前段时间，咱们分别介绍了A股指数体系，和人民币债券指数体系。

也有朋友关注，美股指数有没有类似的体系。

 

目前内地投资美股的指数品种比较少。不过在美股本土，指数品种的数量也比较多。

 

美股三大指数公司

 

在指数公司领域，呈现出比较典型的龙头特征。

 

以美股市场为例，在进入成熟阶段后，市场上绝大多数的指数，都是由前三大指数公司来开发的。

这三大指数公司，分别是：标普道琼斯、摩根士丹利、富时罗素。

 

其中，像标普和道琼斯，富时和罗素，在早期各自是不同的指数公司。

后来发展到成熟阶段，这些公司之间会互相合并，以节约相应的运营成本，同时也可以获得更大的市场份额。

 

（1）标普道琼斯

 

大家熟悉的标普500、道琼斯指数，就是这家公司的。

比较擅长美股指数。

 

例如标普500，可以说是美股最出名的指数了。

代表美股大盘股，标普500指数占据了美股近80%的市值。

 

（2）摩根士丹利（MSCI）

 

MSCI系列指数，擅长的是全球资产配置，旗下的指数，大多数是覆盖全球各个国家，以及跨多个国家的指数。

 

最有代表性的是3个标杆指数：

• MSCI全世界指数

• MSCI欧澳远东发达市场指数

• MSCI全世界新兴市场指数

 

每个指数都有数千亿、甚至上万亿美元的资金在追踪。

 

前几年，大家经常会看到一个新闻，说的是A股纳入MSCI。

其实说的就是A股纳入到MSCI全世界新兴市场指数。

 

因为追踪MSCI这几个标杆指数的指数基金，规模巨大，纳入A股会给A股带来庞大的新增资金。

 

（3）富时罗素（FTSE Russell）

 

富时罗素也是一个非常著名的指数供应商。

 

像之前给大家介绍过的富时A50，就是富时针对A股开发的一个指数了。

 

另外，富时也比较擅长全球资产配置，代表指数比如全世界市场指数、全世界发达市场指数、全世界新兴市场指数，跟MSCI系列指数类似。

 

包括美股市场里的罗素1000、罗素2000，是以前罗素指数公司开发的，也是美股的标杆指数。

 

后来罗素指数公司被富时收购，两家合并为了富时罗素。

 

美股三大指数基金公司

 

和指数公司类似，指数基金公司领域，也具有非常典型的龙头效应。

 

贝莱德、道富银行、先锋领航，是美股最大的三家指数基金公司。

 

（1）贝莱德

 

贝莱德走的是基金超市路线，跟多家指数公司都有合作，追求大而全。

 

像常见的标普道琼斯、摩根士丹利MSCI、富时罗素等系列指数，贝莱德都有对应产品。

 

并且，我们现在看到的美股很多行业指数基金、策略指数基金，都是由贝莱德所发行的。

 

（2）道富银行

 

美国道富银行，也是目前世界上管理指数基金规模最大的公司之一。

 

世界上第一只ETF基金，成立于1993年的标普500ETF（代码SPY），就是道富银行成立的。

也是目前全球规模最大的标普500指数基金。

 

（3）先锋领航

 

先锋领航，是由「指数基金之父」约翰·博格所创立，发行了全球第一只面向个人投资者的指数基金。

 

先锋领航旗下基金，最鲜明的特点，就是超低的管理费率。

也是全球管理费率最低的基金公司之一。

 

约翰·博格管理基金公司的理念，跟前面提到的贝莱德相反：

• 贝莱德是大而全，大多数知名指数，都有布局；

• 而先锋领航，旗下的指数基金数量较少，但平均规模比较大。

 

全球第一只达到万亿美元规模的股票指数基金，以及全球第一只债券指数基金，都是由先锋领航所发明。

 

这三大指数基金公司，开始的侧重点和发展路线，会有一些区别。

 

不过，这三家公司已然成为美股指数基金领域的「三寡头」。

指数基金规模合计占到了美股所有指数基金规模的80%以上。

 

了解了美股的指数公司和指数基金公司，接下来具体介绍下，美股的指数体系。

 

其实，跟A股的指数体系类似，美股主要也是宽基、策略、行业、主题，这四类常见指数。

 

下面依次介绍一下。

 

美股宽基指数

 

宽基指数，通常是按照上市公司的市值规模来选股的，会包含各个行业的股票，覆盖范围很“宽”。

 

不管在哪一个股票市场，宽基指数都是最重要的指数，也是规模最大的指数。

 

下面介绍一下，美股比较常见的宽基指数。

 

▼三大标杆宽基指数

 

（1）标普500

 

标普500是大家最常听到的一个美股宽基指数，也是全世界第一只股票指数基金所对应的指数。

 

这个指数是挑选美股规模最大的500只股票，代表美股大盘股的表现。

 

标普500的成立时间比较早，在20世纪五六十年代，标普500指数开始崛起后，逐渐超过了此前的道琼斯指数，成为美股最重要的指数。

 

在美股市场，标普500指数，对应的指数基金是SPY，也是美股市场最出名的一只指数基金。

 

（2）纳斯达克100

 

纳斯达克100指数，包含纳斯达克股票市场里规模最大的100只股票。

对应的指数基金是QQQ，比较好记。

 

纳斯达克100指数是新兴行业为主，没有金融等传统行业。

自20世纪80年代诞生后，现在纳斯达克100的发展速度，也超过了标普500。

 

