与之形成鲜明对比的是，纽约商品交易所的黄金库存却在大幅增加。在过去两个月，纽约商品交易所的黄金库存增加近九成，截至 2 月 6 日，其黄金库存为 3386 万盎司（约 960 吨），是 2022 年 6 月底以来的最高水平，相比之下，去年 11 月最后一个交易日其黄金库存仅为 1794 万盎司（约 509 吨）。

投资者对特朗普政府可能征收黄金关税的担忧，是这场黄金大转移的主要原因之一。特朗普自上任美国总统后所主张的一系列政策，包括驱逐移民和加征关税等，给美国经济增长前景带来了较大的不确定性。特朗普提名的美国贸易代表提名人选在上周的听证会上表示将执行比较强硬的贸易政策，以解决所谓的贸易不平衡问题，这使得投资者担心特朗普政府有可能对黄金等贵金属征收高额关税。为了规避潜在的关税风险，投资者纷纷提前将大量黄金现货运往纽约，以便未来的期货交割或现货买卖。

价格套利也是推动黄金从伦敦流向纽约的重要因素。通常情况下，当纽交所的期货金价格高于伦敦现货金价时，套利交易者会在伦敦购买价格更便宜的实物黄金，然后运往纽约交割以获取利润，这种套利交易能使纽约和伦敦的金价保持同步。但转移黄金到美国需要运输和加工成本，如果美国未来对黄金进口征收 10% 的关税，那么套利交易很可能会无利可图。在上个月，纽约商品交易所 6 月交货的期货黄金价格一度比伦敦现货金价格每盎司高出 60 美元，巨大的价差吸引了套利交易者，随着交易员将大量黄金转移到纽约，这一差价已经回落至每盎司 20 美元左右 。

大量黄金涌入纽约，给伦敦黄金市场带来了明显的冲击。伦敦黄金市场参与者要从英国央行提取黄金，原本只需要几天或 1 周，如今却需要排队等上 4 至 8 周。英格兰银行的黄金提取需求激增，提货等待时间延长，这不仅反映出伦敦黄金库存的紧张，也显示出市场对黄金流动预期的改变。尽管伦敦黄金市场协会表示正在密切关注美国潜在关税政策的影响，但目前黄金市场的不确定性仍然较高，交易商们只能在这种复杂的环境中，谨慎地调整自己的交易策略，以应对可能出现的各种情况 。

高金价下的市场百态

 

金饰消费的冰火两重天

在英国伦敦，因金价高位运行，珠宝店的生意变得冷清起来。一家位于伦敦的珠宝店老板无奈地表示，近期顾客数量明显减少，销售额大幅下滑。过去，店里的黄金饰品销量可观，但如今，由于金价过高，顾客在购买时变得格外谨慎。许多原本打算购买黄金饰品的顾客，看到价格后都选择了观望。还有一些顾客直接放弃购买黄金饰品，转而寻找其他替代品。

对于商家来说，高昂的金价也让他们的经营成本大幅增加。为了降低成本，一些商家不再使用黄金设计饰品，而是选择其他相对便宜的材料。而那些仍然坚持使用黄金制作饰品的商家，也不得不提高产品价格，这进一步抑制了消费者的购买欲望。

在这种情况下，消费者的行为也发生了变化。一些人选择将自己手中的金饰卖掉，以赚取差价。在伦敦的一家二手交易市场，前来出售金饰的人明显增多。一位消费者表示，他几年前购买的金饰，如今价格已经上涨了很多，他打算卖掉这些金饰，然后再用这笔钱进行其他投资。据了解，这些出售金饰的消费者中，有一部分是因为急需资金，而另一部分则是看到了金价上涨带来的投资机会 。

与伦敦的情况形成鲜明对比的是，国内的 IP 联名金饰却备受追捧。以《黑神话：悟空》与周大福推出的联名款为例，包括黄金手镯、黄金吊坠、黄金转运珠等，售价从几千元到几万元不等。在小红书等社交平台上，一些分享该联名款饰品的 “开箱” 帖子成为点赞过千的热帖。不少消费者表示，购买这类联名金饰，不仅是因为黄金本身的保值属性，更是出于对 IP 的喜爱 。

国金证券分析师认为，“IP + 黄金” 藏品走红暗含三重逻辑：黄金抗通胀属性打底，国漫顶流 IP 赋能，Z 世代为情怀买单的消费惯性。更精妙的是设计团队埋下的 “时光彩蛋”，比如手镯内侧激光雕刻的 “我命由我不由天”，在特定角度会投射出动态哪吒虚影，这种技术细节成为藏家眼中的增值王牌 。

