物联网龙头股（1季度净利已创7年新高！）

数字经济可以说是今年以来市场上的核心主线，相关的人工智能、知识产权、AIGC等板块都走出了轰轰烈烈的行情。而实际上，数字经济，还有一个有待挖掘的低洼板块，那就是物联网。

物联网即“万物相连的互联网”，是支撑我国50万亿数字经济市场的关键基础设施。而今天看的这家公司是我国的互联网行业龙头之一，公司也在2023年1季度，创下了最近七年净利润新高。

下面，将通过公司的核心竞争力分析，以及最新财报经营关键数据，来对公司的基本面进行详细梳理。

公司主要是从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。

在公司的主营产品中，通信模块，可以说是一家独大，

占公司总营收的98.25%，毛利率为19.86%。

优势：公司从事无线通信模块研发多年，已形成完整的产品线，目前已开拓移动支付、移动互联网、车联网、智能电网、安防监控等多个领域的优质客户，形成了在无线通信模块行业的先发优势。

多年来，公司研发团队积极与英特尔、高通、紫光展锐、MTK 等公司交流合作，产品已与国际接轨。

亮点：公司在无线通信模块及其应用行业通信解决方案产品性能实现工业级-40 到+85 度的技术。已累计获得 141 项发明专利、107 项实用新型专利以及 89 项计算机软件著作权。

相关技术的掌握使得公司产品能满足移动支付、移动互联网、车联网、无线网联设备、智能电网、安防监控等多个领域的应用，并为公司开拓更多物联网应用领域奠定良好的基础。

接下来，将从公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流，这四个重要方面，对公司的基本面进行综合评估分析，

首先，从公司的成长性来看，

先看公司的业务规模，也就是营业收入的成长性，

可以看到，公司的营收相对于2015年出现了翻天覆地的变化。

而只看最近五年的话，公司营收从2018年的12.49亿，增长至2022年的56.46亿，

增长幅度为352%，平均每年增长超70%。

公司的生意规模能够保持这种速度的增长，表明公司所在行业处于快速发展中，这也体现了物联网在数字经济中的基石地位。

而从公司的净利润来看，

最近五年，同样增长明显，2018年公司净利润仅为8679万，而到了2022年，公司的净利润已经达到了3.64个亿，增长幅度达到了318%，平均每年增长超60%。

整体来看，公司的利润能够达到和公司营收同步增长的模式，即卖得越多，利润越多，成长良好。

且从单季度来看公司在2023年1季度的净利润已经创了上市以来的7年的新高。

那么，为什么，公司在2022年净利润出现了一定的下滑呢，让我们从公司的盈利能力层面，来找答案，

首先，从公司的产品利润也就是销售净利率来看，

公司最近两年的销售净利率有所下滑，特别是2022年净利率从2020年的10.34%，下降到了6.45%。

也就是说，公司净利润下降的其中一个原因，是产品利润空间降低了。

而从公司的资产运转效率也就是总资产周转率来看，

公司最近五年的总资产周转率也有所下降，不过，相对于公司的销售净利率，2022年的总资产周转率下降幅度不大。

也就意味着，公司2022年的净利润下降，主要还是产品利润空间降低所致。也即是公司在年报中提到的因为竞争加剧，以及产品出货结果发生变化导致的。

那么，目前，公司的财务状况如何，流动性怎样呢，我们希望了解一下，在行业竞争加剧以及产品结构调整的背景之下，公司的财务状况是否仍然健康，

首先，从资产负债率来看，

最近五年，公司的资产负债率是有所提升的，从2021年的55%提升到了2022年的62%。小幅上升。

而从流动性来看，

最近五年，伴随着负债率的上升，公司的流动性也有所下降。

截止2022年，公司每1元流动负债，对应着1.56元的流动资产。

整体来看，面临着竞争的加剧，公司的财务状况又趋紧的迹象。

最后，来看看公司的现金流情况如何，

现金流是一家公司的基石，要发展离不开真金白银，而要抵御风险，也同样离不开真金白银，所以经营现金流的流向，对于公司而言至关重要。

从公司的经营现金流净额来看，

公司的经营现金流有一个特点，就是不太稳定。

最近五年时间，有两年现金流流出，三年流入，波动较大。

据2021年年报显示，经营活动产生的现金流量净额降低主要是，随收入增长货物采购与日常经营支出增长。后续应对现金流保持重点关注。

这家公司就是在A股上市的广和通，

公司成长性优秀，盈利能力相对稳定。不足之处在于公司的财务状况有趋紧迹象，除此之外，公司近五年的现金流表现也不太稳定。