今日A股三大指数集体收跌，沪指跌0.42%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.71%，超4100只个股下跌，仅影视、白酒、养殖等少数板块逆势走强。这一调整是否意味着本轮反弹结束？市场分歧加剧，我们从政策、资金和板块轮动三大维度深度剖析。

信号一：短期调整的触发因素

1. 技术性回调需求

自2月7日大盘强势反弹（沪指重回3300点，创业板涨超2%）后，市场短期积累较多获利盘，今日回调可视为技术性修正。

2. 板块轮动加速

近期风格切换明显，前期领涨的科技、消费电子等板块今日领跌，而防御性板块如白酒、影视逆势走强，反映资金短期避险情绪升温。

信号二：中长期支撑逻辑未变

1. 政策红利持续释放

2024年底以来，中央经济工作会议明确“扩内需、发展新质生产力”为核心任务，叠加超常规逆周期政策加速落地，市场对2025年经济基本面改善预期强烈。券商普遍认为，当前调整或为“牛市初期”的蓄力阶段，政策驱动的结构性行情仍为主线。

2. 资金面改善

尽管今日北向资金动向未披露，但2024年四季度以来市场成交额多次突破2万亿元，单日峰值达3.48万亿元，增量资金入场迹象显著。若后续流动性维持宽松，市场下行空间或有限。

信号三：主力板块的“危”与“机”

高景气赛道回调：半导体、AI手机等科技板块今日调整，但中长期仍被机构看好。银河证券指出，自主可控逻辑下的科技创新（如AI应用、机器人）是2025年核心主线。

防御板块逆势走强：白酒、影视等消费类板块今日表现亮眼，与政策“提振消费”方向一致，短期或成资金避风港。

地产链的持续性存疑：尽管2月初房地产板块领涨，但政策效果需观察销售数据，若后续复苏乏力，板块波动或加剧。

投资者策略：短期谨慎，长期乐观

短期：关注防御性板块（如消费、公用事业）及超跌科技股反弹机会，规避高位题材股。

中长期：逢低布局政策支持的科技（AI、半导体）、消费升级（服务类、新零售）及低估值高股息资产（央国企改革方向）。

今日调整更多是短期获利盘兑现与风格切换的结果，中长期政策红利与经济复苏逻辑未变。若市场成交额维持活跃（参考近期日均9000亿元水平），本轮回调或为新一轮行情的“黄金坑”。投资者需保持定力，把握结构性机会！

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