随着退市制度的实施，今年A股呈现两极分化，市场近两成个股上涨，而下跌的八成个股小市值个股占比较大，这也使得20亿市值以下的公司已增至上千家。

今年4月，新“国九条”、证监会退市意见相继出台，沪深北交易所也相应修改股票上市规则，强调提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，精准出清劣迹、绩差风险公司。

截至6月11日，今年沪深两市新增102家公司股票被实施ST或*ST；其中，ST公司44家、*ST公司58家。此外，年内至今A股完成退市公司数量有11家，另有6家企业进入退市整理期，36家公司收盘价低于1元/股。

年报披露结束后，数十家公司被ST，这也使得小微盘股大幅下跌。根据同花顺统计，截至11日收盘，两市总市值低于20亿元的个股1034家，扣除今年上市的新股，较年初大增1.85倍。

部分公司因风险重重，积重难返，在被实施ST后，市场对其风险情况予以关注和定价，导致股价大跌，进而触及交易类退市。同花顺数据显示，退市碳元、*ST美尚、退市园城、*ST越博、中期退位居总市值最低前五名，均不足2亿元，上述5家公司今年跌幅均在九成左右，目前已锁定退市。

根据统计，目前总市值最低的前二十名今年以来跌幅大多超过六成，且大多公司为ST公司，由此不难看出退市制度的推进，使得部分垃圾股、问题股大幅下跌。

今年指数的分化极其明显，以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢，而中证2000、国证2000等中小微盘指数则大幅跑输。从上涨、下跌比例来看，大盘指数同样优势明显，中证A50、沪深3000上涨成分股数量占比均超五成。

对于近期小盘股走势疲弱，深圳一家私募基金高管对记者表示，“小盘股大跌主要原因有三点：一是年报结束后，数十家A股被实施ST，股价纷纷大跌，引发资金对小市值个股进行集中抛售；二是市场流动性较差，两市成交7000亿元左右，资金回避部分流动性较差的小盘股；三是今年市场风格更偏向价值蓝筹股，大盘股相对估值偏低、股息率高，得到中长线资金的青睐，存量博弈下小盘股被抛弃。”

在兴业证券首席策略分析师张启尧看来，今年市场呈现出样的极致分化主要有两个原因：一方面是当前宏观背景下，大盘龙头盈利优势凸显；另一方面，则是资金审美变化，重新聚焦龙头。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出：“退市新规的严格执行，使得部分符合退市条件的公司被清除出市场。在当前的环境下，通过借壳上市‘乌鸡变凤凰’的故事也基本告别了历史舞台，这也使得壳资源大幅贬值，部分垃圾股大幅下跌甚至遭遇面值退市。从长期看，价值投资将成为市场主流的投资理念。”

长城基金认为，近期市场呈现出巨大的分化：一方面，核心资产屡创新高，另一方面，或由于市场对于退市方面的隐忧，引得资金从低股价、低市值个股踩踏出逃，连续杀跌。