今天讨论一下鸡蛋期货的套保。鸡蛋上面有套保吗？

设计鸡蛋期货规则的人应该是认为会有的。事实怎样呢？

下图鸡蛋的期货盘面价格，哪一个合约有卖出套保的价值？除了08/12两个合约，其他全都在成本线附近，01/02/03/04/05/06合约还在综合成本之下，套保应该是锁定利润，而不是锁定亏损。谁会在这个价格去参与套保？

从这一点上，鸡蛋期货对养殖户套保来说，没有任何意义。这已经完全偏离了鸡蛋期货的初衷。

相反，因为期货盘面贴水太多，对现货还有拉低的作用。资金把2209强砸到4000以下，这种行为肯定会影响到现货价格，一些养殖户有时把现货行情的下跌和疲软归于期货，有些甚至对期货破口大骂，也是可以理解的。

期货的两大功能，1 套期保值，2 价格发现。目前鸡蛋期货套期保值基本是一句空话。价格发现，只发现了最低价格，这个价格发现功能，比一句空话还不如。

交割数量今年比去年下降了58%。就是很好的证明。

2022年1-8月：交割743手。2021年1-8月：交割1753手。2020年1-8月：交割1038手

目前主产区鸡蛋价格在5块左右，期货价格全部杀这么低，这现象正常吗？很多人认为正常，认为是鸡蛋资金异常聪明，不为现货价格所动。

我觉得这只是表象原因，本质原因是上面说的，鸡蛋的价格发现功能存在问题：现在的交割规则，就是发现最低价格，发现本月的最低还不算，还要发现本月和下月2个月的最低。这样的价格发现，能不低吗？

期货价格这么低，对产业卖出套保几乎没有吸引力——除了几个恶意亏损交货的，哪个产业客户还会在期货上亏损交货？ 按正常道理来说，价格低，对产业买入套保应该有吸引力？为什么也没有几个用蛋方套保接货呢？这是因为交割地点和交割时间由卖方控制，造成接货风险加大。买方接货意愿十分低迷。

本着提出问题，同时也要提出解决方案的宗旨，个人建议：交割地点和交割时间都有必要做出调整：

一 交割时间：

交割月15号之前为滚动交割。

最后 一次性交割时间提前到交割月15号，所有交割必须本月完成。

现在倒数第4个交易日一次性交割配对日，设计者的初衷应该是尽量延长交割时间，让厂库多交一点货。实际效果来看，很差，完全违背了初衷，搞出一个09合约，10月交割的怪胎。交割月15号一次性配对，交割到月底完成，明显更优，效率更高。

这样，卖方的选择权得到一定降低，买卖双方权力更加平衡。

二 交割地点选择：

就近配对。滚动交割也好，一次性交割也好，都按就近优先。这样能减少异地接货的不便。

以上个人分析，请勿作为投资依据！