螺丝钉带你走进指数基金

 

最近股票市场出现较大波动。

 

如果是老司机，经过过去几年涨涨跌跌，那对波动也能泰然处之。

但如果是刚开始投资的朋友，第一次经历剧烈波动，难免会担心。

 

螺丝钉出版的第一本书，就是《指数基金投资指南》。

这本书也成为指数基金领域，目前销量最高档的书籍。

 

不过细细回想起来，咱们螺丝钉带你读书栏目，还没有给大家讲解过这本书。

 

在接下来的几期螺丝钉带你读书中，咱们会围绕指数基金，来讲解下，投资获得收益的原理。

这样在投资过程中，也会更有底气坚持下来。

 

今天是第一篇，投资指数基金，我们的收益从哪里来。

 

指数的定义

 

指数是什么呢？

 

指数最开始，是为了方便观察，一篮子股票的平均涨跌情况。

 

指数会有一个开始的点数，从1000点或者100点作为起点。

 

之后指数背后的一篮子股票，如果平均上涨5%，那指数点数也会上涨5%。

 

后来有了指数基金。

指数基金追踪指数，如果指数上涨5%，那指数基金最后也会跟随上涨5%。

 

A股指数的长期收益

 

A股指数长期有收益吗？

这也是很多朋友关注的话题。

 

实际上，虽然A股涨涨跌跌，波动比较大，但A股也是长期上涨的。

 

这里用沪深300指数作为一个代表。

 

沪深300是A股目前最重要的指数。

追踪沪深300的基金规模，达到7000-8000亿以上。

 

沪深300指数，从2004年1000点起步。

截止到2024年9月30日收盘，沪深300指数涨到4017.85点。

如果把沪深300每年分红也加上，达到5471.03点。

 

年化收益率在9.25%上下。这个收益也超过大多数日常看到的理财产品了。

 

投资者不需要买沪深300的300只股票，只需要持有沪深300指数基金，就可以获得指数的长期回报。

 

指数收益的来源

 

指数的收益是从哪里来的呢？

 

指数收益如果拆解一下，可以用一个公式表示。

 

指数=估值*盈利

 

▼低估买入，估值回归正常、甚至达到高估，那我们可以获得估值提升的收益。

越是下跌、买到的估值越低，未来估值提升的幅度也越大。

 

螺丝钉每天发布的估值表，其实就是方便大家快速了解指数的估值情况。

 

例如在绿色的，就是低估适合投资的品种。

黄色的就是正常估值，可以持有。

红色的就是高估，适合卖出。

 

▼第二部分收益，是持有过程中，指数背后上市公司的盈利增长。

 

上市公司赚钱，并不是均匀的。

就像现实生活中做生意，有的年份赚的多，有的年份赚的少。

不过时间拉长后，上市公司作为一个整体，盈利还是长期向上走的。

 

短期里，估值涨跌，是影响指数涨跌的主要因素。

但长期看，盈利增长，是指数长期上涨的发动机。

 

还是以沪深300为例，

下图，是沪深300指数的历史走势，和沪深300的每年盈利的柱状图。

 

像沪深300的盈利长期增长速度，在8%-10%上下。

 

虽然股市每天涨涨跌跌，短期里看起来有很多因素影响它。

但如果抽丝剥茧，回归本源，指数收益的主要影响因素，就是估值和盈利。

 

股价的波动

 

盈利长期上涨，那为何股价还涨涨跌跌？

 

企业盈利需要时间，每年盈利变化也不会太剧烈。

但是股价的波动幅度，远远超过盈利的波动幅度。

 

有一个形象的比喻：

股价就是小狗，盈利就是主人。

 

小狗围绕主人上蹿下跳。

有的时候小狗跑到主人的前面，那就出现了大牛市。

有的时候小狗会远远落后于主人，那就出现了大熊市。

 

但是如果最后主人前进1000米，小狗也会跟随前进1000米。

 

价格，围绕价值上下波动。

 

我们要做的，是在小狗落后于主人，也就是低估的时候买入指数基金。

之后耐心等待主人往前走。

 

投资者的持有时长

 

听起来指数投资不难，为啥还有人亏钱？

 

股价的波动实在是太大了。

 

A股曾经1年就上涨2-3倍，随后再出现50%级别的下跌。

但是上市公司平均每年盈利增长只有8%-10%。

 

在剧烈的波动中，能坚持下来的投资者太少了。

 

大多数投资者，会在剧烈波动中，追涨杀跌、频繁交易，导致无法拿到指数基金原本的回报。

 

之前有金融机构，做过《公募基金投资者盈利洞察报告》。

有4成左右的投资者，持有时长在半年以内。

只有11.25%的投资者，持有时长超过3年。

 

现实生活中，做生意赚钱，是需要时间的。

只是投资几个月，上市公司的盈利也不见得增长多少。

 

但是如果低估买入，时间拉长，那大概率会遇到估值从低估回归；

同时时间越长，上市公司盈利增长积累的涨幅也会越高。

 

最终，时间会站在长期坚持下来的投资者这一边。

 

耐心，是投资者最好的美德。

 

总结

 

市面上指数品种有很多。

大大小小的指数基金，就有数百只。

 

这么多品种，投资者该从哪些品种入手呢？

欲知后事如何，且听下回分解。