我的初心

 

我本人非常推崇达尔文的进化论，并认为自然和社会都遵循“物竞天择、适者生存”的法则。但共产主义导师曾说，“哲学家们只是用不同的方式解释世界，而问题在于改变世界。”是的，我们人类存在的意义就在于改变世界，让世界变成更适宜人居住的地方。就像那首歌《爱的奉献》，“只要人人都献出一片爱，世界将变成美好的人间。”

 

我当初开设公众号，专门写作投资类文章，目的也在于此。国内的证券市场发展了三十多年，相比国外成熟的资本市场，生态环境仍然比较粗糙野蛮。当前的氛围和风气，恰似上个世纪三十年代的美国。割韭菜盛行，投机泛滥，没人保护中小投资者和散户的利益。后来，美股市场通过完善制度并严刑峻法，一举扭转崩溃之势，走出百年长牛之路。在这个过程中，公众监督和投资索赔起到了至关重要的作用。

 

目前，国内市场仍然没有类似的力量，毕竟，个人投资者就像一盘散沙，面对市场的掠食者，只能任人宰割。有感于此，我认为自己应该做点什么。于是，我开设了公众号，并分析上市公司的股票，希望因此能够聚集志同道合者，形成一股可以对抗其他市场参与者的力量。借着这力量，在国内证券市场发出个人投资者的新声，建立股东文化和一视同仁的原则，并在保护中小投资者的利益特别是造假索赔方面，有所作为。虽然现在力量有限，不过目标就在前方。这是我，也是这个公众号的初心。

 

授人以渔

 

大部分关注我的朋友，都是喜欢看股票分析的文章。但俗话说，授人以鱼不如授人以渔。大家都想要黄金，但有些人更愿意得到点石成金的技术。对于股票投资来说，这种技术就是投资原理和方法。在之前的公司分析文章中，我会经常提及投资原理，但后台仍有不少朋友问到，我梳理了几个主要方面，列示如下。

 

1.如何选择股票。

 

不少人会按照一定的规则，比如财务指标，筛选出自己要分析的股票。目前A股上市公司有五千多家，如果每一家都分析，显然费时费力。我之前也是如此，但后来放弃了这种方法。对于所有公司，我都来者不拒。如果有上市公司，我日常能接触到，会优先研究分析；如果没有，我会按照市值排序，逐一对上市公司进行分析。

 

2.我的研究顺序

 

对于任一企业，我都会从核心竞争力、未来成长空间和内在价值测算等三个基本面进行分析。之后，结合股票交易面情况和技术分析，给出相应的交易参考。我不喜欢正反皆能自圆其说的模糊理论，听起来很好，但并不适用。所以分析的每一步，我都会给出清晰准确的结论，可以识别，可以验证。这增加了被喷的风险，毕竟每个人都有自己的一套理论。但不精确就没法发现自己的错误，没有错误，就无法进步。

 

3.我的研究方法

 

我得出结论的前提，主要依据三个方面：数据、可识别的行为、常识和逻辑。数据和常识不用多说，可识别的行为主要是相对于人的思想和语言说的。比如某家上市公司管理层或大股东，声称自己一直看好本公司。但与此同时，他却因为资金需要或个人原因（公告中的官方理由），减持了股份。即使他说的再好听，但根据他的减持行为，我认为他实际上不但不看好公司，反而想跑路。

通过常识和逻辑，并用数据和行为进行交叉验证，来判断事情未来的走势。这有点类似于法庭辩论，我提出某个观点，法官会要求我给出证据和推理。

 

4.我的资料来源

 

在分析中，我利用的所有资料都是公开资料，大多数是免费的。数据方面，我倾向于使用官方披露，比如世界银行、国家统计局、交易所网站等。可识别的行为方面，因为我很少调研，也少有与上市公司管理层亲密接触的机会，会更多地依赖于人物访谈等。如今网络发达，每个人都想做网红，关于上市公司管理层的资料，并不少见。常识和逻辑，主要依靠自己的生活和工作经验，还有就是券商研报和经济分析文章。

 

有关资料部分，后面可能会专写一篇，列清楚具体的网站和软件。这里要说明两点。第一，并不是数据越多越好。如果有读者是某个上市公司的员工，他掌握的信息可能比我搜集的信息更准确，更能反映公司的现实情况。第二，结论是在信息基础上，通过逻辑推理加工出来的。信息不同，结论也会不同。我们都知道：1+1=2，这个“+”就是推理过程，两个“1”便是输入。如果输入两个“2”，结果显然就不同。所以如果有朋友与我的结论不一样，那是再正常不过的事实。我们的分歧点可能不是结论，而是掌握的信息不同。如果别的信息有证据证明是对的，而我的信息有证据证明是错的，我是很乐意改变结论的。

 

5.内在价值计算方法

 

在之前的文章《股票的估值很重要，但又没那么重要》，我阐述了自己对估值的看法。对于股票投资者来说，收益主要来自于两个方面：分红和股价上涨。所以，我现在更倾向于用分红和期末市值折现法，计算当前的内在价值。具体方法，我在每一篇分析文章都进行详细展示。

 

这里我有一个假设，那就是基本面的变化一定会反映在股价上。纵观历史，这一假设，不管是哪个股票市场，都是成立的。即使A股的波动性很大，但两者的趋势一致：基本面涨，股价一定会涨。只是有时候股价提前反映，有时候滞后反映。

 

我的其他爱好

 

除了投资之外，我个人非常喜欢历史。不管是判断一个人，还是思考投资，还是评价某件事，我都喜欢回头看看历史上是不是发生过同样的人，怎么处理的，最后是什么结果。我不太容易相信眼前的人和事，以及他们说的话，而更愿意通过过去长期的历史记录去判断是非对错。这算是我的另一个爱好，透过历史，发现真正实用的规律。对历史了解的越多，越让我觉得现在普遍流行的观念用处不大，尤其是五千年来绵延不断地儒家文化价值观。我自己总结了一些实用的计谋，发表在另外一个公众号【太史令公子光】上面。

 

以上就是我的投资方法，没有什么神秘的地方。虽然故作神秘可以带来一定的声望，但我认为坦诚相待才能真正帮助到别人，并创造有意义、有价值的进步。这种进步不仅是财务和金钱上的，更是思想和心灵上的。