虽然过去两周A股市场的外部环境并没有出现太大变化，但大盘确实处于反弹企稳周期之中，而且情况似乎正在逐渐变好！

　　回头看，大盘这轮急跌的低点在2863止步，经过连续震荡反弹后，大盘已经从下行通道转入震荡通道。至于大盘为什么会在2863附近止跌，其实旌阳在4月25日和4月26日的文章中都有提到，根据4月25日《3000点跌破后A股突传1个重量级利好！大盘关键反转即将出现》一文分析，“大盘破新低后就会进入2850-3030之间的重要支撑带，这个支撑带是由2019年5月到2020年3月之间长达10个月的箱体震荡形成的，对于大盘来说是重要的中期支撑位。”

　　回想半个月之前，当大盘从3300势如破竹直下2900时，绝大多数的散户都是极为悲观的。当时整个市场几乎对所有利好都是麻木的，相反非常容易放大各类利空的影响。而现在，即使美股5连跌创出一年半新低，人民币汇率连续贬值跌破6.8大关，A股大盘仍岿然不动！这其实是市场信心明显提升的具体表现！

　　从技术面上看，目前大盘已经从下行通道进入震荡通道，而且逼近2950-3080箱体的上沿。只要有外力持续驱动，大盘在下周是有向上突破箱体的可能的。而一旦大盘突破现在的箱体，这个箱体就会变成大盘的中短期重要支撑，想要再跌下来，难度就会加大。也就是说，如果下周大盘只要站稳3080，则可以让大盘在中短期内免除破新低的风险！

　　现在的问题是，有没有外力驱动A股大盘走出关键的一步？

　　这几天，旌阳在文章里一直在和大家强调，现在我们A股市场面临内外多空分化的局面。在全球通胀影响，美联储加息预期下，外盘持续走弱，人民币汇率加速贬值；国内方面，虽然经济增速压力较大，但疫情在逐渐好转，且还有密集的政策面稳经济利好护盘。

　　可以说，除了逐渐被大家淡忘的俄乌冲突外，以上这些就是影响未来一段时间A股市场的主要外部因素。我们也可以从这些外部因素的短期波动上，去判断大盘可能出现的运行趋势。

　　先说外盘方面，通胀和美联储加息，在一段时间内是无法改变的，所以美股和人民币汇率对A股大盘的短期影响更大。在昨天之前，美股出现了5连阴杀跌。而连续急跌后，短期下杀动能似乎有减弱的迹象，昨晚美股三大股指涨跌互现，已不是全面杀跌走势。汇率方面，还在单边贬值通道中，趋势没有出现太大的变化。

　　国内方面，这几天疫情走向还是非常乐观的，5月11日单日新增已经降至2000例以下，5月12日有点反复，但也在2000例左右。更重要的是，在今天早上的上海市疫情防控工作新闻发布会上，上海市委常委、常务副市长吴清表示，“上海目前提出的目标是，在本月中旬实现社会面清零。届时将实施有序放开、有限流动、有效管控、分类管理。上海将按照疫情防控常态化的要求，逐步由应急处置状态下的封控区、管控区、防范区，向常态化防控下的高中低风险地区分类管理转变。”如果上海疫情真的能在5月中旬实现社会面清零，则意味着国内经济目前正处于黎明前的黑暗期。在该消息下，今天深受上海疫情冲击影响的汽车产业链出现大面积爆发，也为大盘反弹增添了一抹亮色！

　　除了疫情外，政策面的密集利好也是近期驱动A股反弹的主要功臣，今天利好仍然未停！消息面上，近日中宣部举行了“中国这十年”的系列主题新闻发布会。在会上，中财办、发改委、央行、商务部都有重要发声，其中中财办方面表示：充分挖掘内需潜力。全面加强基础设施建设，发挥有效投资的关键作用，发挥消费对经济循环的牵引带动作用。

　　综合内外环境来看，在美股短期跌幅趋缓，上海疫情明显向好的背景下，A股短期内完成技术突破的概率正在增加！

　　需要指出的是，这些都是我们A股市场的外部环境，其他内部环境也在逐渐变好，但是大家不太容易发现。

　　首先是公募基金的仓位，在昨天的文章中，旌阳已经提到了，“截至上周五，偏股型基金当前仓位61.28%，相比一周前整体大幅加仓3.03个百分点。其中，股票型基金仓位上升1.72个百分点，标准混合型基金仓位上升3.21个百分点，当前仓位分别为80.42%和58.73%。”值得注意的是，不仅偏股型基金的整体仓位有所提高，一些明星基金经理也开启了“抄底模式”，郑澄然、陆彬、曹名长等多位基金经理都在近期逢低抢筹，捕捉投资机会，用真金白银的抄底表达着对后市的看好。

　　其次是A股市场的估值水平，目前上证方面动态和静态PE都在13倍左右，估值水平处于历史相对低位区间，这也是A股市场的安全绳。具体到个股上，目前A股市场中，市盈率在10倍以下的公司数量占比在6.5%左右，而以往这类低估值公司的总体占比只有3.5%。换句话说，现在低估值公司数量的占比已经接近历史最高水平。当然，由于经济下行压力加大，现在A股市场中，亏损公司数量占比也处于历史高位，不过这个数量会随着疫情降温，政策面利好刺激而逐渐降低。

　　最后再回到盘面上来，上周旌阳和大家反复强调了本周的次低点进场原则，而本周的次低点出现在5月10日。也正是从5月10日之后，大盘摆脱了下行通道，转入震荡通道。在策略上，当大盘处于震荡通道中时，我们的仓位可以控制在半仓左右，如果下周继续向上拓展空间，则仓位也跟随上移到7成以上！至于市场方向，这段时间一直关注旌阳的朋友们应该知道，房地产、化肥、基建、汽车零部件以及一季报业绩高增，是短期的主要活跃板块。那么这些板块是否会在下周延续强势呢？或者还有没有新的方向涌现出来呢？明早，旌阳的一周热点展望，将为大家揭开谜底！