上周末，很多上市公司公布了2023年年报和2024年一季报，有些公司的财务数据非常棒，但是今天的股价走势表现大多让人大跌眼镜。像我关注较多的TMT行业里：

中际旭创（300308）2023年度净利润21.74亿元，同比增长77.58%；2024年一季度净利润10.09亿元，同比增长303.84%；10转4股派4.5元。今天是大幅低开11个点，反弹收跌7.23%。

天孚通讯（300394）年报净利润7.299亿元，同比增长81.14%；10转4股派10元。今天是低开11个点，反弹收跌4.74%。

光线传媒（300251）年报净利润4.178亿元，同比增长158.62%；一季报净利润4.246亿元，同比增长248.01%；10派0.7元。今天是平开低走，收跌6.57%。

其他的例子也不少。虽然说这几只股票都是创业板的，但是今天创业板仅仅微跌0.32%，显然这个公布财务数据的个股大跌不是指数造成的。

那么，到底是什么原因造成了“业绩好却股价跌”这种现象呢？我分析这里面有如下原因：

一、股价已经提前反映出业绩，属于利好兑现。

像中际旭创，属于通信板块，行业PE估值水平30—60倍左右，照他的业绩，给个最高的60倍完全可以，那21亿的净利润，体现在市值上就是1200多亿，而他公布业绩之前的市值是1360亿，今天下跌7个多点，还有1270亿。他的业绩水平已经被外界估计出来，并提早体现在股价上，所以今天就属于利好兑现了。至于说今年一季度10个亿，增长2倍，全年预估50亿还是60亿，那是后话了。就给60倍PE，后面的股价涨还是跌，走一步看一步，再说。

二、虽然业绩不错，但是目前股价仍然高估。

像光线传媒，属于影视传媒板块，行业PE估值30—50倍，按照他的业绩，给个最高的50倍，但是4亿多的净利润，市值也才200亿啊，而目前他的市值还有270亿呢。仍属高估，所以呢，股价平开但是低走。由于他的一季报也是不错，整体的行业表现也很好，所以后面肯定要对他的市值进行重估，但是仍然需要时间检验。

像天孚通信，目前PE83倍，暂时也是高估，需要今年更好的业绩表现来拉低PE水平。

三、其他估值方法也很多，需要综合进行评价。

其他的估值方法还有PB、PEG、现金流贴现等，要针对行业周期特点采用更合适的方法，或者综合运用多种方法进行全面评价。评价方法的不同，也会造成公司价值在不同人的主观评价下差别很大，反应在行为上，就会有买有卖，造成股价短期波动。

四、资金的短期流出，并不能代表没有长期的机会。

长期来看，价格是围绕着价值波动的，股价最终会向着上市公司的价值靠拢。上市公司的年报、一季报是对公司价值进行评估的重要参考，短期股价的下跌对于低估的公司价值来说，反而是长期关注、滚动操作的优质标的。