股票分析过程是一个自上而下的过程，首先要分析整个宏观经济周期，即经济是处在扩张周期还是收缩周期，同时可以预测整体经济预期回报率。然后分析个股的内在价值，确定股价是否与其内在价值相符。

宏观基本面分析：判断宏观经济周期的主要指标有GDP、潜在产出、利率、通货膨胀率、失业率等。失业率上升通货膨胀率下降时，产出低于潜在产出，经济开始减速；相反的通货膨胀率上升失业率下降时，产出大于潜在产出，经济开始加速。同时，还要关注货币政策和财政政策，货币政策可以通过利率和通货膨胀率影响股票价格。财政政策一般是影响某个行业。

个股基本面分析：首先是判断企业所处行业的生命周期，以及企业自身所处发展阶段，然后是分析企业近三年财务报表，一般选择持续盈利、现金流充足、每年分红的股票。

最后还要看股票价格是否理性，即与其内在价值是否相符，由戈登增长模型可知，P=D/（k-g)，（P—股市价格，D—上市企业的每股分红，k—市场预期的该股资本收益率，g—股利增长率）。其中k=rf+β*[E(m)-rf]，（rf—无风险收益率，β—风险溢价系数，由计量回归分析得到，E(m）—整体经济预期回报率）。

另外，利率降低时，由股价贴现模型[P=D1/（1+k）+D2/（1+k)^2+D3/（1+k)^3+ D4/（1+k)^4……（D—每期股利，r—投资者要求的必要收益率）]可知，股票价格上涨。

中国股市整体特点：制度不健全，波动性大，风险大，机会大。主要表现在以下几个方面：一是A股在市场底部和顶部时往往需要政策的干预来改变趋势（底部时需要政策来启动，顶部时需要政策来控制风险），体现出中国股市政策性很强的表象，但究其根本政策只是股市周期的一部分。

二是股市存在制度性缺陷，经30年的调整和自我发展都无法正常化。其一国有企业控制权问题，当你拿到足够股份时却得不到企业控制权。其二民营企业造假惩罚和赔偿机制，企业普遍造假，却处罚太轻，赔偿机制一直建立不起来。严重扭曲了股票正确定价，使价值投资在中国股市无法实现。

本轮股市特点：一是以中国三金融部门联合公布金融新政为开端，向股市注入万亿流动性，开启本轮股市上涨周期。二是全面宣传和动员新老投资者入市。意图通过股市带动居民扩大消费、企业扩大投资，缓解经济螺旋式下滑的预期。三是股市短期上涨无法掩盖经济的长期问题。真正的难题是如何将这种短期市场情绪转化为可持续的经济增长。四是本轮沪指上涨到4500点后就要注意风险，随时可能结束上涨周期，开始暴跌，再次进入长达两三年的调整期。

总的来说，股市的繁荣是个良好的开端，但真正修复市场信心、扭转市场预期需要改善经济基本面，有好些问题需要官方真正解决，例如营造宽松和自由的氛围，让民营企业家有更大的安全感；尊重市场规律，创造公平的竞争环境；改革财税政策，摆脱对土地财政的依赖；推高居民收入，让民众有钱可花等等。