昨天的白银分析，隐约闹了个乌龙，一半原因是因为系统依然把2408合约标注为目前的主力合约，其实它的市场持仓量目前只排第三，排第一的是2412合约。

今天就分析持仓量最大的合约。

图一 白银期货历年12合约价格月K线图

从上面的月K线图看，银价有个中长线的趋势，就是图中的红色上涨通道。大约两个月前，价格见顶红色上轨，至今下跌约两个月，不过很多人可能仍沉浸在牛市思维中。而上次价格见顶红色上轨之后，下跌24个月抵达了红色通道的下轨。这次价格是否这样走呢？这是值得思考的问题。

现在，倾向于认为，从红色下轨位置的4018@2022-07到红色上轨位置的8709@2024-05的涨势是一个完整的中级行情。

下面具体分析重要低点4018以来的细致走势。

图二 白银2412价格日K线图-1

图三 白银2412价格日K线图-2

上面的两幅价格日K线图，只有时间区间不一样。第一幅图显示了4018到8749的涨势走了一个先急涨、再缓涨的走势；第二幅图显示了缓涨阶段的走势，在价格几经挣扎跌破缓涨阶段的红色下轨之后，价格确认进入了短线下跌趋势。

图中的蓝色黄金分割线，分割了4018~8749的涨幅区间，根据波浪理论的黄金分割法则，它们可以预测8749以来的调整进程。目前已经可以看见，23.6%黄金分割线已经起到了很好的预测作用。

波浪结构上看，局部高点8385@2024-07-12是调整浪的B浪（或第2浪）反弹的终点，8385至今是C浪（或第3浪）下跌。

图四 白银2412价格小时K线图

在上面的小时K线图上看，前述C浪下跌沿8385以来的三线绿色下跌通道下跌或沿更激进的紫色下跌通道下跌，未来可以根据更多的价格实际运行数据辨别到底沿哪一个通道下跌。图中的蓝色下跌通道是8385以来的跌势的第3浪下跌。未来，若价格突破蓝色上轨，则可能出现第4浪反弹。不过跌势中的反弹，其涨幅可能有限。