1 重新认识下降趋势

若股价处于下降趋势，股价运行总体是向下发展的，但是在下降趋势中会出现反弹，我们将每次的反弹高点连接起来形成的直线称之为下降趋势线即高点不断降低。这些反弹高点大多在这根线上。股价以下降趋势线为阻力而下跌，供给占有优势，供给控制了市场。因此，下降趋势线可以看做是供给线,也是一种阻力线（或压力线）。供给扩大就是抛售力度增加，成交量也会相应地扩大。

当我们在日K线图上看到，股价没有随扩大的成交量而下跌或者下跌幅度很小时，供求关系可能发生了变化。此时市场交易环境由供过于求变成了供需平衡或者供不应求。在这种情形下，投资者应及时关注股价运行态势，改变原先的熊市思维，等待适当时机介入股市。 2 下降趋势中的操作策略

（1）下降趋势线是股价反弹的阻力区，一般在熊市中是卖出点。当股价反弹时，若出现股价上升而成交量呈递减之势，说明股价在反弹过程中，需求没有跟随。遇到新供给扩大后股价就会下跌，此时是投资者卖出或者做空的好时机。

（2）下降趋势线被大阳线有效向上突破，伴随成交量的扩大，表明需求大于供给，股价将会上涨，这给投资者提个醒，此时投资者的熊市思维到了要改变的时候了。

熊市要转变为牛市的前提是，需求的力量大于供给的力量，需求占有优势，需求控制了市场。价格上涨，伴随成交量递增，可能预示牛市的到来了。

（3）在下降趋势中，如果一只股票经过长时间大幅下跌后，股价突然出现急速下跌，伴随放大的成交量和高换手率，说明股价短期底部不远了，此时投资者要转变以前的熊市思维，牛市可能要来临。当需求开始控制市场之时，是投资者买入股票的好时机。

3 案例研究

如图1所示，我们面临的市场交易环境是先是上升然后下降趋势。

k线1：股价创出阶段性新高，伴随放大的成交量。高成交量说明出现抢购高潮。关键是，谁在抢购?谁在抛售？考虑股价已处于大涨后的高位区，主力机构在逢高抛售股票，因为股价达到了主力机构的目标价位，而普通大众却在抢购股票，他们担心自己错过上涨行情，所以购买热情高涨。之后，股价出现一个下跌行情，在k线1大阳线底部得到支撑。这样我们就可以画出一条阻力线和支撑线。

k线2：价格试图向上突破压力线，但它是长上影线，说明股价在冲高过程中遭到空方的打压。成交量较小，表明需求没有跟随，这也从另一方面证实了k线1耗尽了需求。需求乏力，股价自然继续下跌，直到k线3才企稳。

k线3：小阴线和低成交量对大阳线底部支撑进行测试，看看此处支撑是否有效。股价向下跌破支撑线，但成交量很小，表明供给没有跟随，支撑有效。只要新的需求介入，股价就会上涨。

图1

k线4：价格波动幅度较大，但它带有一个长上影线，同时伴随成交量的扩大。这表明股价反弹遇到强大的供应。k线5阴线的跟随确认了这一点。

k线6：类似于k线4，股价向上突破压力线，但是股价收盘价处于压力线之下，同时成交量扩大，这表明股价反弹时同样遇到强大的供应。

大家要注意一个细节:k线2、4和6股价努力向上突破压力位，但最终无功而返，说明供给的力量强劲。

通过对k线1到k线6之间股价运行态势所反映的市场行为分析可以看出，主力在股价高位区利用横盘震荡行情分批出货，这是一种非常隐蔽出货方式，普通大众容易上当受骗。

主力出货完毕后，供给占据主导地位，此后股价进入下跌行情。所以，只有通过需求和供给关系来分析市场行为才能看清主力操控股价的真正目的。我们继续往下看。

k线7：长下影线和收盘价处于高位，表明股价在跌破支撑线后遭到多方的抵抗，成交量较低说明股价下跌时供给没有跟随，需求吸收了空方所抛售的股票。之后出现了小幅反弹。

大家应注意到：k线7、8和9股价是上涨的，但是它们对应的成交量呈递减之势，说明股价在反弹过程中需求乏力。切记：熊市中的探底回升往往是主力的诱多行为。在市场交易环境处于下降阶段时，供给占有优势的情况下，股价从k线9继续下跌至K线10。

K线10到11：股价处于反弹中，但是由于需求乏力，在下降趋势线附近受阻而下跌。k线11大阴线形式下跌，伴随成交量的扩大，说明市场上浮动供应还大量存在。

k线12：大阴线向下跌破k线10形成的支撑，成交量虽然较小但是增加的，说明供给依然占有优势，需求的力量较弱小。

k线12到k线13：股价一直处于下跌行情，没有遭到多方有效抵抗（没有大的反弹），出现超卖状况，因而会出现一个自然反弹行情。k线14、15和16股价出现了反弹行情。

观察也发现，股价下跌时成交量较大，股价上涨时成交量较小，这表明供给一直占有优势，需求处于弱势地位。

k线14:高开低走的大阴线，成交量增大，但是收盘价基本上与前一天K线13开盘价持平。没有再创新低。说明供给（成交量）的扩大没有得到相应的产出（更低的价格）。为什么？因为需求在介入。

k线15和k线16：成交量呈递增之势，股价大幅上扬。这里是否预示着股价趋势要反转，由熊市转为牛市呢？答案是，不知道。

股价要由熊市转变为牛市的前提条件是，股价必须经历一个充分调整和建仓过程，然后在需求不断增强和供给逐渐减弱的情形下，股价随成交量的递增而上涨。这样的行情才是真正的牛市。

图1

现在我们来看看k线15之后股价运行态势。如图2所示，k线12到k线13股价进入大幅下跌行情，出现超卖状态。随后股价出现了一个自然反弹行情即从k线15到k线C。

k线15：高成交量的大阳线，说明需求强劲，需求吸收了来自空方所抛售的股票，需求占有优势。

k线16：带有长上影线的阳线，伴随放大的成交量，说明出现了一个抢购高潮。长上影线表明股价在冲高的过程中，遭到空方的严重抛压，说明此处压力较大。随后两天出现缩量的回调。

k线C：股价上涨，成交量扩大。但是，因为没有需求的跟随，股价出现下跌行情，一直到k线20才企稳回升。

k线20刚好在前期支撑位上，出现反弹。说明此处支撑是有效的。

k线17和18：股价出现上涨，但是成交量呈递减之势，表明股价上涨时需求没有跟随，需求乏力。

 

图2

k线19：大阴线形式的下跌，伴随成交量的增加，说明市场上还有浮动供应存在，供给还占优势。股价继续下跌直到k线20。

k线20：成交量比k线20前一天阴线的成交量略有增加，收盘价高于前一天的最高价。这说明股价在下探支撑线的过程中，需求在试探性介入。股价出现一个反弹行情，直到k线21。

k线21：股价冲高回落，形成一个长上影线的阳线，伴随成交量的扩大，股价收盘于下降趋势线即供给线之下，说明供给的力量较强。

k线21到k线22：股价上涨但是成交量递减，表明股价上涨时需求没有跟随，需求乏力，供给还是占有优势。此后，股价出现急速下跌行情，跌破前期低点所形成的支撑区。当股价大幅下跌一段时间后出现急速下跌行情时，往往预示着股价短期底部不远了。

k线23：高成交量的长上影线阳线，说明需求和供给都在扩大。此后两天股价跌破k线23形成的支撑线并创出新低，但是它们的收盘价都在支撑区之上。这表明在股价支撑区有需求在介入。