13日上午，辽宁紫竹桩基础工程股份有限公司在被誉为“中国版纳斯达克”的全国中小企业股份转让系统（“新三板”）敲响开市宝钟，股票简称：紫竹桩基，股票代码：830894。至此“新三板”挂牌公司数量已达1000家，吸引了众多投资者的关注，那么个人投资者如何参与“新三板”呢？

个人投资者参与门槛为

500万元

根据此前发布的股转系统新业务制度，机构投资者和自然人投资者均可申请参与挂牌公司股票公开转让，但有一定的要求。

据了解，目前已发布的相关规则明确了个人投资者需要同时符合两个条件：一是投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上；二是具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

此外，买卖挂牌公司股票的交易单位大幅下调，每笔报价委托最低数量限制由此前的30000股降低至1000股。不过，一证券分析师介绍，达不到标准的自然人投资者也并非完全无法参与“新三板”交易。全国股份转让系统称，已经在引导和鼓励证券公司、基金公司等金融机构推出定向投资产品，达不到“500万元证券类资产”标准的自然人投资者可以通过上述定向投资产品参与“新三板”市场。

交易不方便

导致交投不活跃

今年1月24日，“新三板”迎来大扩容，首批266家企业同一天集体挂牌，挂牌家数一举达到621家，“新三板”发展迅猛，据统计，截至8月14日，“新三板”挂牌公司数量已达1000家。从上市首日的表现来看，这批“新三板”股票颇受投资者追捧，有106家公司挂牌首日股价出现翻番表现，但是在大扩容首日的“暴涨”背后，“新三板”成交量和成交金额也有些尴尬。当天有157只新股无人问津，占到扩容总量的59.02%。业内专家认为，投资门槛高、股权过于集中、交易不方便等多重因素使得被视为我国多层次资本市场建设重要组成部分的“新三板”自诞生以来一直面临着交易不活跃、流动性差的局面。

“目前，‘新三板’的股票主要集中在原始股东手中，由于交投不活跃，证券市场价值发现的功能也难以发挥，许多股东认为当前交易价格过低，并不想转让手中的股票。”

此外，“新三板”目前采取的买卖双方协议转让的交易方式，往往难以找到对手盘，成交效率低下，也是市场不活跃的重要原因。

不能带着平常的炒股

思维进入“新三板”

投资“新三板”之前，需要对其风险有足够认识。据了解，目前，“新三板”正在大幅扩容，挂牌公司增长很快，这其中公司的质量难免参差不齐。“新三板”公司的信息披露要求与主板相比宽松许多，这其中存在信息不充分、不对称的风险。从交易方式上看，“新三板”交易是通过集合竞价方式进行集中配对成交，投资者买卖股票很不方便，可能出现想买买不到、想卖卖不出的情况。此外，很多投资者对未来“新三板”公司转向主板有较高期待，而这其中也有非常大的不确定性。

由此可见，虽然“新三板”为自然人开户留下了通道，但由于比较高的门槛要求以及较大的投资风险,“新三板”并不是适合普通中小投资者的场所。此外，由于市场流动性等问题，参与“新三板”也需要从企业价值角度考虑选择投资标的，不能带着平常的炒股思维进入“新三板”。

全国中小企业股份转让系统已于日前进行做市业务全网测试。据透露，做市商制度将于本月底在“新三板”实施，届时“新三板”一直为人诟病的“想买买不到、想卖卖不掉”的流动性极差状况，将有望得到改变。

所谓做市商，是指在市场上不断按自己报出的买价，用自有资金向投资者买进股票，并按自己报出的卖价，向投资者卖出股票的机构。有了做市商，买卖双方不需等待交易对手出现，只要和做市商就可达成交易。做市商一手买进一手卖出，在市场上起到了流动性提供者的作用。此外，做市商作为专业机构，具备对股票进行准确估值的能力，对股票提供的报价往往也更加合理，有助于发挥市场的价值发现功能。