标普500和纳斯达克100，在咱们每个交易日晚更新的估值表里也有，在内地市场也能买到对应的指数基金。

 

（3）全美国股票

 

是一个全市场指数，类似A股的中证全指。

 

跟踪这个指数的代表基金，是先锋领航基金公司的招牌产品，VTI。

一只指数基金，一网打尽所有的美股。

 

另外，全美股的股票指数基金，也是美股场外的股票指数基金中，规模最大的一只。

有很多美股的投资者，为了省心，就直接在场外买全市场股票指数基金了。

 

以下是美股几个标杆的宽基指数的走势情况。

 

可以看到，最近十几年，这些指数整体上是长期上涨的。

 

美股在2008年的时候，有一轮大跌，当年出现了5星级。

之后一直到2012年，连着四五年的时间，美股都在4-5星级上下。

 

2013年之后，美股逐渐上涨，2013-2016年，美股大多数时间处于正常估值水平。

 

到了2016年之后，美股主要是在2018年、2020年和2022年，这三年里出现了一些回调，有一些低估的机会。

 

其中，纳斯达克100的表现，是相对比较好的。

 

因为美股过去几年，是一轮大盘成长风格的牛市。

纳斯达克100是大盘成长风格的代表，所以近年来表现比较强。

 

▼罗素1000和罗素2000

 

还有两个美股常见的宽基指数：

• 罗素1000，包含美股规模最大的1000只股票，代表大中盘股的表现，类似A股的中证800；

• 罗素2000，包含美股规模最大的第1001到3000只股票，代表中小盘、小微盘股的表现，类似A股的中证1000、中证2000。

 

下图展示的是过去二十年左右时间里，罗素1000和罗素2000的走势图，分别代表了美股大盘股和小盘股的表现。

 

可以看到，从2004年到2021年，大多数时间里，二者的回报差不多。

罗素2000的涨跌幅度，相对大一些。

 

2021年之后，罗素1000涨势比罗素2000要好，创了历史新高。

也就是近几年，美股出现了大小盘股的分化。

 

以上就是美股比较主流的宽基指数，也是目前规模比较大的一批宽基指数。

 

美股策略指数

 

策略指数，通常是在宽基指数的基础上，用了某一种投资策略。

以下介绍的是，大家比较熟悉的红利、价值、成长三类策略。

 

（1）红利策略

 

红利策略，主要是挑选高股息率的股票。

 

美股的红利策略指数，诞生的时间也比较早。

比如道琼斯精选红利，对应的指数基金，早在2003年就已经成立了。

 

美股市场里，红利指数基金的数量也比较多。

包含各种类型，比如精选红利、龙头红利、红利100、红利低波动、红利质量等。

 

（2）价值策略、成长策略

 

价值策略，主要是挑选低市盈率、低市净率的股票。

而成长策略，则是挑选收入、盈利成长性高的股票。

 

美股的价值策略、成长策略指数，分别是：

• 罗素1000成长，代表大盘成长风格；

• 罗素1000价值，代表大盘价值风格；

• 罗素2000成长，代表小盘成长风格；

• 罗素2000价值，代表小盘价值风格。

 

以下是这四个指数的历史走势。

 

从2004-2021年，四个风格指数的差距不大。

 

2021年以后，美股的大盘成长风格，表现特别强势，创出了历史新高。

主要与最近几年，这一轮AI行情有关。

 

而其他三个指数，近几年的表现差不多。

 

美股行业指数

 

和A股类似，在美股市场中，也是科技、消费、医药这三个行业，在所有行业中收益排在前列。

 

这里医药指数，我们展示的全球医疗。因为目前国内还找不到对标美股医疗的品种。

不过这个全球医疗指数，绝大多数也是美股，走势是跟美股医疗的走势高度相似的。

 

把这三个行业指数，和标普500的走势对比：

可以看到，过去二十年间，标普科技、美股消费、全球医疗的表现，要远远好过同期的标普500。

 

只不过，行业指数的波动幅度，相对宽基指数也会更大一些。

 

另外还有一类，是美股的主题类指数。

 

不过主题类的品种太多了，后面有机会再给大家介绍。

对于普通投资者来说，可以先从以上宽基、策略、行业指数入手掌握。

 

美股指数估值表

 

螺丝钉也制作了美股指数估值表，方便大家了解美股的常见指数，目前估值如何。

 

在6月份的时候，美股小盘股、美股红利股，还有不少在低估的。

在7月初，美股发布经济数据后，美股降息预期提高。美股小盘股在两周里上涨百分之十几。美股红利也涨了不少。

 

进入9月份，海外市场波动比较大。

受短期下跌影响，纳斯达克、美股科技等的估值快速回落，目前估值水平回到历史50%-60%上下。

 

美股中小盘、美股价值股，估值接近前期低估位置。

 

大家如果对更多的美股指数、海外指数有需求，或者有其他建议，也可以留言。

 

螺丝钉会根据大家的反馈，进行后续版本的优化。

 

总结

 

美股的指数体系，跟A股的指数体系是类似的。

 

主要也是宽基、策略、行业、主题，这四类常见指数。

 

我们可以观察美股指数基金的走向变化，来了解这些成熟市场，未来会是怎样的风格特征。

 

这些对于我们在A股的投资，也可以起到一定的参考价值。