中国金融市场，有一个最新的动向，被很多人所忽略了。

11月29日晚，中证指数陆续颁布了一系列指数的调整公告：

图片来源：见图

• 11月29日，上交所公告，根据指数规则，经指数专家委员会审议，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于2024年12月13日收市后生效。
• 12月2日，深交所发布关于调整深证成指、创业板指、深证100等指数样本股的公告。

深交所发布公告称，根据指数编制规则，深交所和深圳证券信息有限公司决定于2024年12月16日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。

• 12月2日，北交所和中证指数有限公司联合宣布将对今年第4次北证50样本进行调整，于2024年12月16日正式生效。

随着2024年“指数调整季”的来临，近日，沪深北三大交易所及中证指数有限公司对各自领域内诸多指数进行了调整。

其中，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本；

深圳证券交易所将对深证成指、创业板指、深证100实施样本股调整；

北京证券交易所和中证指数有限公司对北证50样本股及备选名单进行定期调整；

中证指数有限公司决定调整沪深300、中证500、中证1000等指数样本。

比较奇怪的事，这么大一个事情，在国内，特别是金融和股市的舆论环境中，竟然没有多少热度和相关内容？

实际上，这个情况很契合中国的股市风格：

不同于机构投资者占据主导的美股，A股市场是以散户投资者为绝对主体。一份来自数据宝和腾讯自选股用户调研数据显示，A股投资者当中99%以上都是散户，他们用于投资股市的资金相对有限，因此更看重短期收益，其中追求短期收益的人群占比88.79％，远超追求中长期收益的人群，且近半数人的投资风格都偏激进；而从投资经验看，散户中投资经验低的人群占比接近半数。

这些数据说明，A股不仅是典型的“散户市”，而且“小白”投资者更是占据了半壁江山，由此导致A股资金短期化、分散化特征明显。

并且散户大多重趋势博弈，轻基本面研究，投资心智不成熟且专业性相对欠缺，对投资亦是缺乏长期信仰，因而整体心态略显浮躁。

在此背景下，时不时爆出的大消息或大事件，刚好迎合了相当一部分散户群体对于短期热点炒作的渴望，而随着消息的发酵与全民热议，很多散户便萌生了“宁可信其有，不可信其无”、“宁愿买错也不愿错过”的念头，由此引发了市场对于相关概念股的跟风式炒作，继而造成了股价的频频异动。

在投资这件事上，中国国内的市场群体，显然还有很长的路要走。

不过千里之行，始于足下，希望从这篇文章开始，能帮助更多的国内投资群体，开启真正的投资认知的道路。

这篇文章，将基于对2024年中国股市“指数调整季”，三大交易所最新调整动向的详细梳理，结合当下国内金融市场和经济环境现实，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘最新股指调整动向背后的信号和逻辑，并对后续国内股市的几个可能变化，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

 

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

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关于市场指数调整，具体是怎么一回事？该怎么看？有哪些门道？

 

这个环节，算是金融市场基础知识科普，比较了解的朋友，可以直接跳过，进入第二部分，不过对于绝大多数普通个体而言，这个环节的内容，是非常有价值，也值得花点耐心和时间去了解掌握的好东西。

股票指数是反映股票市场运行情况的各种指标，是通过选取一批比较有代表性的上市公司股票作为样本，根据一定公式和规则计算出来的数值，可以衡量股票市场整体价格水平和变动情况。常见的股票指数有：上证指数、深证指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指、科创50指数。

当然，不同的指数大家可以看作是一个菜篮子，根据一套复杂的筛选流程，往里面装水果。

下面为大家详细说明。

1、上证指数：即上海证券交易所综合股价指数，包含了在上海证券交易所上市发行的所有A股和B股，是能够反映沪市整体行情的重要指标，上证指数代码为000001。上证指数下设多个子指数，如上证50指数、上证180指数、上证380指数等，反映了不同规模、不同行业股票的表现。

2、深证成指数：即深证成分股指数，包括了在深圳证券交易所上市的具有市场代表性的40家上市公司的股票，主要反映深市的整体走势情况。

3、沪深300指数：是由上海证券交易所和深圳证券交易所中规模较大、流动性较好、且具有代表性的300只股票组成的，沪深两市的核心优质资产都包含在了其中，是用来评价A股市场整体表现的重要指标，沪深300可以看作为市场整体走势的“晴雨表”。

沪深300指数能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资创造基础条件。

4、中证500指数：是选择沪深两市中剔除了沪深300指数成分股以及总市值排名前300的股票之后，总市值排名靠前的500只股票构成的，是可以反映中小盘股票表现的指标。中证500指数前三大权重行业分别是信息技术、工业和材料，占比接近60%。行业分布相对比较分散，代表先进制造、先进材料、新一代信息技术等未来发展方向的新兴产业。

5、创业板指：即创业板综合指数，是专门用来反映深圳证券交易所中创业板上市企业整体表现的指标，主要侧重于科技创新类中小企业。创业板指数的成分股当中，与中证500指数的成分股有一定的重合率，大概有30来只重复股票。在行业的分布上，创业板指数的成分股更集中在信息技术、医疗保健和日常消费，尤其是在信息技术和医疗保健上的分布。这两个板块占比相对会比较高。

6、科创50指数：这是选取的科创板已上市的企业中50只市值最大、流动性较好的证券作为的样本，主要是用来体现科技板的核心竞争力。

 

接下来，就是关于指数调样的解释了，比较重要：

什么是指数调样？

指数调样就是对指数内的成份股进行调整，按照既定的指数编制方案，调出不再符合标准的公司，并新调入部分上市公司，以保持指数的代表性和可投资性。

调样规则是什么?

