近期有色、煤炭、钢铁、地产等周期股走势强劲，中钨高新(行情000657,买入)、栖霞建设(行情600533,买入)等个股连续涨停。在周期股引领下，周三上证指数大涨4.26%，创下近4个月以来的最大单日涨幅。不过，昨日周期股早盘冲高后有所回落，截至收盘，地产、有色股整体依然上涨，而煤炭股则有所回落。对于周期股后市走势，大多业内人士认为，本轮周期股行情更多是对供给侧改革预期的炒作，周期股的持续走强仍有待去产能的提速和业绩的改善。

周期股表现抢眼

相较于此前以中小创品种活跃驱动的反弹，近日市场的反弹，更多来自于强周期品种的推动。周三地产、煤炭、有色等周期股大涨，其中50只地产股涨停，板块整体涨幅高达7.55%，位居各板块涨幅之首；有色板块江西铜业(行情600362,买入)、云南铜业(行情000878,买入)等10多只个股涨停。

昨日早盘，地产、煤炭、有色等周期股冲高回落，不过截至收盘，地产股深深房等6只个股涨停，有色板块中钨高新、常铝股份(行情002160,买入)等6只个股涨停。从近期周期股的龙虎榜席位来看，大多为游资席位，机构买入量较小。

事实上，部分周期股最近一个月走势明显强于大盘，如煤炭板块的露天煤业(行情002128,买入)、兖州煤业(行情600188,买入)等个股2月逆势上涨。在供给侧改革和去产能的预期下，大宗商品价格自去年12月初以来展开了一轮反弹，螺纹钢和沪铝等品种自反弹幅度均超过10%。

强势源于供给侧改革

对于周期股的强势，业内人士普遍认为与供给侧改革及部分产品价格上升有关。

知名基金经理杨德龙对记者称，“周期股近期的反弹更多是对供给侧改革的预期，通过改革去产能，使得行业集中度上升，有利于相关行业上市公司业绩的提升。”

海润达资产总经理仇天镝昨日接受记者采访时表示，目前中国经济面临一些困难，单纯依靠货币政策难以奏效，因此推出了供给侧改革，这种改革在美国、英国等国家都经历过，并获得了成功。供给侧改革首先是去过剩产能，它会导致供给改善、价格上升，这给周期行业带来了机会，也是周期行业在沉寂很多年后的一个转折点。

国金证券(行情600109,买入)分析师黄岑栋表示，“近期煤炭、钢铁、水泥工业品等价格有所企稳回升，加上之前降准、天量信贷以及火爆的楼市很容易让大家联想到投资启动，此外还有供给侧改革的推动。”

值得一提的是，机构在周期股的仓位似乎较轻。根据民生证券的调研，少数机构在春节前布局了周期行业，部分机构春节后加仓周期，也有部分机构对于周期的逆袭处于观察状态，多数机构依然集中持仓成长，并表示不看好周期行业的持续性，放弃在当前位置继续参与周期行情。

不排除重现2009年行情

近期，周期性板块轮动式上涨，不禁令人联想起2009年四万亿投资所带来的阶段性牛市，有机构认为不排除重演2009年的行情。

华创证券债券团队认为，最近政府的政策和市场情绪有点2009年的意思了，目前股票市场板块轮动和房地产市场的火热更加强化了这一判断。华创证券认为，近期风险偏好有所回升，商品期货反弹势头明显，股票市场的强周期行业表现要明显强于弱周期行业，说明股市投资者的预期已经发生了变化，反映市场对经济的悲观预期在逐步修正，同时对通缩预期也有减弱的趋势。

经历了前期大涨后，对于周期股的后市走势，业内人士看法不一。

“目前的经济环境与2009年没有可比性，产能过剩远超当年，周期股反弹估计接近尾声了。”一位不愿具名的私募高管坦言，“近期的大涨更多是由于此前机构在周期股仓位很低，有资金借机炒作供给侧改革，很快就将股价推升起来。”

海润达资产总经理仇天镝表示，“今年周期股还会持续走强，看好煤炭板块，因为我国是产煤大国，又有刚需，去产能会导致价格上升，而有色板块也受益，但金属价格受制于其他资源大国以及国际期货市场，相对来说，煤炭机会要大。此外房地产行业产业链如水泥、地产股等也有机会。”

“对周期股能否持续上涨保持谨慎的看法。”国金证券分析师黄岑栋表示，“因为这些工业品一旦开工率上升，在需求依然疲弱的背景下，价格很难有像样的回升，股价大涨的逻辑很容易被证伪。”

知名基金经理杨德龙表示，周期股股价弹性大，反弹力度较大，但是从业绩看还未看到改善的信号，有色、煤炭等周期股业绩普遍不佳，目前更多是炒作预期。