投资市场的新动态

在高金价的背景下，银行也积极推广金条业务，推出了积存金产品。积存金是商业银行推出的一款黄金产品，类似于黄金的零存整取账户，客户可采取主动积存或定投（即定期积存）的方式从银行买入黄金存入积存金账户，累积后提取实物黄金 。

“两个星期涨了 2000 块！” 来自福建的黄女士发现自己线上 “购物车” 中的积存金价格不断走高。在两周前，银行客户经理向她推荐了这款产品，当时存 99 克黄金满半年送 1 克，购入价格为 4.88 万元，两周时间，就已经涨到 5.077 万元。近期，存款利率持续下行、黄金价格不断走高，不少银行 “蹭” 热点大力营销黄金业务，“卖金” 冲业绩。多位银行客户经理表示，目前积存金业务的咨询量、购买量都达到今年的小高峰。一些银行利用赠送小克重黄金引客，例如兴业银行某积存金产品，持有固定期限后，可获得黄金份额收益；招商银行购买的某黄金积存产品，根据约定持有一定期限后可获得黄金克重收益。也有银行则为积存金客户提供抽奖、折扣等活动 。

投资者对黄金投资的热情高涨，主要原因在于黄金的避险保值属性。在全球经济形势复杂多变、地缘政治冲突不断的背景下，黄金作为一种避险资产，受到了投资者的广泛青睐。当经济不稳定或出现危机时，黄金的价值往往能够保持相对稳定，甚至有所上涨，这使得投资者将其视为资产保值和增值的重要选择 。

中国黄金协会的数据也显示出黄金消费结构的变化。2024 年，我国黄金消费量 985.31 吨，同比下降 9.58%。其中，黄金首饰 532.02 吨，同比下降 24.69%；金条及金币 373.13 吨，同比增长 24.54%；工业及其他用金 80.16 吨，同比下降 4.12%。在整体黄金珠宝消费疲软，库存周转率下降的背景下，金条销量因国际局势动荡、冲突加剧，其避险保值属性凸显而出现大幅上升 。

未来金价走向何方

 

展望未来，黄金市场的走势充满了不确定性。从宏观层面来看，避险情绪、央行购金需求以及经济数据等因素，都将对黄金价格产生深远影响 。

避险情绪仍将是黄金价格的重要支撑因素。特朗普上台后，其政策的不确定性加剧了市场波动，例如他宣布对所有进口钢铁和铝征收 25% 的关税，这些举措引发了全球贸易紧张局势，投资者纷纷寻求避险资产，黄金作为传统的避险工具，自然成为首选。只要全球地缘政治冲突、贸易摩擦等不确定性因素持续存在，投资者对黄金的避险需求就不会消失，这将为黄金价格提供有力支撑 。

央行购金需求也将在未来对黄金市场产生重要影响。根据世界黄金协会的最新数据，2024 年全球央行购金总量达到了 1045 吨，创下历史新高，特别是在第四季度，全球央行购金量大幅增加至 333 吨，显示出各国央行对黄金储备的重视程度不断提升。世界黄金协会资深市场分析师 Louise Street 表示，2025 年预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位。随着全球经济不确定性的增加，各国央行将继续增持黄金，以增强其外汇储备的稳定性和抗风险能力 。

经济数据同样是影响黄金价格的关键因素。美国的非农就业数据、通货膨胀率、利率政策等经济数据，都会对黄金价格产生重要影响。例如，美国非农就业数据若表现强劲，表明经济增长稳健，可能会推动美元走强，从而对黄金价格构成压力；相反，如果数据疲软，可能会引发市场对经济衰退的担忧，增加黄金的避险需求。通货膨胀率上升时，黄金作为保值工具的吸引力会增强，价格通常会上涨；而利率上升时，持有黄金的机会成本增加，可能会抑制黄金的需求 。

对于投资者而言，在这种复杂多变的市场环境下，需要保持理性和谨慎。在投资目的上，要明确自己是为了短期获利还是长期保值，不同的目的将决定投资策略和持有期限的不同。在投资方式的选择上，常见的黄金投资方式包括实物黄金、黄金期货、黄金 ETF 等，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资方式。实物黄金具有实物持有、直观可见的特点，但存储和交易成本较高；黄金期货具有杠杆效应，收益和风险都较大；黄金 ETF 则交易便捷，费用相对较低 。

投资者还需要密切关注市场动态，及时调整投资策略。由于黄金市场波动频繁，投资者要具备良好的风险承受能力和应对策略，合理控制投资风险，避免盲目跟风投资。可以通过分散投资、设置止损止盈等方式，降低投资风险，保护自己的投资收益