A股市场主流指数，通常会每半年定期调整一次样本股，分别在每年6月和12月第二个星期五的下一交易日生效。由于部分板块的股票基本面变化较快，也有部分指数会按季度调样，例如科创50、北证50指数等。

指数每次调样会按规则更换一小部分成份股，从历史实施情况来看，调样比例一般不超过10%，例如本月调样中，沪深300指数更换15只样本股，中证500指数更换50只样本股。

为有效降低指数样本股周转率，样本调整还会设置缓冲区，例如沪深300指数调样时，排名在前240名的候选新样本优先进入指数，排名在前360名的老样本优先保留。

为什么要定期调样？

指数调样可看作是指数新陈代谢的过程，在此过程中，一些优质公司被纳入指数成份股，而也有一些公司将离开原属的指数“篮子”。

从不少主流指数的成份变迁历程来看，虽然指数名称未变，但其成份股却随着社会经济发展或公司的兴衰，内部构成已发生了不小变化。

例如，回顾沪深300指数不同年份的前十大成份股：2005年前十大成份股主要以公用事业类公司为主（长江电力、中国联通、上海机场等），还包含了少量银行；到了2012年，前十大成份股里有七家为金融行业上市公司，如民生银行、招商银行、中国平安等；目前，消费类（贵州茅台、五粮液）和新能源类（宁德时代、隆基绿能、比亚迪）公司已脱颖而出成为了“前十”里的主力军。

美国市场也是如此，2007到2021年的短短十几年间，标普500的前十大成份股也也从传统能源、大消费、金融、信息技术、医疗保健“群雄逐鹿”，逐步演变为信息技术行业公司独占5席，互联网消费、新能源、新兴医疗等行业占比较高的新格局。

一般情况下，成份股调整对指数基金的净值和跟踪效果不会产生明显扰动，对于普通投资者而言，一次两次指数调样，也不会感觉到什么明显变化。但长期来看，成份股的调整叠加成份股权重的变动，会明显改变指数内部结构，尤其是部分主要行业和股票的权重可能会出现明显变化。投资者可通过登录指数公司网站，查阅基准指数信息，明明白白地知晓基金主要配置在哪些行业、哪些股票。

实际上，这个指数调整的动向和变化，就属于专业投资者（以基金经理这个职业为代表），和普通投资者（主要就是不具备金融基础和认知的散户群体）一个很重要的市场信息差。

不要说这个话不好听，大家可以随便问问身边炒股的朋友这么两个问题：

“A50是什么？”，“2024年11月份热门的中证500是什么？”。

这样的问题如果不能准确，清晰的给出答案，就不要抱怨市场的残酷，以及否认自己的韭菜属性了。

话虽扎心，胜在真实吧？

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2024年中国股市“指数调整季”来临，这一次，有哪些调整变化？

 

三大交易所的最新指数调整情况，我们一个一个来看：

首先是上交所：

11月29日，中证指数公司宣布，将调整沪深300、中证500、中证1000、上证50等指数样本，此次调整为指数样本的定期例行调整，定期调整方案将于12月13日收市后正式生效。

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根据公告，沪深300指数更换16只样本，赛力斯、百利天恒等调入指数。

中证1000指数更换100只样本，上海贝岭、盛科通信等调入指数。除以上指数之外，其他指数的样本也将进行相应的调整。

中证500指数更换50只样本，龙芯中科、拓荆科技等调入指数。

沪深300指数中通信服务行业样本数量净增加2只，权重上升0.52%；

可选消费行业样本数量净增加2只，权重上升0.49%；

原材料行业样本数量净增加3只，权重上升0.31%。

中证500指数中信息技术行业样本数量净增加7只，权重上升2.40%；

医药卫生行业样本数净增加5只，权重上升1.22%。

中证1000指数中，工业行业样本数量净增加5只，权重上升1.54%；

通信服务行业样本数量净增加7只，权重上升0.54%。

调整后科创板及创业板样本数量分别为49只、114只、339只，权重分别为16.57%、12.63%、34.23%。

然后是深交所：

根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2024年12月16日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。部分指数样本股调整名单见下表，其他深证指数样本股调整名单参见国证指数网。

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最后是北交所：

北交所和中证指数有限公司联合宣布将对今年第4次北证50样本进行调整，于2024年12月16日正式生效。

经过对比，此次调入名单为：则成电子、颖泰生物、青矩技术、戈碧迦、德源药业；

调出名单为：梓橦宫、流金科技、利通科技、惠丰钻石、邦德股份。

北证50备选名单为，凯华材料、纳科诺尔、华信永道、豪声电子、天马新材。

北证50指数由北京证券交易所中规模大、流动性好的最具市场代表性的50只个股组成。

北证50的成份股主要集中在电力设备、基础化工、机械设备、医药生物和电子等行业，覆盖16个细分领域，包括机械设备、医药生物、电力设备、基础化工等行业。

 

