开通融资融券功能，共有6种可以盈利的交易模式（下文所用股票图仅为说明交易模式原理，标的证券名单以交易软件列示为准）：

（一）基本策略1：融资买入（看涨）

适用情况：看涨股票，需要加杠杆资金买入。（图示略）

技巧：如果需要高额资额，可以在账户有现金时，先融资入，再用自有资金做担保品买入。

市场场连续下跌后通常出现高胜率高赔率的建仓机会，2022年11月初东财全A市盈率13倍；处于近十年的12.8%的分位，为历史次低点。市净率1.45倍，处于近10年最低位。果然从月初开始强力反弹超6%

 

若已经满仓，也可以用股票做担保向证券公司融资，多数股票的保证金折算率为0.65，100万市值的股票，一般可融资65万左右（具体以融资融券软件中的折算率和标的证券保证比例为准）。

开通融资融券需要多方考察，不要盲目的在当前交易券商开通。一是因为一个身份证只能开通一家券商，如果盲目开通，而一但因为费率转换其他券商的话非常麻烦。这个过程：T日先偿还负债---T+1日注销信用账户（目前所有券商均需到柜台办理）——T+2日注销普通账户——到新券商需满足20个交易日日均50万的要求开通。

总结发现目前全市场上140多家券商，其中无资金门槛：佣金万一+融资利率5.0+线上开两融+丰富的融券券源的公司只有1--2家。

技巧：替换并释放自有持仓资金

适用情况：需要资金周转，但又不想减仓股票。

案例：客户普通账户持有100万元股票A，需要39万元周转，但是股票又看涨，暂时不想减仓。

解决方案步骤（以股票折算率为0.65为例）：

1、T日交易时间段将普通账户61万元市值股票A转入信用账户，留39万元市值的股票Ａ在普通账户；

2、T+1日信用账户融资买入39万元市值的股票A；

3、T+1日普通账户卖出39万元市值的股票Ａ；

4、T+2日普通账户转出39万元，信用账户仍持A股票100万。

注意：

1. 股票A必须是融资融券标的证券；

2. 不适合5%以上股东（5%以上的股东买入是“增持”，卖出是“减持”，不允许6个月内反向交易，交易均需信息披露）；

3.股票A的折算率要尽可能高；

4.极限的取现额度=原市值*【折算率/（折算率+1）】。

例如，多数股票折算率为0.65，最大取现=原市值×0.65/1.65=原市值×39.39%。

5、信用账户融资后维持担保比例需满足集中度要求，上例如果是主板股票，融资后维持担保比=100/39=256.41%，满足维持担保比240%可单票全仓的要求。

（二）基本策略2：融券卖出（看空股价或大盘指数）

适用情况：有资金，没股票。

例：30元融券卖出1万股，获得资金30万元。跌至14元买回1万股归还给证券公司，付出14万元，差价收益16万元，扣除融券费和交易税费，净获利约50%。

 

当黑天鹅时间做空机会出现时，做空获利可观，例如22年俄乌冲突：

融券提示：

1、融券额度=可用保证金/融券标的保证金比例。

以现金作担保，100万一般可以融券作空125万市值的股票（保证金比例为80%时）；以股票作担保则融券市值要明显减少，因为股票通常折算成可用保证金要打折，若折算率为0.65，100万股票市值折算成65万，可以融券=65/80%=81.25万。

2、所有涉及融券的策略都要先查是否有足够的券可融。公司自有券源可以登录融资融券账户，用“融券卖出”指令调出，也可以通过 PC 端融券通平台-券源列表栏目查询，具体咨询券商的客户经理。

3、机构客户若有打算中长期（2个月以上）持有的融资融券标的，可以出借券源，获取券息收入。

（三）、融资T+0滚动交易：融资买入+当日卖券还款

适用情况：判断持有的股票或指数盘中有上涨行情，但没有自有资金补仓。此种交易模式当天融资当日归还不收利息。

例：如下图，某股票按前收盘价6.81计算有100万元，今日收盘价6.7元，如果不操作，则今日收市市值为1000000×6.7/6.81= 983847元，较前一缩水16153元。

而如果在6.35融资买入60万补仓，在6.66卖券还款，股份数不变，此操作获利=60万×(6.66-6.35)/6.35=29291元，则收盘市值=983847+29291=1013138元。虽然收盘价下跌，但市值却上涨了。

 

（四）融资T+0冲销交易：融资买入+融券卖出

适用情况：判断股票或ETF日内将上涨，既没有自有资金，也没有该股票（或ETF)，只有股票市值做担保。融资买入，上涨后融券卖出，交易后有融资和融券负债，次日使用“直接还款”和“直接还券”指令清偿负债。交易模式图示如下：

 

注意：此策略的融资金额和融券金额应当匹配，否则不能完全对冲。可用保证金在融资和融券之间的分配比例应为融资保证比例：融券保证金比例，大部分为1：0.8。

此策略特别适用于ETF(指数基金）交易，一是因为融券券源比较充足，方便完成策略；二是ETF无印花税，交易成本较低；三是ETF交易活跃，利于做T0交易。

（五）融券T+0回转交易

1、融券卖出+担保品买入

适用情况：判断某股票或ETF日内将下跌，想赚当天的差价，但目前未持有该股票。在高位融券卖出，下跌到目标位后用“担保品买入”锁定差价。T+1日使用“直接还券”功能清偿融券负债（交易所规定融券负债要下一交易日方可归还）。

 

2、担保品买入+融券卖出

适用情况：判断某股票或ETF日内将上涨，想赚当天的差价，但目前未持有该股票。在低位用“担保品买入”，上涨后在高位融券卖出锁定价差。T+1日使用“直接还券”功能清偿融券负债：

 

此策略也最适合于用ETF做指数的日内波动价差交易。

（六）多空策略（配对交易）：持有同行业相对强势股，融券做空相对弱势股。就不用担心行业方向判断错误，只要相对强弱判断正确，就能盈利。

例如：在2021年2月18日至2021年9月7日间（下图黄框区间），持有白酒股中相对强势的山西汾酒，亏-9.94%，融券卖出相对弱势的五粮液（金额与山西汾酒相同），跌幅-37.67%（融券后下跌是盈利），盈亏相抵37.67%-9.91%+=27.73%，减去同期融券成本约5%，还有22.73%的净盈利。