美联储为应对高通胀，美联储开启加息（提高联邦基金利率），简单说就是减少市场上流通的美元，物以稀为贵、美元开始走强，而以美元定价的黄金价格走弱，另一方面人民币对美元的汇率不断走高。经过近2年的加息，美联储加息走到尽头；

在通胀达到预期水平后，美联储将开始降息过程，即增加流通的美元数量，美元走弱，而以美元定价的黄金走强，这里更明确一点说的是国际金价走强。

而国内人民币的价格得考虑汇率影响，即 人民币金价=美元金价x人民币兑美元汇率，而随着美元的走弱，人民币兑美元的汇率也开始走强，这种状况就是美元金价上涨、另一方面人民币兑美元汇率下跌。等式右边的因子一个涨、一个跌，所以等式右边人民币价格涨跌就不一定和国际金价同步了。

综上：美元之后开始走弱，国际金价上涨，但人民币金价不一定，所以持有美元黄金（纸黄金）更稳妥。