国际知名投行高盛5月20日发布的最新报告显示，将MSCI中国指数12个月目标位从60上调至70；同时将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点。（编者注：目前沪深300指数点位3700点左右）

高盛表示，对内地A股维持“增持”评级，对TMT(科技、媒体、通讯)行业维持“增持”评级。高盛此前还表示，随着资本市场改革效果逐步显现，若A股回报投资者(包括现金分红、回购)、公司治理、长钱入市等程度向国际成熟市场平均水平看齐，估值提升潜力约20%；其最乐观情境是，如果达到国际领先水平，估值或可提升约40%。

除了高盛，其他外资机构也在积极“唱多”A股。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，A股市场已过度计价对经济的担忧，但低估了政策利好。展望未来，随着房地产行业企稳，通胀数据修复带动居民收入和消费支出的增长，A股的盈利有望逐步回升。（来源：财联社）

外资在唱多A股的同时，也在用“真金白银”做多A股。截至5月20日，外资通过陆股通年内累计净流入931亿元，而去年全年的净流入为437亿元。4月26日，外资更是单日流入224亿元，该金额创陆股通2014年开通以来新高。

从历史数据来看，北向资金共有5次单日净买入超过200亿。前4次大买之后，市场涨跌各半。其中，2019年11月和2021年5月发生在一轮行情上涨的起点，而2021年1月和2021年12月则发生在上涨行情的尾声。（来源：海通证券）

沪深300指数为何获外资青睐？究竟有哪些投资价值？我们做一个大概的了解。

 

关键词1：有代表性

 

沪深300指数于2005年4月8日正式发布，由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的较具代表性的300只股票组成，以综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

 

因此，可以将沪深300指数看作是沪深两市整体表现的“晴雨表”，该指数也为中外机构和个人投资者提供了布局中国核心权益资产的投资机会。

 

关键词2：大市值龙头

 

沪深300指数成分股市值的权重分布以大市值标的为主，指数成分股市值中位数高达842亿元，千亿以上市值龙头个股的合计占比超七成。

 

前十大成分股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、紫金矿业等大市值龙头，合计权重22%。

 

 

数据来源：Wind，时间截至：2024/05/17

 

关键词3：行业分布均衡

沪深300指数前五大权重行业分别为银行、食品饮料、非银金融、电子、电力设备，行业权重分别为12.90%、11.65%、9.17%、8.54%、8.00%，此外医药生物板块权重6.73%，价值和成长两类风格均有覆盖，风格较为均衡，能较好的表征沪深两市的整体情况。

 

数据显示，近一个季度以来，外资通过陆股通净买入金额居前的行业分别是银行、医药生物、食品饮料、非银金融、有色金属等板块。（数据来源：Wind，截至24/5/17）

 

图表：沪深300指数行业分布

 

数据来源：Wind，时间截至：2024/05/17

 

关键词4：盈利水平较优

 

图表：指数盈利情况

 

与其他指数相比，沪深300指数ROE、销售净利率表现较好，成份股整体盈利水平较优。

 

指数资金流向

 

图表：沪深300指数成份股资金流向情况（亿元）

 

沪深300指数成份股资金流向方面，北向资金近一周净流入61.89亿元，近一月净流入84.25亿元；融资资金近一周净卖出0.99亿元，近一月净买入46.56亿元。

 

（数据来源：Wind，时间截至：2024/05/17）

 

指数估值

 

从估值角度看，沪深300指数市盈率PE分位数在56.9%附近，PB则为1.26，位于6.9%分位水平，具备较好的估值性价比。

 

图表：沪深300指数估值情况

 

数据来源：Wind，时间截至：2024/05/17

 

交易拥挤度

 

图表：沪深300指数交易拥挤度情况

 

数据来源：Wind，时间截至：2024/05/17

 

指数挂钩标的

 

沪深300指数挂钩标的较多，其中沪深300ETF华夏（510330.SH）成立于2012年，目前规模超1000亿元，最新日均成交额5.1亿元，运作时间较长、流动性较好。