当然，每一轮指数调整的信息量都非常大，而且这个调整情况都是需要公开公示的，有对应投资关联的朋友，建议自行查找调整的完整名单进行了解，这里碍于篇幅，就不过多展开。

简单来说，在任何领域，进出指数编制中的“样本空间”的动向，都是一件大事，就好比上排行榜，是一个意思。

大家可以体会一下：如果没有充分的理由，怎么能进，如果没有现实的原因，怎么会出？

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信号分析和趋势研判：基于最新的“指数调整季”情况来看，有哪些关键信号值得重视？

 

这次指数调整，有一个股票的情况，引发了市场高度关注和热议。

那就是上证50指数样本空间中，”“寒武纪”的入选。

寒武纪之所以引发了很大的市场热议，在于其业绩，长期持续巨额亏损，且主力产品至今依然缺乏市场竞争力：

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而这次纳入上证50，一个很大的原因是公司股价9月反弹以来，从最低点的203.88暴涨到最新的590，大幅度上涨了160%。

上证180的样本股中，按照最近一年的总市值和成交金额综合排名，选择前50作为样本。

而过去2个多月的暴涨，总市值快速翻番到2342亿，以及2290亿的成交额，恰好满足了入选上证50的条件。恰好这次50的调整，

还有一只芯片股调出——兆易创新，稍微对半导体行业有了解的，就能明白这两个公司在业界的地位，差异多大。

这就不得不说一下主流媒体和券商分析的一个论调了，下面就是一个比较经典的案例：

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实际上，有一个很重要的现实值得大家重视，那就是当下中国的股市，存在一个因为规则落后的套利空间：

很多指数的入选规则，已经不符合时代的发展，如果有心的话，把一些资质比较差的票，通过集中爆买，推入一些ETF存量金额较大的指数，是存在可能性的。

考虑到不少指数规则里，是有“市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外”。

那么作为指数编撰机构，不能你好我好大家好，还是要考虑适度人工干预，不然指数失去市场的信任，就会如同当前的主动基金一样，很难扭转投资预期。

当然，从投资者的角度来看，对于指数调整和样本空间的变化，最大的意义，就是结合自身的投资关联情况，及时进行对应的操作。

逻辑并不复杂：新加入样本空间，不一定是利好，很有可能是被短期投机炒作拉起来的，这是存在被恶意利用的漏洞。

而被调出的股票，一定是利空，至少折射了短期内的业绩和表现情况不尽如意。

而对于指数投资的群体，在指数调整的阶段，是最好的获利终结阶段。

对于很多投机资金而言，最难的从来不是拉升，而是如何高位安全撤退。

而一旦入选重要指数，且在转换日被大量ETF被动买入，恰恰成了最好的跑路时机。

不但不用担心把股价砸下去，还可能非常完美的在高位减持。

大家仔细体会一下这里面的逻辑和门道，这样的东西，市面上可是看不到的。

从经验和规律来看，短期即使有妖股被吸纳进指数，对整体市场的影响可以忽略不计，但是对于指数投资群体和直接关联的群体而言，可能会出现幅度较大的波动。

有些东西和逻辑，早一点理解和掌握，才能避开风险和冲击。

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写在最后：

基于对最新的“指数调整季”梳理和分析，能够给普通群体带来哪些启发和结论？

 

还有一个关于中国股市指数的新动向，给大家分享一下：

北京时间11月7日，MSCI公布了半年度审核变更结果。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入4只中国股票，剔除20只。

具体调整名单如下：

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除MSCI中国指数以外，MSCI中国A股在岸指数的成份股名单也有所调整，其中增加成份股8只，包括首创证券、供销大集、华虹公司、华勤技术、正邦科技、康美药业、龙芯中科、晶合集成，剔除了派林生物。

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随着MSCI多个指数成份股调整，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置，而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

MSCI这个东西和国内主流股指的本质是一样的，但是筛选调整的逻辑和规则不一样。

而这样的调整动向，以及对应的一些规律和本质，是值得真正有意在投资领域有所收获的群体，去重视，关注，还有学习的。

说到底，投资是一场长跑，相比于短期的热点炒作，长期稳定复利才更为难得。

想要能够在市场长期生存下来，所有人必须要不断地去学习总结，通过加强对市场的理解和判断来选择上涨概率大且风险相对较小的投资标的；

同时，还应持续提高自己对于政策导向、行业逻辑以及公司基本面的认知和把握，不断完善自己的交易体系，而不是盲目跟风、人云亦云。

如此方能在财富积累的道路越走越顺，越走越远。

 

学会用数据，逻辑，经验去进行投资判断和决策，而不是被消息和情绪所干扰，才是真正进入投资领域大门的第一步。

 

以上，就是对2024年中国股市最新“指数调整季”，进行的一次专题梳理和分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。