期货套利是一种利用市场价格差异来获取利润的交易策略。以下是一些常见的期货套利策略，并附以例子进行说明：

 

一、跨期套利（Calendar Spread Arbitrage）

1、策略说明

这种策略涉及同一商品的不同交割月份合约。投资者利用这些合约之间的价格差异进行交易。

2、例子

假设你认为12月份交割的小麦期货合约价格将上升，而3月份交割的小麦期货合约价格将下跌。你可以买入12月份的小麦期货合约，同时卖出3月份的小麦期货合约。如果你的预测准确，这个套利交易将会盈利。

假设：

12月小麦期货合约当前价格：$550/蒲式耳

3月小麦期货合约当前价格：$570/蒲式耳

交易费用：$10/合约

策略：

买入1合约12月小麦期货（做多），卖出1合约3月小麦期货（做空）。

计算：

如果12月合约上升到$580，而3月合约下降到$560：

12月合约盈利：($580 - $550) * 5000蒲式耳/合约 = $150,000

3月合约盈利：($570 - $560) * 5000蒲式耳/合约 = $50,000

总盈利：$150,000 + $50,000 = $200,000

减去交易费用：$200,000 - $20 = $199,980

最终盈利：$199,980

 

二、跨品种套利（Inter-Commodity Spread Arbitrage）

1、策略说明

这种策略涉及两种相关商品的期货合约。投资者利用这两种商品价格差异进行交易。

2、例子

假设你认为玉米价格将上升，而小麦价格将下跌。你可以买入玉米期货合约，同时卖出小麦期货合约。如果玉米价格上升，小麦价格下跌，你将从这个套利交易中获利。

假设：

玉米期货当前价格：$400/蒲式耳

小麦期货当前价格：$500/蒲式耳

交易费用：$10/合约

策略：

买入1合约玉米期货（做多），卖出1合约小麦期货（做空）。

计算：

如果玉米上升到$420，小麦下降到$480：

玉米合约盈利：($420 - $400) * 5000蒲式耳/合约 = $100,000

小麦合约盈利：($500 - $480) * 5000蒲式耳/合约 = $100,000

总盈利：$100,000 + $100,000 = $200,000

减去交易费用：$200,000 - $20 = $199,980

最终盈利：$199,980

 

三、跨市场套利（Inter-Market Spread Arbitrage）

1、策略说明

这种策略涉及同一商品在不同交易所的期货合约。投资者利用在不同市场上相同商品价格的差异进行交易。

2、例子

假设芝加哥商品交易所的小麦期货价格高于纽约商品交易所的小麦期货价格。你可以在芝加哥商品交易所卖出小麦期货合约，在纽约商品交易所买入小麦期货合约。如果价格差异随后缩小或消失，你将从这个套利交易中获利。

假设：

芝加哥小麦期货当前价格：$500/蒲式耳

纽约小麦期货当前价格：$480/蒲式耳

交易费用：$10/合约

策略：

在芝加哥卖出1合约小麦期货（做空），在纽约买入1合约小麦期货（做多）。

计算：

如果芝加哥和纽约的价格差异缩小，小麦期货价格均为$490/蒲式耳

芝加哥合约盈利：($500 - $490) * 5000蒲式耳/合约 = $50,000

纽约合约盈利：($490 - $480) * 5000蒲式耳/合约 = $50,000

总盈利：$50,000 + $50,000 = $100,000（价格差异消失）

减去交易费用：$100,000 - $20 = $99,980

最终盈利：$99,980

 

四、基差套利（Basis Arbitrage）

1、策略说明

基差是现货市场价格和期货市场价格之间的差异。基差套利涉及同时在现货市场和期货市场进行交易，以利用基差的变化。

2、例子

假设小麦的现货价格为每蒲式耳500美元，而期货价格为每蒲式耳520美元。如果你认为这种价格差异将会缩小，你可以在现货市场买入小麦，在期货市场卖出小麦期货合约。如果基差缩小，你将从这个套利交易中获利。

假设：

小麦现货价格：$500/蒲式耳

小麦期货价格：$520/蒲式耳

交易费用：期货市场$10/合约，现货市场$10/5000蒲式耳

策略：

在现货市场买入小麦，同时在期货市场卖出小麦期货合约。

计算：

如果基差缩小，期货价格降至$510，现货价格升至$510：

现货盈利：($510 - $500) * 5000蒲式耳 = $50,000

期货盈利：($520 - $510) * 5000蒲式耳 = $50,000

总盈利：$50,000 + $50,000 = $100,000

减去交易费用：$100,000 - $20 = $99,980

最终盈利：$99,980

 

五、注意事项

1、市场深度和流动性

确保市场有足够的深度和流动性，以便能够迅速执行交易。

2、交易成本

需要考虑交易成本，包括手续费和滑点，以确保套利交易是盈利的。

3、风险管理

尽管套利策略旨在减少市场风险，但仍需谨慎操作，并设立止损和风险管理策略。

期货套利交易需要高度的专业知识和经验，建议在充分了解市场机制和风险后再进行尝试。